鳳凰網港股|中金髮研報指，該行預計統一企業中國2020年收入同比增長3.4%,其中全年泡麵,飲料分別+10%,-1.5%,並料2020年公司盈利同比增20.4%至16.4億元,符合市場預期。該行預計100%派息率有望維持。
研報續指，根據該行草根調研,公司4Q20兩個板塊基本延續3Q20趨勢,中金預計泡麵4Q20收入或仍錄得小幅下跌,主要由低端產品下滑拖累,高階產品湯達人仍表現亮眼,受競爭對手推出同等價格帶產品影響有限,該行預計其全年收入佔食品比重有望超過34%,增速穩健。開小灶推出自熱火鍋後強勁表現持續,中金預計開小灶全年整體收入佔比有望達低個數。
中金草根調研顯示，飲料於4Q20持續回升,其中奶茶,綠茶等品類仍為主要增長動力,高階品類茶裡王表現基本符合預測,而水由於價格原因下滑仍較嚴重。整體看4Q收入表現基於延續3Q20趨勢,該行預計春節偏晚影響較為有限。盈利方面中金預計在大包賺的持續下沉,高階產品發力背景下,4Q20有望持續減虧,該行預計公司全年淨利潤同比增長20.4%至16.4億元。
中金認為，公司交易在19.7/18.1倍2021/22年市盈率。考慮收入增長或好於該行預期,上調公司2021年淨利潤預測3.0%,並引入2022年淨利潤預測19.1億元。中金相應上調統一企業中國(00220)目標價5%至10港元,對應20.7/19.0倍2021/22年市盈率和11%股價上行空間。維持跑贏行業評級。