QDII額度發放超300億美元 今年有望成為海外投資大年

　　中國基金報記者 姚波  

　　近日，國家外匯管理局一次性向17家合格境內機構投資者（QDII）發放了103億美元額度。這是自QDII制度開始以來，單次批准額度最多的一次。 

　　最新一期《合格境內機構投資者（QDII）投資額度審批情況表》顯示，6月2日，國家外匯管理局向17家機構發放QDII額度103億美元。其中，易方達基金、廣發基金、華夏基金、南方基金、長城基金、中歐基金、交銀施羅德基金、國海富蘭克林基金8家基金公司合計新增65億美元QDII額度。 

　　外匯管理局在2018年進行QDII制度改革，近3年未擴增額度，自去年開始，QDII額度批覆發放出現了常態化的趨勢。今年前5個月中，1月、3月和5月均有QDII額度釋出，資料顯示，今年1月外管局發放90.2億美元，3月發放88.5億美元，5月發放24.5億美元。加上6月初額度，今年累計發放額度已經超300億美元。自2020年9月至此次發放，已經累計發放了7輪QDII額度，累計額度達到430億美元。 

　　目前，外匯局累計批准173家QDII機構投資額度1473億美元，其中公募基金累計獲批622億美元。 

　　港股ETF發行擁擠 

　　隨著額度放開，基金公司一度收緊的產品放開申購。6月4日，易方達基金髮布公告，易方達亞洲精選股票基金在全部銷售機構中的大額申購額度，由此前的單日單個基金賬戶申購上限不超過1萬元，調整至不超過100萬元，並且易方達旗下10只QDII基金也放開大額申購。 

　　監管機構對於QDII產品的批覆也在加快。據證監會公佈資料，今年以來已經批覆的QDII產品已經達到了25只，市場預期今年QDII發行將進一步提速。 

　　今年QDII發行一個趨勢是配置港股的產品明顯增多。雖然投資者有港股通等不需要額度的渠道出境，但基金公司推出了不少投資範圍更廣的港股ETF，5月有多家基金公司扎堆發行恆生科技ETF，且單隻產品募集上限達到80億元人民幣。後續還有幾類港股科技ETF獲批，也會在今年合適時點進行發行。 

　　據資料統計顯示，今年以來成立的QDII新基金已達16只，還在發行中的產品有3只，目前時間尚未過半，隨著額度進一步放開及監管批覆加速，今年很有可能超過去年發行28只QDII的歷史紀錄。 

　　市場解讀認為，一方面，今年監管機構頻繁放開額度限制，可以進一步滿足居民對外投資需求，利於境內開展多元化資產配置，分散投資風險；另一方面，疫情以來出口激增，外匯順差導致境內美元資產快速增加，將部分美元資產“疏導”到國外，利於降低內部通脹和資產泡沫的壓力。 

　　抗通脹主題領銜 

　　油氣基金大翻身 

　　從今年QDII產品的業績來看,在全球央行放水的背景下，資產價格膨脹，抗通脹主題都取得較好的業績。去年油價剛開始大幅下跌時，不少急於抄底的投資者剛好撞上了槍口，遇上前所未有的“負油價”，中行原油寶事件更是暴露出大宗商品投資品在極端風險事件下的脆弱性。 

　　只是令投資者始料未及的是，劇本反轉如此之快：在疫苗推出後，全球疫情比預期更快得到控制，供應端受限的大宗商品成為今年以來表現最好的投資品種，油價更是反彈至近期新高。 

　　反映到QDII產品上，去年表現黯淡的油氣產品一舉領先，美元計價的華寶標普油氣受益於美股和油價上漲雙重利好，以超過60%的收益率問鼎今年QDII表現最好的產品,易方達原油及國泰大宗商品的收益率也快接近40%。因為行情過好已經暫停大額申購的部分油氣基金，也有望隨著額度擴張重開申購。 

　　越南市場亮眼 

　　醫藥及房地產表現突出 

　　越南近年經濟迅猛發展，成為投資者的新寵。受疫情控制較好及寬鬆貨幣的利好刺激，越南股市成為今年全球表現最好的市場之一。天弘基金去年初發行的越南市場股票抓住了市場節奏,該產品今年以來回報33%，成立以來收益達到55%。 

　　作為東南亞經濟的代表，越南胡志明指數的波動性也充分體現了投資新興市場的特徵：去年3月單月下跌25%，但隨後反彈幅度超過1倍，指數創下歷史新高。 

　　得益於美國股市以及房地產市場的反彈，廣發美國房地產和諾安全球收益不動產都有約20%的收益；疫情當下醫藥行業受到市場青睞，易方達全球醫藥行業表現不錯，美元產品收益近30%。 

　　去年漲幅較快的科技股今年表現不佳，這在港股反應比較突出，華夏恆生網際網路科技ETF年內下跌17%，該產品作為今年發行規模最高的ETF之一，對後續港股科技產品發行產生一定不利影響。另一令不少人大跌眼鏡的是黃金ETF，黃金被譽為抵禦通脹的最好投資品，但今年以來不少產品的收益仍然為負。投資者配置黃金產品，更多是市場出現劇烈震盪時作為對沖，當波動趨緩，投資者就會配置其他資產。