融信中國評級展望被下調至“負面” 惠譽稱其盈利能力將持續走弱

　　融信中國近期，連續被惠譽和標普下調了評級。4月12日，惠譽在官網釋出報告稱，已將融信中國的長期外國貨幣發行人預設評級的展望從“穩定”下調至“負面”，並確認評級為“BB-”。

　　報告提到，受商品銷售成本的資本化利息增加，以及應占合同銷售額與總債務比保持不變影響，融信的EBITDA利潤率在2020年有所下降。而融信未計利息，稅項，折舊及攤銷前的利潤率較低是由於限價政策下，長三角高階專案平均土地儲備成本增加了15%，佔合同平均售價的比例達37%。

　　惠譽還表示，融信重點佈局的高階城市的需求更為強勁，但是由於這些城市的政策風險仍然很高，利潤率恢復的速度尚不確定。不過，惠譽對於融信目前的槓桿水平、多元化土儲，以及銷售額的穩步增長給予了充分肯定，並在報告中指出，如果融信可以在2021年實現利潤率或銷售大幅增長的顯著改善，則評級可以保持穩定。

　　將融信中國的展望調整至負面的還有標普。與此同時，標普還確認了其“B+”長期發行人信用評級。標普表示，鑑於融信中國有大量未交付的低利潤專案，其盈利能力將在未來12個月內持續走弱。標普還認為，融信中國的土地補充需求仍將居高不下，可能會阻礙對債務增長的控制。融信中國可能加快建設和收入，這可以抵消部分風險。

　　與惠譽及標普下調展望評級不同的是，國際三大評級機構之一的穆迪發維持融信中國“B1”企業家族評級，展望保持“穩定”