今日(4月7日)A股三大股指全線高開，盤初急挫之後，股指維持弱勢震盪格局。從盤面上來看，輕指數重個股行情延續，港口航運、電力、氫能源等板塊領銜，“煤超瘋”接棒“鋼鐵俠”也表現突出。
華安證券認為，配置思路依舊維持業績超預期，同時兼具低估值的三條配置主線：一是增長主線，對應一季報業績兌現預期不斷增強的化工、有色和半導體板塊。有色重點關注行業保持高利潤，下游需求強勁，以及可能受益於美國基建一攬子計劃的鋁板塊。二是疫後復甦主線，對應的是交運、旅遊和酒店景氣度回升。三是低估值主線，包括估值低位的銀行和保險，以及將受益於二季度地方債發行提速，建築業回暖的建築建材。
在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。
【主題一】煤炭
中泰證券分析，2021年煤炭板塊具有六大優勢，一是有業績(煤價中樞抬升)，二是有分紅(提升分紅比例是大趨勢)，三有安全邊際(估值6-7倍)，四有抗通脹能力(企業盈利跑贏通脹)，五有格局(行業前十佔比約60%)，六有主題(碳中和推動行業供給側改革)，持續看好煤炭行業投資機會。
開源證券提到，需求端，二季度經濟穩定復甦，電廠機組檢修及水電恢復或形成一定擾動，但需求整體向好的趨勢下，煤炭消費仍有韌性，而6月“迎峰度夏”高峰期將催化階段性需求增長；供給端，當前主要限產政策均具備延續性，近期礦難的發生也催化安監力度加大，產地端供應緊張局面短期內較難扭轉，而港口供給方面，大秦線檢修期間北港庫存較難得到累庫，致使短期港口市場或偏強執行。整體來看，供緊需強的緊平衡基本面或將持續，供給彈性收縮仍是煤炭價格強勢的主要支撐。預計2021年煤價中樞將明顯上移，煤企業績呈改善趨勢，疊加高分紅所帶來的長期投資價值，我們持續看好煤炭股估值提升。【點選檢視研報原文】
【主題二】鋼鐵
東吳證券指出，碳中和背景下持續推薦鋼鐵。在行業估值歷史低位、盈利歷史中位的大背景下，碳中和及壓減粗鋼產量大機率帶來供給收縮，加之原料端鐵礦、焦炭供給增加再次貢獻成本紅利，我們認為鋼鐵股中期將迎來一波業績、估值雙升的板塊性機會。
興業證券認為，在2030年“碳達峰”和2060年“碳中和”的目標約束下，鋼鐵行業碳達峰目標初步定為：2025年前，實現碳排放達峰；到2030年，碳排放量較峰值降低30%，預計實現碳減排量4.2億噸。方案比國家整體達峰戰略提早5年，對於鋼鐵行業來說壓力巨大，這一輪“供給側改革”的力度或強於以往。【點選檢視研報原文】
【主題三】電力
中泰證券認為，(1)2021年工控需求向好，一季度以鋰電、光伏、3C、物流等為代表的下游需求維持高景氣度。製造業轉型升級與國產化加速大背景下，內資龍頭憑藉可靠交付、靈活響應與快速提升的品牌影響力繼續提升份額，業績有望持續超預期。(2)“碳中和”大勢下新能源發電佔比快速提升，“新基建”背景下5G基站、資料中心、充電樁需求加速，配套低壓電器與繼電器需求較快增長，中高階需求佔比有望提升。(3)“碳中和”大戰略下，電網加速構建以新能源為主體的新型電力系統，2021年電網投資有望穩健增長，資訊化&智慧化、特高壓、儲能等環節投資有望超預期。
華西證券提到，當前節能減排目標明確，風電作為可再生能源主要形式之一也將發揮其重要作用，行業有望實現中長期可持續發展。重點關注市場競爭優勢提升以及受益於海上風電及海外增量市場空間標的。受益標的：日月股份、中材科技、運達股份、金風科技、明陽智慧、大金重工等。【點選檢視研報原文】
【主題四】港口航運
東莞證券提到，集裝箱航運市場持續向好，出口集裝箱運價指數同比和環比均大幅上漲。2020年全球爆發的新冠疫情使得全球集執行業供需失衡，而中遠海控在危機中培育出新機遇。2020年中國出口集裝箱運價綜合指數(CCFI)均值為984.42點，同比上漲19.47%。中遠海控的集裝箱航運業務2020年實現穩步增長。2020年實現營收和歸母淨利潤逐季增加，營收自2020Q1的361億元增加至2020Q4的536億元，全年營收1712.59億元，同比增長13.37%；歸母淨利潤自2020Q1的2.9億元增加至2020Q4的61億元，全年歸母淨利潤99.27億元，同比增長46.76%，淨利潤增速超過同期營收增速。2021年1季度集裝箱航運市場持續向好，中國出口集裝箱運價綜合指數(CCFI)均值為1960.99點，與上年同期相比增長113.33%，與上年第四季度相比增長53.8%。而近期蘇伊士運河巨型集裝箱貨輪擱淺的意外則進一步增加了全球航運緊張局勢，集裝箱運輸價格有望維持高位。【點選檢視研報原文】
（文章來源：東方財富研究中心）