智通財經APP獲悉，上週五公佈的就業報告加大了美聯儲今年再次加息的可能性，但這同時也令已經因收益率長達一年的飆升而受到傷害的信貸市場雪上加霜。
美國勞動力市場的強勁增加了美聯儲明年不會轉向降息的可能性。這對美國企業來說無疑是一個巨大的負面影響，因為即使在過去一年收益率飆升的情況下，不少美國企業仍在被迫提高舉債規模。
兩項資料突顯了企業困境的嚴重程度：企業約有4250億美元計價的垃圾債券將在2025年底前到期，而投機級債券的市場收益率目前至少比借款人為現有債務支付的平均票面利率高出3個百分點。
許多公司面臨的更高借貸成本可能會削減利潤並增加違約風險。安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian在接受採訪時表示，利率在更長時間內保持較高水平可能會對經濟產生某種意想不到的影響。
El-Erian在上週五美國就業資料公佈後表示：“對市場和美聯儲來說，這可能是個壞訊息。有些東西可能會破裂，可能是在金融市場，但這將波及到經濟。”
甚至在就業報告發布之前，對收益率上升的擔憂就已經嚴重影響了美國新的垃圾債券銷售，彙編資料顯示，這是自8月18日結束的一週以來的第一個“零”銷售周。與此同時，30年期美國國債收益率本週自2007年以來首次突破5%，這清楚地表明瞭一些發行人處理債務的挑戰性和代價。
盛寶銀行策略師Althea Spinozzi表示：“在基準借款利率如此之高的情況下，垃圾債券市場需要大規模重新定價，以消化再融資風險。我看不到違約率不會急劇上升的情景，各地的資產負債表都將捉緊。”
在這種觀點的推動下，一項衡量全球高收益債券的指數的平均收益率在本週升至9.26%，為去年11月以來的最高水平，幾乎是2022年初的兩倍。在新債券發行出現乾旱之前，9月份的發行額超過了230億美元，這是自2022年1月以來最繁忙的一個月。
經濟的不確定性和收益率的上升使發行債務變得更加困難。此前，巴克萊銀行與投資者就為前黃頁出版商Hibu Inc.的一筆私人貸款再融資進行過初步討論，但發現買家的興趣不高，於是這筆交易被迫取消。另外，價值2.9億歐元(合3.05億美元)的歐洲槓桿貸款組合的出售計劃也被擱置。
這都表明，目前以更高的收益率進行再融資是痛苦的，許多貸款借款人已經感受到了這種壓力：自去年以來，浮動利率債務的基準一直在不斷上調。Beach Point Capital投資組合經理Sinjin Bowron表示，如果利率在更長時間內保持較高水平，那麼垃圾債借款人也將面臨著不得不大幅上調息票的更大風險。
快速增長的企業私人信貸市場也可能會出現更多違約，美國銀行策略師估計，明年違約率可能達到5%，超過銀團貸款市場。
至少在短期內，那些計劃在市場上發行高風險債券和貸款的公司可能會重新考慮。
CreditSights全球戰略主管Winnie Cisar表示：“信貸市場可能會在11月初之前面臨一定的壓力，利潤下滑和借貸成本大幅上升的雙重因素，應會使10月份之前的信貸發行相當有限。”