鋰電銅箔“漲”聲四起,6μm成市場主流,巨頭擴能已“迫在眉睫”
財聯社(上海,研究員 周辰)訊,近日,有媒體從第十六屆中國國際銅產業鏈峰會上獲悉,鋰電銅箔企業基本處於滿負荷生產狀態,市場供不應求,企業訂單基本飽滿,頭部企業上半年訂單基本排滿。
事實上,這已經不再是秘聞,由於PCB供不應求,但產業鏈上游產能有限,這導致今年以來覆銅板、銅箔等材料的價格持續走高。
鋰電銅箔行業邁入高增長期
延續去年四季度的高增長勢頭,鋰電銅箔龍頭嘉元科技一季度迎來“開門紅”。根據其釋出的一季度業績報告,公司實現營業收入5.31億元,同比增長259.3%;歸屬於上市公司股東的淨利潤1.11億元,同比增長366.44%;基本每股收益0.48元。
而根據公司此前釋出的2020年年報資料,去年公司實現營業收入12.02億元,同比減少16.86%;歸母淨利潤約為1.86億元,同比減少43.46%。而分季度看,2020年第四季度單季實現營收4.13億元,同比增長51.52%;歸母淨利潤約7000萬元,同比增長13.78%。
因此,有業內人士據此分析,連續兩個季度業績正增長,公司業績回穩向好趨勢明顯。
值得注意的是,並不僅有嘉元科技單個公司表現出眾,整個鋰電銅箔行業均已邁入高增長期。
從產業鏈瞭解到的資訊,鋰電銅箔供應緊張主要來自於兩方面原因,一是需求端持續改善,下游鋰電池客戶需求成倍增長,包括動力電池和高階消費性電池的增長較快;二是供應端產能有限,國內鋰電銅箔在近兩年的產能釋放速度跟不上客戶的擴張速度。
根據研究機構EVTank釋出的《中國銅箔行業發展白皮書(2021年)》。白皮書統計資料顯示,2020年,中國鋰電銅箔出貨量達到14.6萬噸,同比增長17.7%,中國鋰電銅箔的出貨量在整個電解銅箔中的比例已經接近35%。
按照主要鋰電銅箔企業2020年的出貨量進行排名。龍電華鑫以超過23000噸的出貨量排名第一,其市場份額達到16.0%。其次為上市公司諾德股份和嘉元科技,兩家企業的市場份額分別為13.0%和10.1%。
華泰證券研報指出,自去年下半年以來,隨著下游新能源行業逐步復甦,鋰電銅箔行業也快速回暖,市場供不應求,頭部企業滿產滿銷。在此背景下,行業內多家企業開啟了擴張步伐。由於各項產品的需求在2021年迎來集中爆發,覆銅板整體價格已較前期底部上漲了35%,銅箔加工費亦上漲了約3-4成。鋰電銅箔產業鏈的業績亦有望在今年迎來增長大年。
6μm鋰電銅箔或成市場主流
銅箔是鋰離子電池負極集流體的核心材料,而鋰電池的生產工藝、成本和最終產品的效能都和銅箔的抗拉強度、伸長率、表面粗燥度、厚度均勻性及外觀質量等因素有著密切的關係。減輕銅箔質量一方面能有效減少原材料成本,另一方面使用更輕的銅箔能有效減少單體電池質量,從而提高電池能量密度。
華創證券預計2025年全球鋰電池產量將達到接近1000GWh,鋰電池產量快速增長拉動銅箔需求,預計2020年全球鋰電銅箔將達21.7萬噸。高能量密度為動力電池發展趨勢,而降低銅箔厚度能夠在電芯體積不變的情況下增大漿料塗覆量,進而提升電芯的整體能量密度。目前鋰電銅箔以8μm為主,6μm銅箔滲透率正快速提升。
對動力電池而言,一方面,6μm鋰電銅箔較8μm具有更高能量密度、更良好的物理效能和更穩定的化學效能;另一方面,也更能滿足頭部電池廠商尋求差異化競爭力的訴求。當前寧德時代、比亞迪等電池大廠產線已做好了調整與匹配,興業證券預計今年6μm有望替代8μm成為新一代鋰電銅箔的主流。
國金證券認為,新能源汽車需求長期增長邏輯穩固,一旦疫情結束,預計高階鋰電銅箔產能將出現一定缺口,6μm鋰電銅箔有望複製2016年量價齊升局面,再次釋放企業業績彈性。從長期來看,作為新能源汽車動力電池核心部件的高階鋰電銅箔供需格局好,尤其是6μm銅箔企業具備良好的中長期配置價值。
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