本文來源：時代週報 作者：夏子軒
伴隨著油價居高不下，今年以來，原油基金持續位居QDII業績榜榜首。
截至2022年10月12日，今年以來17只原油基金累計收益率均超過20%。在QDII基金業績榜前10中，有9只為原油基金，其中，石油LOF（162719.OF）漲幅最大，年初以來已上漲69.58%。
原油基金投資熱度持續升溫。一方面，今年以來QDII基金整體業績分化明顯，原油基金“一騎絕塵”。iFinD資料顯示，截至2022年9月底，429只QDII基金僅49只基金實現正收益，最高漲幅達53.11%，其餘380只基金淨值虧損，最大跌幅45.11%，首尾業績差距近100個百分點。
另一方面，“股神”巴菲特年內不斷加倉石油股票，帶動了市場的投資情緒。據美國證監會披露資訊，9月26日至28日，伯克希爾哈撒韋購買了598.5190萬股西方石油的股票，交易價格在57.91美元到61.38美元之間，共斥資3.53億美元，摺合約25.22億元人民幣。
業內人士分析稱，雖然今年原油基金表現不錯，但並不適合所有投資者。投資者不僅需要相關的專業知識，注意不同原油基金的投資標的和最大回撤率，還需關注國際油價的走勢。
原油基金霸榜QDII業績榜
2022年以來，原油價格不斷上漲。同花順iFinD資料顯示，截至10月12日，合約原油2211（SC2211.SHF）累計漲幅已達47.16%，合約原油主力（SCZL.SHF）累計漲幅36.31%。
對於原油價格上漲的原因，多家機構分析認為與OPEC+宣佈石油減產有關。10月5日，OPEC+第33次部長級會議決定從11月起，將原油總產量下調200萬桶/日，減產幅度相當於全球石油需求量的2%左右，並將限產協議延長一年至2023年底。
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華福證券分析師魏徵宇分析表示，OPEC+減產加劇能源緊張，使得國慶假期原油外盤主力合約大幅反彈超10%。一方面，原油需求仍維持在較高水平。另一方面，油氣企業產能釋放需要時間，增產能力有限。預計四季度至明年一季度油價圍繞80-110美元/桶高位震盪。
得益於原油價格上漲，國內原油基金大放異彩，收益率整體表現突出。
10月10日，國慶後第一個交易日，原油基金集體飄紅。包括原油LOF易方達（161129.OF）、華寶油氣LOF（162411.OF）、南方原油LOF（501018.OF）、石油LOF、嘉實原油LOF（160723.OF）、石油基金LOF（160416.OF）、全球油氣能源LOF（163208.OF）在內的7只原油基金觸及漲停。
從今年的行情來看，原油基金收益超預期，憑一己之力帶飛QDII基金。同花順iFinD資料顯示，截至10月12日，QDII業績榜前10只基金中有9只為原油基金，累計收益率均在40%以上。其中石油LOF以68.26%的年內收益率位居榜首，廣發道瓊斯石油指數（QDII-LOF）C人民幣（004243.OF）和華寶油氣LOF分別以67.68%和60.57%的年內收益率緊隨其後。
放大到整個國內基金市場來看，原油基金依然佔據優勢。截至10月12日，在公募基金業績榜前10名中，除萬家宏觀擇時多策略（519212.OF）、萬家新利（519191.OF）、萬家精選混合A（519185.OF）分別位列第1名、第4名、第7名外，其餘7席均被原油基金佔據。
高收益要防範高風險
雖然原油基金近期收益不錯，但投資難度較高。業內人士認為此類基金僅適合部分有風險承受能力且有相應知識儲備的投資者。
據瞭解，原油基金所掛鉤的投資標的各不相同，導致收益率也有差別。例如：原油LOF易方達和華寶油氣LOF掛鉤的是油氣類股票，相關標的分別是標普高盛原油商品指數和標普石油天然氣上游股票指數。嘉實原油LOF和南方原油LOF掛鉤的是原油期貨，相關標的分別是100%WTI原油價格和60%WTI原油價格收益率+40%BRENT原油價格。
從基金成立至今，原油LOF易方達、華寶油氣LOF、嘉實原油LOF、南方原油LOF累計收益率分別為26.23%、-25.56%、51.51%、41.98%。廣州某證券公司工作人員告訴時代週報記者：“原油基金投資風險大，基金投資標的不一樣，有可能別人買了賺錢，自己買了虧錢。”
除關注投資標的外，上述工作人員還建議投資者關注原油基金的最大回撤率。“最大回撤率指基金淨值最高點與最低點之間的波動幅度，例如最大回撤是20%，即投資者在最高點買入基金後，最多會虧20%。”該工作人員表示。
iFinD資料顯示，原油基金最大回撤率普遍在50%以上，其中華寶油氣LOF最大回撤率最高，達87.61%。原油LOF易方達、嘉實原油LOF、南方原油LOF三隻基金的最大回撤率也在70%以上，這意味著投資者買入基金不合時宜有可能損失超過70%的本金。
從近期走勢來看，原油受到需求擔憂影響，價格由漲轉跌。截至10月11日收盤，紐約商品交易所11月交貨的輕質原油期貨價格收跌每桶89.35美元，跌幅為1.95%。12月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收跌每桶94.29美元，跌幅為1.98%。
外匯資訊網站FXEmpire市場分析師Vladimir Zernov表示，雖然歐佩克+的減產為油價提供了顯著支撐，交易商依然對全球經濟放緩會導致需求下降感到擔憂。從大的角度看，油價在強勁上漲後出現回撥看起來是健康的，但紐約油價需要有額外的利好才能回到近期高點。
對於後續國際油價的行情判斷，銀河期貨分析稱，OPEC超預期減產帶來的利多短期出盡，中長期宏觀壓力依舊較大，衰退預期不變，遠期需求情景並不樂觀，供應端給出支撐需求端給出壓力，油價仍維持高位震盪的判斷。