財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，美債收益率與美股週四雙雙下挫，市場仍在對前一日美聯儲的政策宣告進行梳理，以尋找利率和經濟支援方面未來差異的線索。美聯儲本週三宣佈將每月縮減購債速度提高一倍，並暗示明年或加息三次。
行情資料顯示，指標10年期美債收益率隔夜尾盤下跌4.81個基點報1.415%，反映短期利率預期的兩年期美債收益率下跌5.23個基點報0.627%。5年期美債收益率更是一度觸及12月6日以來最低，尾盤跌8.06個基點報1.172%。各週期中僅最長期的30年期美債收益率跌幅較小，尾盤下跌0.76個基點報1.856%。
從債市全天的波動看，儘管英國央行隔夜意外加息一度在盤中提振了美債收益率走高，但隨著美股開盤後表現疲軟，市場謹慎情緒再度抬頭。英偉達、蘋果、微軟、亞馬遜和特斯拉當天的跌幅在2.6-6.8%之間，拖累納指和標普500指數的表現。
道明證券利率策略師Gennadiy Goldberg指出，對奧密克戎變種的擔憂正導致短債收益率下降。
他表示，“這有助於解釋短債收益率下跌導致曲線趨陡和一些對加息的消化，這些走勢表明市場預計2022年和2023年會加息。”他補充表示，流動性問題可能令這一走勢放大，投資者在美聯儲會議後重新調整倉位也可能是一個因素。
市場有些跟不上鷹派美聯儲的腳步？
通常而言，隨著美聯儲邁向加息週期，曲線通常會趨平，因對加息的預期往往會將短期美債收益率推高更多。不過隔夜備受關注的2年/10年期美債收益率差卻擴大至了80.40個基點。中短期收益率的領跌頗為令人感到意外。
對此，富國銀行宏觀策略師Zachary Griffiths指出，“曲線趨陡肯定是一個令人意外的反應，因為美聯儲昨天肯定滿足了所有鷹派預期。”他補充道：“未來，曲線肯定會趨平。眼下似乎只是稍微暫停一下。”
當然，眼下也有不少利率觀察人士認為，市場在當前似乎有些跟不上鷹派美聯儲的腳步。
相比於美聯儲點陣圖，中短期利率期貨所定價的美聯儲在明年之後的加息機率顯然偏低。美聯儲週三釋出的點陣圖顯示，聯儲官員預計明年加息3次、2023年加息3次、2024年加息2次。而眼下市場似乎傾向於認為，到2023年美聯儲實際加息的次數就可能達不到美聯儲點陣圖的預估，2024年甚至就可能結束加息週期。
法國農業信貸銀行美國利率策略主管Alex Li表示，5年期美債收益率的下滑反映了這樣一種觀點，即央行開始加息的速度越快，實現加息總目標的可能性就越小。自2019年6月以來，美聯儲對長期中性利率的估計一直是2.5%。“市場認為美聯儲越早採取激進措施，緊縮週期就會越短，市場對終端利率的位置沒有聯儲會那麼樂觀，”他指出。
值得一提的是，週四美聯儲隔夜逆回購協議的使用量再度增加了365億美元，達到1.658萬億美元，這超過了週三創下的歷史紀錄1.621萬億美元。隨著機構對存放短期現金的需求增加，今年美聯儲逆回購工具的使用規模正持續飆升。即便眼下美聯儲正開始擰緊水龍頭，似乎也無助於立刻改變現狀。
