【券商看市】什麼訊號?北上資金連續4天“出貨”,這個方向成關注重點
本週(4月6日-9日),市場再度震盪下挫,上證綜指周跌0.97% ,滬深300跌2.45%,創業板指跌2.42%,以白馬股為代表的核心資產逐級下行,機構抱團品種虧錢效應擴大,北上資金連續4個交易日合計淨賣出53.26億元。
A股持續磨底,讓不少投資者失去信心。不過機構卻紛紛表示,本輪調整屬於牛市中後期的回撤,後市仍有望震盪上行,建議短期在佈局一季報超預期方向的基礎上,進一步調整持倉結構。其中,中信證券點名工業板塊,海通證券建議關注智慧製造。
輕工製造逆勢獲外資青睞
雖然本週A股遭北上資金連續淨賣出,但分行業看,仍有11個板塊被逆勢加倉。其中化工、機械裝置、國防軍工等環比增幅居前,輕工製造環比增幅最大,獲北上資金最新持有10.05億股,較上週末增長2.34%。而與此相對,17個行業遭北上資金“拋售”,公用事業減倉幅度最為明顯,達3.07%。
值得一提的是,就行業整體的資金流向看,近期北上資金操作呈現出一定的短週期風格。本週獲重倉的輕工製造板塊即為上週的重點減倉方向,此外就3月份綜合表現看,北上資金的風格配置也趨向均衡,增持低估值、順週期行業,減持電子、汽車、食品飲料等高估值板塊。
華西證券指出,一季度北上資金淨流入A股近千億元,規模已接近2020年全年的一半,對A股定價權有所提升。從全年角度看,海外市場短期波動不改北上資金長期流入A股的趨勢,但也較難成為A股指數趨勢性向上的動力,更多作用為託底A股的下行空間。
A股後市有望震盪上行
市場下一步如何走?海通策略分析師荀玉根研判,2月18日以來的調整屬於牛市中後期回撤,本次調整結束後,新興技術將賦能製造業,實現科技與製造業融合發展,智慧製造有望崛起。
荀玉根指出,2019年開始的本輪牛市是轉型升級牛,2019年漲幅領先的5G、半導體以及2020年表現更優的新能源板塊均遵從轉型升級這一線索,而今年有望崛起的智慧製造正是這一線索的蔓延和擴散。
粵開證券表示,從政策面看,近期資本市場和區域利好政策頻發;從量能表現看,市場成交額持續低迷,已接近前期低位,賣盤相對有限,後續指數有望在量能反彈帶動下迎來上行;從基本面看,目前一季報預喜率超過92%,整體業績向好,為市場行情帶來有效支撐。因此,後市隨著估值壓力逐步消化及市場風險偏好提升,市場仍有望在震盪中上行。
廣發證券分析,當前市場“熱門股”的風險溢價仍處於歷史較低水平,表明對後續不確定性的風險補償不足。隨著4月中旬社融資料披露、政治局會議召開,預計此輪“熱門股”反彈接近尾聲,建議進一步調整持倉結構,佈局一季報可能超預期與低PEG(市盈率相對盈利增長比率)的交集板塊,主題關注“碳中和”下的供給收縮。
國泰基金主動權益事業三部負責人程洲指出,在國內宏觀經濟繼續向好、貨幣政策保持穩健的大環境下,雖然A股市場短期內還需要一定時間休整,但繼續大幅下跌的空間有限。目前市場整體觀望情緒較濃厚,後續整體以結構性機會為主,投資者需要有比較合理的收益預期。
短期關注一季報超預期方向
後市投資者該如何操作?中信證券表示,平靜期內政策繼續保持平穩,宏觀經濟復甦依舊有韌性,一季報期工業板塊將成為新主角,對市場形成支撐。建議投資者繼續調倉增配四條主線:
一是本輪市場調整後,價效比較高的成長主線,如消費電子、半導體裝置、資訊保安、軍工等;二是短期景氣恢復明顯,去年因疫情受損的行業,如旅遊酒店、航空等;三是受益於海外需求復甦的品種,包括出口鏈中的汽車零部件、家電、家居、機械、建材等;四是一季報的潛在高彈性品種,集中於鋼鐵、有色和化工板塊。
中信建投證券指出,近期市場主線是一季報超預期和PPI超預期方向,維持市場相對謹慎的看法不變。核心資產逐步進入估值盈利匹配區間,投資策略上建議:第一,根據核心資產的投資期限進行左側建倉或繼續觀望;第二,繼續持有2月以來的高股息板塊,以及高鐵運營、酒店、景點等疫情結束受益板塊;第三,跟蹤經濟景氣變化,觀察經濟和流動性拐點。
國盛證券認為,投資者後市需弱化指數,沿三條主線挖掘結構性機會,短期佈局與PPI上行、“碳中和”相關的鋼鐵、有色、煤炭等板塊;中期關注低估值、高性價比的銀行保險、建築等板塊;長期可買入景氣向好、調整後估值性比明顯提升的新能源、半導體、醫藥、家電等板塊。
安信證券則表示,A股一季報預期行情已進入尾聲,一季報之後市場對後續利好及當前估值水平的支撐缺乏信心。在A股完成估值修正前,投資者在戰略上仍需以防禦為主,整體配置結構側重估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種,對於股票估值的容忍度需要比去年顯著苛刻,且在選股上需要向中小盤價值成長股進行延伸和下沉,利用此輪反彈調整倉位和結構。
(提示:上述資訊僅供參考,不作為具體操作建議。市場有風險,投資需謹慎。)