買了就被套，權當交學費？“明星基金”還能信嗎
進入2021年以來，權益類基金（主要投資股票、股票型基金等權益類資產）的回報不盡如人意，人們搶購基金的熱潮也迅速降溫。經濟導報記者粗略統計，本月以來，已經有久泰久惠A（011548）、融通價值趨勢A（101646）等10只基金髮布了延長募集期的公告，還有財通豐頤12個月定開（010280）等3只基金髮行失敗。
受訪業內人士表示，A股、港股等市場的回落，帶動權益類基金淨值出現明顯回落，使得投資者重歸冷靜，特別是“90後”等新入場投資群體，進場積極性明顯減弱。
如今，新入場的“基民”正處於頗為尷尬的境地：面對收益大幅縮水甚至虧損的基金產品，是儘快贖回還是繼續“追星”，這一問題困擾著他們。
有人進場數月虧3萬
“今年初的時候，看到有財經大V說資金正在‘南下’去港股掘金，感覺會是個投資機會，就按照大V的介紹投資了‘工銀瑞信中證滬港深網際網路ETF（159856）’，沒想到短短几個月時間，就虧了超過十分之一的本金。”4月18日，在濟南一家民營企業擔任營銷總監的馮凱銘對經濟導報記者說道。
據瞭解，馮凱銘是在今年1月認購的工銀瑞信這款基金產品，投入本金20萬元。彼時，A股市場正處於春節前火熱的上漲行情中，港股也有積極表現，在這一情況下，他對於投資前景頗為樂觀。“當時覺得就算不賺錢，以港股相對較低的估值，也不會虧損吧。”
誰知，春節之後市場風雲突變，工銀瑞信中證滬港深網際網路ETF的淨值在1元上方小幅震盪數日後即一路下滑，並於3月底跌至0.8263元，跌幅接近18%。“現在它的淨值還在0.85元附近，按照這個價格算，我本金虧損程度已經到了3萬元。”馮凱銘說道。
從工銀瑞信中證滬港深網際網路ETF披露的資訊看，該基金成立之後重倉持有美團-W（03690.HK）、騰訊控股（00700.HK）等港股，而春節以來，這些重倉股中不乏股價大幅回落者。如美團-W自2月18日460港元/股的高位，回落至如今的300港元/股附近；騰訊控股則從775.5港元/股的位置回落到640港元/股附近。
當然，這並非一隻基金產品的問題。經濟導報記者透過Wind資料統計發現，成立時間在半年內的主動權益類基金，截至上週五（4月16日）平均收益率為-1.54%，其中收益為負的基金數量超過300只，佔比超6成。即對於購買這些權益類基金的投資者來說，或許半數以上要面臨虧損的情況。
比如，今年1月成立的南方中證新能源ETF（516160）今年以來的回報率為-17.84%，今年2月成立的工銀瑞信中證消費服務ETF（516600）年內回報為-14.85%；今年2月底成立的華泰柏瑞中證稀土產業ETF（516780），年內回報為-13.41%。從中可以看到，華泰柏瑞中證稀土產業ETF成立時間只有不到2個月的時間，但淨值下跌幅度超過10%，波動風險之大可見一斑。
信任危機來襲
面對上述“買入即被套”的情況，受訪基民多呈現兩種態度，一是擇機贖回，且不再碰此類基金產品；另一種是把此次投資當做“交學費”，繼續持倉等待市場回暖。
不過，以“90後”為代表的部分投資者情緒化投資頗為嚴重，漲得好的時候建立“後援會”，為“明星基金經理”搖旗吶喊；現在虧得“跌”媽不認，又有人開始質疑基金經理的能力。
濟南一位“90後”投資者魏濤對經濟導報記者表示，他去年三季度在朋友推薦下投資了一隻“興全趨勢投資（163402）”，一開始淨值不斷上漲，賬戶收益豐厚，但從今年2月底開始，這隻基金淨值明顯回落，跌幅逼近10%。“賬戶裡的收益大幅縮水，還有一些訊息稱這隻基金重倉的一些股票出現‘暴雷’的情況。我本身對資本市場不熟悉，有些擔心基金經理難以控制這種局面，就選擇贖回了。”
經濟導報記者注意到，興全趨勢投資的基金經理董承非可謂基金業名副其實的“明星”，其入職興證全球基金管理公司已超過14年，管理的興全趨勢投資、興全新視野定開混合兩隻基金總規模超過600億元，回報率非常誘人。其中，興全趨勢投資混合自2013年10月至今的回報率超過300%，興全新視野定開混合2015年7月至今的回報率超過90%。
不過，董承非管理基金的部分重倉股，近期確實出現了風險事件。如順豐控股（002352）本月初發布業績預告顯示，公司一季度虧損超9億元，公司股價於第二天開盤後便“一”字跌停，而從春節後的2月18日至4月16日收盤，順豐控股已累計跌去了46%；董承非另一重倉股美年健康（002044）同樣出現估值回落，其股價自2月23日到4月16日已累計跌去40%。另外，董承非青睞的宋城演藝（300144）與康弘藥業（002773）也出現了股價大幅回落的情況。
“明星基金”仍值得配置
那麼，對於“明星基金”的淨值回落，“明星基金經理”青睞股的大幅下跌，投資者應如何看待，還能不能投資此類產品呢？
對此，受訪業內人士表示，在權益市場投資，不要把投資視為百米衝刺，想賺取短期高額收益，而是要本著馬拉松賽跑的心態，去挖掘細水長流的收益。如果從長跑角度看，這些更有經驗的明星基金經理，顯然更具優勢。
經濟導報記者也注意到，雖然上述董承非青睞的個股出現了股價的大幅下跌，但是，董承非所管理的兩隻基金在淨值和回撤率方面，還是更為平穩。這是因為，從持倉情況來看，董承非的持倉較為分散，前十大重倉股佔基金淨值比例約為45%，即使輪番崩盤對其基金的回撤率影響也不太大。更有市場觀點認為，董承非可能在今年第一季度的時候就進行了調倉，所以此次重倉股遭劫對他所操盤的基金淨值和回撤沒有造成太大影響。
面對今年震盪加劇的市場，投資者擔憂情緒升溫，華東某券商自營業務部經理陳凱對經濟導報記者表示，當前經濟強勁復甦，A股出現熊市是小機率事件，“不如把這次市場估值的修正，當做牛市中的一次合理回撥。”
也有投資業人士表示，對於長線資金來說，A股的下跌提供了較好的買入機會。即便全球證券市場估值普遍在較高的位置，波動性風險加大，但從經濟發展潛力、環境穩定性等方面來說，中國資產仍充滿投資機會，明星基金仍然值得配置。
當然，基金公司方面表述得更為客觀。南方基金就表示，展望今年剩下時間，大機率市場會是區間震盪狀態，會有結構性行情，但級別也不會太大。“核心資產在過去兩年提供了遠超歷史均值的回報。在此背景下，低估值個股、順週期個股、中小市值個股，作為今年組合的應對策略，我們都會關注。如果核心資產出現超調，我們認為那是非常好的中長期加倉機會。”
南方基金強調，經濟有周期，資金有鬆緊，情緒有起伏，市場有波動，均屬於正常現象。“應將投資視野放在中長期維度，相信權益市場長期震盪上行是主旋律，區間的波折僅僅是插曲，短期的回撤是可修復的。”(經濟導報記者 時超)
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