科沃斯年報預增四倍 產品結構、出貨均價成亮點 行業景氣延續

《科創板日報》（上海，研究員 宋子喬）訊，今日（1月12日）A股盤後，科沃斯公告，預計2020年淨利潤為5.9億-6.3億元，同比增長388.79%-421.93%。據wind資料顯示，最近3個月內，共有22家機構對科沃斯2020年業績作出預測，淨利潤平均值為4.24億元。科沃斯預計的淨利潤下限超出預期1.66億元。

科沃斯稱，本期業績預增的主要原因是，報告期內公司科沃斯品牌家用服務機器人業務在產品結構、出貨均價和區域拓展上均取得了良好的表現，以及添可品牌業務增長迅速。

自有品牌助力下，科沃斯業績在2020年Q3已經開啟加速上漲模式。據其此前公告，2020年三季度，科沃斯和添可兩大自有品牌業務收入實現較快增長，較上年同期分別增長67.1%和297.4%，推動三季度公司整體業務收入較上年同期增長71.07%及前三季度內公司整體銷售收入增長20.25%。

行業價格天花板向上開啟 龍頭量價齊升

在剛剛過去的2020年，上半年掃地機器人行業競爭激烈度顯著增加，品牌及店鋪總量增加，行業整體均價下行。而下半年競爭態勢趨穩，在龍頭推新賣貴的帶動下，行業整體均價回升。

據奧維資料，2020年國內掃地機器人行業線上累計銷量同比+10.25%，銷額同比+25.37%。在上半年疫情對供需兩端的雙重影響下，行業整體仍然呈現出高景氣度。

海通證券1月8日釋出研報稱，今年行業價格天花板的向上開啟、龍頭的量價齊升是一個非常積極的訊號，佐證了行業產品在一個上升週期當中。2020年下半年即開始這輪產品的上升週期，至2021年產品週期紅利仍將繼續釋放。

併購優塾1月7日釋出研報稱，就當前市場規模來看，國內市場（337億元）>北美（293億元）>歐洲市場（108億元）；遠期市場規模來看，國內市場（2023億元）>北美市場（856億元）>歐洲市場（601億元）；滲透率提升速度方面，北美（23.96%）>國內（20%）>歐洲（19%）。

分品牌看，科沃斯、米家、石頭科技穩居行業前三，2020年市佔率分別為41%/16%/11%。此外，雲鯨憑藉爆款單品成為行業黑馬，全年市場份額為10.2%，僅次於石頭科技。

具體到產品，方正證券1月11日釋出研報對2021年的新品做出3個展望：清潔模組或成創新密集區；初創品牌或以3D-TOF等3D構圖技術實現導航升級；2021年新品投放後，石頭T7系列、科沃斯T8系列再次降價的空間開啟，有望引爆2021年上半年的消費熱情。