大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
A股反彈無力，但這家“元宇宙”概念公司卻連收兩個漲停板……
4月28日，歌爾股份（002241）尾盤再次收穫漲停板，兩天兩板讓這家曾經靠著“果鏈”出圈的魯企再次受到市場關注。
上半年業績提前鎖定，超出市場預期
4月27日晚間，歌爾股份釋出2022年第一季度報告和2022年半年度業績預告。報告顯示，一季度，公司實現營業收入201.12億元，同比增長43.37%；扣非後歸母淨利潤為8.78億元，同比增長46.06%。記者注意到，歌爾股份一季度扣非淨利已連續5年上漲。
具體來看，2022年一季度，歌爾股份實現歸母淨利潤9.01億元，同比下滑6.71%；實現扣非歸母淨利潤約為8.8億元，同比增長46.06%。雖然其一季度業績有亮眼之處，但總體基本符合此前公司給出的業績預告，並沒有超出市場預期。但恰恰是其2022年上半年業績預告，大大超出預期！
根據歌爾股份2022年半年度業績預告顯示，公司預計上半年盈利20.77～24.23億元，同比增長20%～40%。而業績預增的主要原因是公司VR虛擬現實、智慧遊戲主機等產品銷售收入增長，盈利能力提升。
“果鏈”概念到“元宇宙”概念的轉換
資料顯示，歌爾股份主營業務為微型電聲元器件和消費類電聲產品的研發、製造和銷售，主要產品包括微型麥克風、微型揚聲器/受話器、藍芽系列產品和行動式音訊產品。
近幾年，歌爾股份的經營業績一直處在高速增長中。資料顯示，2019～2021年，其實現的營業收入分別為351.48億元、577.43億元、782.21億元，同比增長47.99%、64.29%、35.47%；淨利潤分別為12.81億元、28.48億元、42.75億元，同比增長47.58%、122.41%、50.09%。
但進入2022年，受大客戶“砍單”影響，曾被稱為A股“果鏈三巨頭”的立訊精密、藍思科技、歌爾股份一度被戲稱為“果鏈三傻”。由於市場擔憂高度依賴蘋果的生產銷售模式會給公司帶來巨大的業績壓力，三家蘋果概念公司的股價開始一落千丈。歌爾股份股價從年內56.96元/股的高點一路下跌至27.38元/股的低位水平，跌幅超過51%，藍思科技市值更是縮水近60%，立訊精密亦是如此。
但與其他兩家公司不同的是，早在2015年歌爾就開始籌劃佈局VR業務。公司在其2015年年報中表示：“未來公司重點的投資領域主要集中在虛擬現實、智慧穿戴、智慧音響、智慧製造等領域的關鍵核心技術。”
轉型之路並非一帆風順，在此後的5年時間裡，由於行業在發展初期遇到產品不成熟的固有因素，VR行業經歷了低谷期，剛剛向VR界轉型的歌爾也沒能逃過。
國際調研機構IDC資料顯示，2016年虛擬現實產品出貨量達到了1,010萬臺，2017年下降為960萬臺。2018年，歌爾曾表示，由於智慧手機行業出貨量下降、電聲器件領域競爭加劇、公司新佈局業務處於良率爬坡階段、虛擬現實市場處於調整期等因素，報告期內公司業績受到相應影響。2019年，全球增強現實/虛擬現實產品的出貨量更是較2016年幾近腰斬，僅為570萬臺。
但隨著Quest 2的釋出，疊加VR遊戲大作的出現，VR行業開始步入復甦期。2021年，伴隨著“元宇宙”概念的興起，歌爾股份的VR/AR業務也成為公司最大的增長點。
2021年，歌爾股份實現營收782.21億元，同比增長35.47％；歸母淨利潤42.75億元，同比增長50.09％。其中，智慧硬體業務貢獻營收為328.09億元，同比增長85.87％，成為公司第一大營收業務。值得注意的是，歌爾股份智慧硬體業務的主要產品包括VR虛擬現實/AR增強現實產品、智慧可穿戴產品、智慧家用電子遊戲機及配件產品、智慧家居產品等。
從毛利來看，2021年，公司智慧硬體業務毛利率為13.91%，毛利額已超過智慧聲學整機業務，成為公司的核心業務。
IDC預測，2021年中全球VR虛擬現實產品同比增長約46.2%，且預測在未來幾年中保持高速增長，2020至2024年的平均年複合增長率約為48%。公開資料顯示，目前歌爾股份在中高階VR/AR產品的市場佔有率已達80%。可以預見的是，作為全球VR/AR智慧製造龍頭，未來歌爾將直接受益於核心客戶明星產品的熱銷，VR/AR業務有望延續高速成長。