總融資再破千億！12月全球中企IPO盤點來了

12月全球中企IPO總募資額突破千億元，明星股閃耀滬、深、港市，以1089億元的戰績收官。

文丨BT財經 Han

回顧2021年12月，中概股全球IPO上演了圓滿的收官之戰。

在募資總金額連續三個月位於400億元上下徘徊後，12月總募資額一躍錄得1089億元，成為全年第二高的月份。

總體來看，三大市場（A股、港股、美股）裡A股依然是中企上市吸金的頭號市場。

再聚焦到個股上，A股百濟神州（688235.SH）募資222億元創下科創板開板以來生物科技企業募資的最高紀錄，還成為全球首個在美股、港股、A股三地上市的藥企；港市中也出現了商湯（00020.HK）、雲音樂（09899.HK）、凱萊英（06821.HK）、順豐同城（09699.HK）、雍禾醫療（02279.HK）以及回港二次上市的微博（09898.HK）等明星個股。

分行業板塊來看，IPO募資額較高的個股仍集中在醫藥、電子、科技等領域。下面咱們繼續走近12月中企全球IPO詳情。

• 59家中企IPO鑄就市場12月強勢收官

2021年12月共有59家中企在A股、港股市場IPO，赴美上市本月再次歸零。從數量上看，較上個月的51家繼續回升。放眼全年來看，59家的數量為2021年第四高。

12月中企全球IPO募資總額再破千億元，上述59家企業總募資額錄得1089億元。環比來看，和9月、10月、11月的429億元、464億元、461億元連續三個月“低水位執行”相比有了非常大的提高。同比來看，2020年12月也為IPO大月，同期總募資額為1117億元。

分市場來看，59只新股裡，45家在A股上市，這一數量比上個月的32家有所提升。其中滬深主機板6家和上個月持平、創業板和科創板分別為24家和15家，數量上均較上個月提升。赴港IPO或二次上市的中企有14家，較上個月翻番。美股市場中概股IPO再次歸零，11月則是有1家，德勤《中國內地及香港IPO市場2021年回顧與2022年前景展望》報告統計，整個2021下半年赴美IPO的中企僅有4家。

募資額方面滬深兩市雙創板再次“挑大樑”，合計佔12月中企全球IPO募資總額的73%。具體來看，科創板12月新股上市吸金近496億元，佔比46%；創業板新股上市吸金約298億元，佔比27%。港市、滬深主機板的募資額佔比分別錄得21%和6%，約合人民幣228億元和68億元。

接下來我們逐一透視各市場詳細情況。

滬深兩市12月59宗IPO總募資額862億元，較11月的358億元有較大幅度提升，並打破了此前三個月沒有吸金50億元以上的大型或超大型IPO的局面，百濟神州、凱萊英和禾邁股份（688032.SH）三隻個股分別募資222億元、56億元和56億元。

11月15日開市的北交所在12月沒有新股上市，該板塊“註冊制第一股”威博液壓（871245.BJ）於2022年1月鳴鑼開市。

12月有14家中企在港市IPO，較8月到11月的3家、4家、3家和7家繼續回升；募資總額約合人民幣近228億元，較11月的63億元有大幅度提高，也超過了10月的38億元、9月的114億元、8月的119億元。明星股雲集，12月港市熠熠生輝，凱萊英、網易雲音樂、順豐同城、微博二次上市、幾經輾轉但最終登陸二級市場的“AI四小龍”之一商湯、“植髮第一股”雍禾醫療等都獲得了較多市場關注。

11月中概股赴美上市實質性“破冰”、結束了三個月以來的零記錄後，12月中概股赴美上市再次歸零。

彙集12月IPO的中企來看，百濟神州募資額遙遙領先，獨佔第一梯隊；在斷崖式領先後，凱萊英、禾邁股份、商湯等跟隨其後，第二名到第十名的總募資額分佈在20億元至56億元之間。

• 中信建投、中金公司和高盛高華成為“承銷王”

12月中信建投登頂A股承銷數量榜首，主承銷6宗IPO。但從募資額來看，它排在第二名，而位列頭名的是中金公司和高盛高華，二者是本月吸金王百濟神州的聯席主承銷。

• 二八分化現象有所回升

照例，我們從“二八效應”（80%的資金集中在前20%的大盤公司）角度觀察一下：12月上市的59只新股“二八效應”有所回升，募資總額前20%的公司（12家）募得資金佔全月的56%，較11月的44%有所回升。儘管百濟神州是絕對的吸金龍頭，但二八效應也僅僅是有所回升，算不上明顯。

