北京日報客戶端 | 記者 孫杰
7月4日，內地與香港ETF（交易型開放式基金）互聯互通交易正式開閘。從股票拓展至交易型開放式基金，這是互聯互通機制升級的又一標誌性成果。
此舉意味著，內地和香港投資者可通過當地證券公司或經紀商買賣規定範圍內的對方交易所上市的ETF份額。首批納入滬港通、深港通和港股通的ETF產品分別有53只、30只和4只。
互聯互通機制從股票拓展至ETF
滬港通、深港通業務分別自2014年、2016年“通車”，在境內外投資者的跨市場投資中發揮著重要作用。互聯互通機制就像一座橋樑，讓內地投資者可便捷投資港股市場，而香港和海外投資者也可以投資A股市場。資料顯示，僅滬港通近年來累計成交額就高達52萬億人民幣。
ETF即交易型開放式基金，簡單說就是包含一籃子股票的指數基金，是境內外投資者廣泛認可的投資產品。今年5月27日，中國證監會與香港證監會發布聯合公告，原則同意兩地交易所將符合條件的ETF納入互聯互通。也就是說，互聯互通機制從過去的股票，進一步拓展至ETF，從而豐富互聯互通交易產品，為境內外投資者提供更多便利和機會。
根據投資者適當性管理，已有港股通交易許可權的投資者，參與港股通ETF交易，無需新開立賬戶。新開通港股通交易許可權的內地個人投資者，要求證券賬戶及資金賬戶資產合計不低於50萬元人民幣。
相比投資風險較高的股票，ETF作為一籃子證券組合，其風險能在一定程度得到分散，投資風險相對低。華夏基金數量投資部執行總經理徐猛表示，股票可能由於停牌、跌停等原因可能出現流動性風險，ETF的流動性風險相對較小。有些北上資金投資個股可能並不具備相應研究能力，投資ETF產品可能相對更可行。投資ETF非常透明，這個特點非常重要，特別是對於哪些對中國不太瞭解的境外投資者而言。境內交易ETF不收印花稅，交易股票收取印花稅。
為境內外投資者提供更多投資便利
ETF具有分散投資、公開透明、交易成本低、效率高等優點。深圳證券交易所總經理沙雁表示，將ETF納入互聯互通標的，有利於豐富跨境投資品種，為境內外投資者提供更多投資便利和機會，促進兩地市場持續穩定健康發展，是落實國家對外開放戰略部署、支援香港鞏固和提升國際金融中心地位的重要舉措，也是深化互聯互通機制的又一標誌性成果。
隨著中國經濟發展，國內將會有越來越多的家庭財富重新配置到資本市場。7月4日的開通儀式上，港交所行政總裁歐冠升表示，未來十年，中國在岸市場預期會增長至逾100萬億美元，相信這會令進出中國內地的雙向資金流大增，重塑未來數年全球金融市場格局，香港與內地有著緊密聯絡，在這個轉變的過程中將擔當重要角色。
“互聯互通機制，就是可以促進這些雙向資本流動的重要工具。”他表示，自2014年推出滬股通以來，及其後的深股通，為內地股市帶來逾1.6萬億人民幣的淨流入，港股通為香港股市帶來逾2.3萬億港元資金。互聯互通機制進一步納入ETF，國際投資者將有機會大幅增加對內地ETF市場的投資，內地投資者也有更多機會利用ETF這種具成本效益透明度高且靈活的投資工具，實現多元資產配置。
有望為A股帶來千億級增量資金
“ETF納入互聯互通機制意義重大，外資流入A股優質資產節奏有望加快。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，根據安排，北向方面有83只合格的ETF納入初始名單，這樣滬股通和深股通標的將同時涵蓋股票和ETF，豐富互聯互通標的的種類。根據統計，這83只A股市場ETF基金規模合計超過6000億元，在開通互聯互通之後將會大大吸引海外資金入場，增加ETF市場的資金規模，從而為A股市場帶來增量資金。
“根據當年開通滬港通、深港通的經驗，流入的資金量是逐年放大的。剛開始流入的資金量並不大，但是隨著時間的推移，每年都會有更多的資金透過互聯互通機制流入到A股市場。”他認為，在加入ETF之後，互聯互通對於外資會有更多的吸引力，因為ETF是很多機構投資者比較青睞的投資標的。雖然這次開通能直接吸引的資金量難以預計，但是有望逐年增加，隨著行情回升，資金流入也會越來越大。
ETF納入互聯互通，無疑進一步擴大了A股市場的對外開放程度。A股市場逐步對外開放，外資的佔比逐步增加是大勢所趨。楊德龍認為，外資流入給A股市場帶來的不僅是增量資金，更重要的是價值投資理念，隨著外資流入的佔比越來越高，A股市場優質資產的價值將會越來越高，核心資產認可度也將越來越高。因此，ETF納入互聯互通機制之後，將進一步改變A股市場的生態環境，讓價值投資成為主流的投資理念。
圖片來源：視覺中國