白雲機場大股東擬32億“包圓”定增 機場+免稅雙翼有望騰飛

新冠肺炎導致全球航空需求大幅減少，多個機場旅客流量驟減，這凸顯了機場充實資本實力、發展多元業務的必要性。4月27日晚間，白雲機場（600004）釋出非公開發行預案，公司擬以定向增發的方式，向白雲機場控股股東廣東省機場管理集團有限公司（後簡稱為機場集團）募集不超過32億元，扣除發行費用後全部用於補充上市公司流動資金。在公司一季度虧損的情況下，大股東出手將緩解白雲機場短期資金需求，也將有助於公司長期發展。

緩解短期經營壓力

白雲機場表示，本次增發是為了實現T2擴建工程專案資本金需由機場集團透過股權投資方式注入的要求，另一方面，控股股東資金注入將最佳化上市公司資本結構，提高抗風險能力，應對新冠肺炎疫情造成的短期業績壓力。

白雲機場一季度經營受到新冠疫情的嚴重衝擊，資料顯示，2020年第一季度，白雲機場起降架次、旅客吞吐量、貨郵吞吐量，分別同比下降39.58%、53.78%、17.34%。白雲機場同日晚間披露的一季報顯示，公司一季度淨利潤虧損6300萬元，而去年同期為盈利2.43億元。公司表示，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，公司航空性業務收入、非航業務收入均將受此影響，年初至中期的淨利潤將較上年同期出現較大幅度降低，具體影響程度取決於疫情防控進展及效果。

白雲機場是國內三大門戶複合型樞紐機場之一，是國家著力打造的粵港澳大灣區的核心機場和中國南方門戶機場，航線網路覆蓋東南亞、連線歐美澳，輻射內地各主要城市。同時，中央已明確提出加快粵港澳大灣區世界級機場群建設，進一步提升廣州和深圳機場國際樞紐競爭力。業內人士表示，隨著疫情逐步過去，憑藉得天獨厚的區位優勢，白雲機場將恢復原先的基本面和業績增長態勢。

免稅業務想象空間大

公司表示，T2航站樓擴建工程將會是開啟免稅業務和旅客流量天花板的里程碑事件。

業內人士指出，參照以往經驗，疫情結束後，航空需求將迎來報復性增長。升級後的T2無論從機場主業和免稅業務的方面都有很大空間，有望開啟航空主業 免稅業務雙翼齊飛的前景。

T2航站樓擴建完成後，可滿足年起降62萬架次、8000萬旅客量和250萬噸貨郵量的運營需求，賦予機場發展充分動能。

免稅業務則擁有更大想象空間。目前，白雲機場的延展服務業務收入在總收入中的佔比不足20%、旅客平均消費單價約為100元；相比較而言，首都機場和浦東機場的延展服務業務收入在總收入中的佔比均超過60%、旅客平均消費單價超過300元。券商分析師指出，在這其中，白雲機場免稅經營種類單一、模式不成熟以及免稅面積較小是主要原因。

而考慮到粵港澳大灣區經濟總量和人均收入水平，白雲機場非航收入實際上增長潛力非常大。事實上，白雲機場免稅運營已經顯示出了後發動能。2018年開始，白雲機場的免稅業務已經交給中國國旅旗下全資子公司中國免稅品(集團)有限責任公司（後簡稱為中免）經營，這一模式與目前首都機場和浦東機場的模式相同。2018年白雲機場的免稅銷售額是8.6億，2019年全年的銷售額接近19億元，呈現翻倍式增長。有分析人士指出，未來隨著中免進一步加強專業化影響，在選品和價格上逐步追上上海和首都機場，白雲機場的人均免稅消費金額有望在4-5年內迅速增長到200塊的水平。

隨著T2航站樓擴建完成，白雲機場免稅面積由2100平米左右增加至6800平米以上，較改建前大幅增長2倍以上，與首都機場和浦東機場的免稅面積差距也將迅速縮小。同時考慮到T2航站樓尚有數千平米的未規劃面積，未來免稅業務的增長前景值得關注。

【來源：中國網財經】

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