科創板開市四週年：研發支出首破千億 北上資金持倉創新高

科創板開市四週年，中國硬科技高成長高回報持續兌現。截至7月20日，科創板A股市值達到6.47萬億元，標的股數量擴容至546只，貢獻A股逾半數百元股，營收淨利持續增長，並誕生13只5倍股。高質量發展之下，科創板吸引了大量機構配置，北上資金持股市值創出新高。

高成長性凸顯

科創板可持續發展動力十足。證券時報·資料寶統計，科創板公司過去4年營收增速中位數均超10%，淨利增速中位數均為正，2019年至2021年連續三年超20%。科創50指數成份股的成長性更為突出，過去三年營收增速分別為17.22%、29.54%、36.17%，淨利潤增速分別為24.51%、59.02%、37.01%。

展望未來，科創板成長動能依舊強勁。根據機構一致預測，科創50指數成份股今年、明年及2025年淨利增速分別達到15.22%、30.48%、26.24%。

一大批高成長股在科創板誕生。其中，君實生物-U、諾誠健華-U、康希諾等33家公司近4年營收復合增長率超過100%；諾唯贊、萬潤新能、聖湘生物等47家公司近4年淨利潤複合增長率超過100%。

科創板的設立，強化了資本市場對硬科技公司的支援力度。過去4年，科創板累計IPO募資額超8500億元。今年以來，科創板募資額近千億元，平均每家公司募資額超過21億元，單家公司募資額創出新高。

去年研發支出首破千億大關

資本市場助力實體經濟發展，科創板已培育出一批具有國際競爭力的上市公司，546家科創板公司總市值近6.47萬億元，千億市值公司已經有7家，百億市值以上公司達到174家。千億市值公司有多家自主可控公司，包括金山辦公、中芯國際、海光資訊等。

從科創板市值20強公司的行業分佈來看，貢獻最多的行業是電子行業，合計共有9家公司，貢獻市值8574.46億元。電力裝置行業貢獻度位居次席，合計4只個股，貢獻市值近3461.3億元。整體而言，科創板市值20強高科技公司雲集。

科創板千億市值公司的變遷，也折射了行業景氣度、市場偏好的變化。今年以來，以AI為代表的TMT（科技、媒體和通訊）板塊持續高景氣，多家千億市值公司均是TMT股票。以電力裝置行業為首的新能源公司，今年則出現了回落，多家公司跌落千億市值大關。

市值排名靠前的公司多為硬科技領頭羊，也是持續高強度研發投入的代表，凸顯科創板“硬科技”本色，同時為科創板可持續成長添磚加瓦。過去幾年科創板研發投入逐年增長，去年底研發支出佔比中位數首次達到10.3%，創出近年來新高。

另外從整體來看，去年科創板公司研發投入首次突破千億元大關，達到1267億元。在高基數的情況下，科創板保持了研發投入的持續高增長，連續4年研發增速超27%。從去年研發支出增速來看，229家科創板公司2022年研發投入金額同比增速超30%，萬潤新能、安旭生物、納芯微等20家公司研發投入金額翻番。

長期高研發投入顯成效，眾多公司進入專利收穫期。資料寶統計，截至去年底，科創板公司累計發明專利達7.47萬件，平均每家公司發明專利達153件。

誕生13只5倍股

科創板公司業績的持續高成長，投資者也獲得了高回報。資料寶統計，截至7月20日，546家科創板公司最新價較發行價平均上漲87%，13家公司最新股價較發行價累計漲幅超500%，東威科技、奧特維、金山辦公等4家公司較發行價均漲超8倍，其中東威科技累計漲幅超過12.6倍，位居首位。

13家漲幅超5倍的公司中，高階製造板塊扎堆，4家公司屬於機械裝置行業。電力裝置及電子行業同樣有多家公司在列，如復旦微電、奧特維等。這13家公司中，鉑力特近期股價創出歷史新高。

值得一提的是，當前科創50指數滾動市盈率不足41倍，處於歷史百分位14%以下。未來隨著業績持續兌現，科創板有望給投資者帶來更大的回報。

百元股貢獻度越來越高

科技股在全球主要資本市場被追捧。在A股市場，科技股則在百元股爭奪戰中佔據明顯優勢。截至7月20日，科創板共計59只百元股。其中，11股在200元以上，4股超過300元。科創板股價最高的是金山辦公，今年股價創出歷史新高，最高超過500元，最新價在全部A股中排名第三。在A股股價最高的前十隻個股中，科創板佔據四席，包括金山辦公、石頭科技、惠泰醫療、禾邁股份。

整體來看，科創板對整個A股市場百元股的貢獻度越來越高。資料顯示，科創板百元股最新數量佔全部A股比例超過一半，接近52%，創出新高。2019年底，科創板百元股佔比不足19%。

一般而言，百元股反映了市場對公司價值的認可度，同時也從側面印證其盈利能力。資料顯示，有23只百元股去年扣非攤薄淨資產收益率超過10%，其中安傑思超過37%，派能科技接近30%。

海外收入持續增長，則一定程度上反映科創板的國際競爭力。資料寶統計，去年科創板公司海外營收累計接近3000億元，增長超16%。過去4年，科創板海外營收已連續4年增速超15%。

北上資金持倉市值創新高

科創板公司交易活躍度愈發穩健。資料寶統計，科創50指數今年平均換手率為1.13%，相比2021年降低3個百分點以上。在整個A股市場，科創50指數今年平均換手率排名在第三位，略低於創業板指和深證成指。

隨著科創板高質量發展成效不斷顯現，越來越多機構加大了對科創板的配置力度。截至一季度末，多達482家科創板公司獲得機構入駐，金山辦公、中微公司、天合光能等11家公司被超百家機構持有。

北上資金持股動向也值得關注。資料顯示，截至今年6月底，北上資金持有科創板公司市值超過652億元，創出歷史新高；佔流通市值比例為1.8%，同樣處於近年來高位。2021年3月底，北上資金持有科創板公司市值佔比僅為0.32%。

海外機構對科創板的青睞度也在持續提升。資料寶統計，今年以來海外機構合計調研了247家科創板公司，佔整個科創板公司數的23.89%，創出歷年來新高，這一比例在2019年不到3%。半數水平的科創板股票已納入海外機構配置池。資料顯示，今年以來海外機構調研科創板公司佔整個科創板公司數的比例超過45%，去年更是達到59%，這一數值在2019年不到16%。