在全球能源轉型程序中，近期埃克森美孚採取了資產組合保守戰略並重視技術開發的方式去支援它的“大石油”發展模式。在本週三公司的戰略會議中，這個美國石油巨頭全面展示了這個戰略重置的有關內容。
與去年3月年度戰略會議上的表態不同，今年埃克森美孚管理層的態度大不一樣。過去，在埃克森美孚公司內部一直有一種主流觀點，即全球油氣能源需求一定會遠遠高於巴黎氣候協定假設的情景，但是今年該公司不再堅持實施這種逆週期產量增長戰略。反之，公司高層表現出了支援政府間氣候變化專門委員會（IPCC）提出的氣候變化2℃情景模式的態度，並憑藉其自身具備的優勢，提出了“保持油氣產量平穩、償還原有債務及支援開發碳俘獲和封存技術”等觀點。
幾個月前，埃克森美孚在投資水平和產量控制方面的戰略意圖就已經流露出來，週三會議上只是把該戰略更加詳細地公開，反映出其相應的能源轉型路徑也非常地與眾不同。公司執行長達倫‧伍茲在週三的會議上表示，石油行業當前的技術已經不適應巴黎協定，與其堅守油氣業務，不如實施能源轉型。所以公司決定，在已經取得領先優勢的CCS領域繼續加大投入。伍茲認為，埃克森美孚其實是一個技術公司，完全可以利用現有領先技術並不斷取得突破，幫助IPCC和其他國家開發具有經濟性的系列技術，解決或減輕工業和發電廠脫碳困難等問題。
與歐洲石油巨頭不同的是，埃克森美孚目前還沒有提出公司層面的零碳目標和計劃。但是伍茲堅持，沒有制定2025年以後的碳排放目標不意味著減排責任的缺失。他表示，隨著公司在CCS方面關鍵技術的突破，公司未來能源轉型的路徑愈發清晰，公司也將承擔更多的碳減排責任。
財務優勢
埃克森美孚多年成功實施“大石油”戰略，使其具備了較強的資產負債能力、低成本優勢及更為低碳的資源。但是以前的產量增長計劃使其股息派發和財務韌性處於風險之中。去年，由於需要為股息派發和資本支出籌集資金，埃克森美孚的債務達到了歷史高點，公司淨債務在2019年底的基礎上幾乎增長了50%，增長量達到了2260億元。公司首席財務執行官安迪‧斯威格表示，公司必須走出這個財務困境，追求一個更為有效的資本結構。
日前，埃克森美孚將其2020-2025年的資本支出計劃減少了500億美元，同時把債務償還作為今年的首要工作。計劃在資產負債表中減少100-200億元的資產，意味著今年無論油價上漲到多少，公司都將可能會選擇160-190億元投資計劃的下限去實施。
低成本優勢
埃克森美孚計劃在2021-2025年期間，控制公司的產量在日產370萬桶的水平，這個指標與過去規劃的日產500萬桶的水平相比，下降幅度較大。儘管保持產量平穩，但是隨著更高邊際收益的新產量資產替代缺乏吸引力的老資產，公司上游業務的經營現金流會提高20%。
隨著公司油氣資產出售，埃克森美孚2025年的產量會減少40萬桶/日，其中50%屬於北美的天然氣幹氣產量。同時，公司上游業務資本支出的90%所形成的資產可以滿足其油氣完全成本，並在布倫特油價低於35美元/桶的條件下，投資專案的內部收益率達到10%。
資本支出也會優先投入到三個主力產區：蓋亞那的斯塔布魯克區塊、與挪威國油一起運營的巴西鹽下巴斯克開發區塊和美國二疊紀盆地。
另一方面，莫三比克的魯伍馬LNG專案懸而未決，最終投資決策的時間沒有確定。埃克森美孚公司認為，該專案的投資決策將根據專案最終成本和全球LNG市場條件做出。
作者徐東系中國石油規劃總院
編輯：王琳琳
校對：韓璐妤
稽核：王勇 梁剛
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