耐克、阿迪經銷商，滔搏一日蒸發近百億！背後資本來頭大

3月25日，在服裝股大漲的情況下，位於港股的滔搏卻逆市大跌。截至當日收盤，滔搏大跌12.36%，報11.06港元/股，總市值僅存686億港元。市界計算發現，滔搏單日蒸發了近百億港元的市值。

那麼，滔搏為何會日蒸發百億市值？

官網顯示，實際上，滔搏運動是百麗國際旗下經營運動業務的體育子公司，目前已發展成中國最大的運動用品零售商，直營門店覆蓋中國近270個城市，擁有8300餘家直營店鋪（體育用品類），自有員工40000多名。

目前，滔搏擁有Nike、Adidas、Puma、Converse、Timberland、Vans、Asics、Onitsuka Tiger、Reebok等在內的11個國際品牌經銷權，其中的Nike和Adidas是滔搏收入支柱。東吳證券2019年研究資料顯示，滔搏的線下門店中有6663家為Nike和Adidas的單一品牌，倆品牌全年實現銷售收入283億元，佔同年滔搏整體收入87.4%。

可以說，滔搏離不開Nike和Adidas，尤其是Nike藉助NBA在中國進行的品牌建設，才有瞭如今的滔搏。與此同時，滔搏2019年還在北京開設了北美以外最大的NBA旗艦店。那也就不難理解，這場風波為何會對滔搏產生如此大的影響了。

滔搏官網截圖

值得注意的是，滔搏背後還有高瓴資本的身影。

2017年，業績持續下滑的百麗國際，接受高瓴資本和鼎暉投資的收購人要約，以6.3港元/股的價格進行私有化，交易總價高達453億港元，成為港交所史上規模最大的現金私有化交易，當時還有許多聲音質疑道，高瓴是在“豪賭”。

不過，百麗國際創始人、董事長鄧耀與CEO盛百椒並未參與私有化，二人在套現百億後同時退出，而持股56.81%的高瓴資本成為百麗實際控制人。私有化兩年後，滔搏國際於2019年獨立赴港上市，並於上市當日暴漲近9%，直接超過百麗國際當時的收購價。

東方財富Choice資料顯示，自上市以來，Belle Sports Limited（百麗國際）就是滔搏唯一的主要股東。截至2020年8月底，Belle Sports Limited持有滔搏78.45%股份，比同年2月底減少4.46%，減持超2.8億股，價值可達30億港元。

值得一提的是，就在2017年底，滔搏還成立了TOP電競俱樂部，不僅獲得英雄聯盟LPL參賽席位，還參加QQ音樂、絕地求生等在內的賽事，其中英雄聯盟分部的JackeyLove、Karsa、Knight、369等戰隊隊員，均具有較為龐大的粉絲數量。

財報顯示，2019年2月29日~2020年2月29日，滔搏電競業務實現收入3040萬元，而到了2020財年上半年，滔搏電競業務實現收入3920萬元，比2019年度全年還要高。雖然這筆收入依舊只佔滔搏同期總收入的0.2%，但藉此吸引到的潛在年輕消費者，則無法預估。

（作者丨市界 馮晨晨，編輯 | 朗明）