給下游市場提供尼古丁，藥企曲線佈局電子煙市場會是門好生意嗎
連續兩天都有企業曬出菸草專賣許可證准予許可決定書，藥企盯上了電子煙？6月14日，潤都股份公告稱，公司全資子公司收到國家菸草專賣局下發的菸草專賣許可證准予行政許可決定書。藥企正透過原料入局電子煙市場。前一天晚上，金城醫藥方面表示，透過菸草專賣生產企業許可證，可向電子煙下游市場提供相應的尼古丁。根據此前潤都股份在互動平臺上的說法，旗下尼古丁專案已進入試生產階段。業內人士認為，在仿製藥一致性評價、帶量採購等醫藥政策推進下，整個醫藥行業面臨變革，透過為下游市場提供尼古丁，藥企可以曲線進入電子煙市場從而尋找新的增量。
相繼獲行政許可
6月14日，根據潤都股份披露的公告，公司全資子公司潤都荊門公司收到國家菸草專賣局下發的菸草專賣許可證准予行政許可決定書，潤都荊門公司向國家菸草專賣局提出（新辦）菸草專賣生產企業許可證的申請，經國家菸草專賣局依法審查，認為潤都荊門公司符合法定條件，決定準予(新辦)。
同樣，金城醫藥於6月13日公告稱，公司全資子公司金城醫化收到國家菸草專賣局下發的菸草專賣許可證准予許可決定書，根據該決定書，金城醫化提出的(新辦)菸草專賣生產企業許可證的申請經國家菸草專賣局依法審查，認為其符合法定條件，決定準予(新辦)。
不過，目前上述兩家公司均尚未收到國家菸草專賣局下發的菸草專賣生產企業許可證。金城醫藥證券部相關人士告訴北京商報記者，目前公司只是收到了一個行政許可決定，基本確定能拿到證書，但目前仍在制證中。“這個證書還沒有拿到，等後續拿到後，公司會把裡面的具體資訊再次公告”。金城醫藥證券部相關人士說道。
一位電子煙行業相關負責人告訴北京商報記者，企業收到這個證書意味著企業主可以在過渡期（9月30日）結束之後繼續從事許可範圍內的業務。“目前國家菸草局受理的是在2021年11月10日之前有相關業務的既存企業主體。這些企業需要在這個日期之前就有相關業務開展，現在才可以申請這個許可證。計劃新增這類業務的企業只能在9月30日後在國家局網站上申請。”
據上述負責人介紹，生產企業許可證有三大細類，分別為電子煙產品生產類、電子煙霧化物類、電子煙煙用菸鹼類，這三大類不可兼顧，需要分別申請相關許可證。
目前來看，潤都股份和金城醫藥申請的或是電子煙煙用菸鹼類的許可證，這類證主要針對電子煙用尼古丁生產企業。金城醫藥董秘也曾公開表示，目前金城醫藥只生產電子煙原料，並不直接生產電子煙終端產品。潤都股份此前也公開表示，公司的尼古丁專案已進入試生產階段。
針對相關情況，北京商報記者聯絡了潤都股份方面，但截至發稿未收到任何回覆。
打造新增長點
潤都股份和金城醫藥近兩年業績波動起伏大，向電子煙市場延展也被視為打造新增長點的舉措。
金城醫藥以頭孢類醫藥中間體起家。受“限抗令”影響，2011-2012年上市之初，金城醫藥經營業績曾明顯下滑。上市融資後，金城醫藥向醫藥化工中間體的產業鏈上下游以及生物製藥領域延展，目前該公司形成了頭孢類醫藥中間體、終端製劑產品、生物製藥及特色原料藥、其他醫藥化工產品四大業務板塊。然而，2018-2019年，金城醫藥淨利潤負增長，增速分別為-7.84%、-22.96%。至2020年，金城醫藥鉅虧4.89億元。儘管2021年業績恢復增長，但金城醫藥頭孢系列產品、製劑產品以及其他醫藥化工產品三大板塊的毛利率均呈負增長態勢。
潤都股份的主業包括化學藥製劑，化學原料藥，醫藥中間體的研發、生產和銷售。2020-2021年，潤都股份的營收分別同比下滑7.89%、5.01%。潤都股份在財報中提到，圍繞集採及一致性評價政策，公司將加強潛力客戶開發，提高產品品質，提供差異化產品服務，為公司業績增長提供動力。
相比國家出手擠壓藥品虛高“水分”、創新藥研發投入大等醫藥大環境，電子煙市場擁有一定發展前景。盤古智庫高階研究員江瀚告訴北京商報記者，整體電子煙的需求是客觀存在的，整個中國電子煙實際呈現出一個需求穩定增長的態勢，在這樣的背景下，藥企佈局有它的合理性。目前來說，電子煙市場可能出現的情況是原先的一些電子煙企業受到限制，但傳統的煙企可能進一步佈局電子煙，所以市場依然有一定的發展前景。
上述電子煙行業相關負責人表示，自從去年開始，國家一直在強化監管電子煙市場，促進電子煙行業從野蠻生長狀態到規範發展狀態。目前各個電子煙品牌持有企業、生產企業、零售店主都在積極申請對應的許可證，各個地方的牌照也在有序發放中。目前審批順序是由上而下的一個過程，只有上游合規合法，下游企業才有合規的這一說法。而作為第一個拿到證的產品生產工廠比其他後拿證的更有市場開拓優勢。
據悉，金城醫藥主要是做合成尼古丁，而國內必須使用提取型尼古丁。金城醫藥證券部相關人士表示，公司目前擁有合成尼古丁以及提取型尼古丁兩項技術，許可證拿下後可以向國內提供提取型尼古丁。他同時也表示，目前上述業務在公司整體業績佔比中較小。
北京商報記者 姚倩 圖片來源:北京商報記者 攝