12月IPO市場還有哪些令人印象深刻的事件？哪些資本和機構分享了2021年歲末的IPO盛宴？市場關注的趨勢是什麼？下面我們把目光聚焦到有代表性的公司上進行探討。

• 生物醫藥股IPO風光繼續

先來看本月吸金“巨無霸”百濟神州，它的A股IPO創下多個紀錄：公司成為首個在美股、港股和A股上市的醫藥企業，成為科創板開板以來第二大、藥企最大IPO，也無懸念問鼎12月全球中企上市募資榜首。

222億元的募資額是什麼概念？此前回A上市的中國電信（601728.SH）和最近回A的中國移動（600941.SH）的總募資額分別是470億元和560億元，百濟神州的這次上市募資額快趕得上半個通訊央企巨頭了。

市場願意為百濟神州買單，自然有它的道理。這家創新藥公司致力於研究開發靶向及免疫抗腫瘤藥物，商業模式為自主研發、Licensein（授權引進）和License out（授權轉讓）相結合，背後還有高瓴等明星資本長期的支援，研發費用率也遠超同業。但與大部分創新藥公司所面臨的問題一樣，尚未盈利是百濟神州不容忽視的現狀。

本月融資第二名凱萊英本身是A股醫藥大白馬，此次赴港後完成“A+H”。公司是一家CDMO（醫藥研發生產外包服務）公司，在港上市首日遭遇破發。公司也曾經獲得高瓴資本的加持，但此前公佈的三季報顯示高瓴已經退出公司前十大股東之列。

• “最貴新股”陷入爭議

12月還誕生了A股“最貴新股”禾邁股份，公司主要業務是模組化逆變器、微型逆變器和電氣成套裝置，557.8元的發行價算得上是天花板級別的存在，公司上市首日也大漲約30%，將這家2020年淨利潤剛突破1億元的公司市值推高到近300億元。

公司以超過55億元的募資額位列本月中企全球IPO募資榜第三名，超募比例高達9倍。公司公告計劃拿出超募資金45億元購買理財產品，圈兒內專業人士大跌眼鏡，散戶也感慨超募資金居然淪為“閒錢理財”？要知道45億元的理財即便存個年化收益率3%左右的穩健型產品，一年下來也是1.35億元，比公司2020全年淨利潤還高。

• 商湯一波N折終於上市

說完了令人迷惑的禾邁股份，我們再來關注上市程序一波三折的商湯。公司此前被美國列入投資黑名單、IPO按下暫停鍵，但後來只用了不到半個月的時間，商湯就重整旗鼓、後於12月30日正式在港交所掛牌。

商湯和雲從、依圖、曠視被合稱為“AI四小龍”，被視為將人工智慧商業化最有潛力的四家中國公司。但在AI炒作熱度退燒、盈利前景並不明朗、外部環境擾動等多重因素影響下，四家公司的上市路都“命途多舛”。目前只有商湯成功闖關IPO登陸二級市場，曠視和雲從已經提交科創板IPO申請，依圖的科創板IPO在2021年3月終止。

• 2022年看點在哪裡？

12月港市熱熱鬧鬧迎來了多隻明星中企。

比如“雲村”網易雲音樂登陸港股，但上市首日破發，公司何時能夠盈利、在和QQ音樂等對手的競爭中如何取得突破等問題被投資者持續關注。

微博回港二次上市，首日跌幅也不少，錄得-7.18%。這家老牌社交媒體平臺巨頭近年淨利潤增速不及收入增長強勁，最近市場關注的焦點則在於其歸屬權的變動，此前彭博報道稱阿里有意出售其持有的微博股份。

“植髮第一股”雍禾醫療上市首日表現亮眼，但12月下旬以來就進入股價下跌通道，目前股價不足13港元、低於15.8港元的發行價。

業務覆蓋餐飲外賣、同城零售、近場電商、近場服務等場景的順豐同城也是不少投資者關注的明星企業，12月末股價接連小幅收漲後，2022年1月頭幾個交易日裡隨大市遭遇連續殺跌，目前價格也不及發行價。

明星中概股回港的趨勢，也正是市場關注的2022年趨勢之一。正如德勤展望，2022年港市將迎來更多曾經在美股上市的中概股的雙重上市或二次上市，而SPAC的上市機制將有助於東方之珠吸引更多中概股和全球企業。

不容忽視的是，美國仍是全球最重要的IPO融資市場，納斯達克和紐交所分列2021年全球IPO融資額第一、二名。

科創板、創業板和北交所在2022年的表現也令人矚目，證券發行註冊制度給市場帶來了新的活力，北交所迅速成立並對接精選層獲得的正面反應讓市場人士“感到振奮”。2021年強勢收官後，2022年中概股在全球資本市場上的表現值得期待。

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