央行開展200億逆回購 實現淨回籠300億

為維護銀行體系流動性合理充裕，央行14日以利率招標方式開展了200億元逆回購操作。期限為7天，中標利率為2.2%。鑑於當日有500億元逆回購到期，人民銀行全天實現淨回籠300億元。

市場流動性方面，週一資金面趨緊，Shibor短端品種多數上行。隔夜品種上行27.1bp報1.702%，7天期下行3.5bp報2.143%，14天期上行6.8bp報2.046%，1個月期上行1bp報2.722%。

Wind資料顯示，上週央行公開市場累計進行了1500億元逆回購操作，累計有2000億元逆回購和3000億元MLF到期，因此上週淨回籠3500億元。本週（12月12日至18日）央行公開市場將有1500億元逆回購到期，其中週一至週五分別到期500億元、600億元、200億元、100億元、100億元；週三另有3000億元MLF到期。

興業證券研報指出，上週(12月7日-12月11日)央行共開展1500億逆回購操作，即使在資金面十分寬鬆的情況下也延續了小額逆回購投放，向市場傳達了明確的呵護資金面的訊號。

央行最新公佈的金融資料顯示，中國11月人民幣貸款增加1.43萬億元，同比多增456億元，預期增1.36萬億元，前值增6898億元；M2餘額217.2萬億元，同比增長10.7%，預期增10.6%，前值增10.5%。中國11月社會融資規模增量為2.13萬億元，比上年同期多1406億元，預期1.98萬億元，前值1.42萬億元。

對此，中銀證券研報稱，11月社融同比增速13.6%，較10月小幅下行0.1個百分點，市場對貨幣政策收緊的擔憂有所升溫。中銀證券認為在12月跨年、1月融資續作、2月春節假期、3月兩會召開的節奏下，一季度結束前央行的貨幣政策都難出現明顯收緊。

中信證券固定收益首席分析師明明研究團隊則認為，從政策取向角度看，經濟持續修復、通脹回升的趨勢仍將延續，但並不會觸及貨幣政策收緊。其次，貨幣政策需要提前為明年上半年可能出現的不良率走高、信用違約風險暴露等做好準備。最後，在全球政策未來將逐步退出的背景下，跨週期調節思路下，貨幣政策應該著眼長遠，而非主動增加波動性。