北交所開市“百天”覆盤：480萬戶投資者入場 “專精特新”企業受青睞
記者 昌校宇
2021年11月15日，肩負“打造服務創新型中小企業主陣地”使命的北交所正式開市；2022年2月22日，“集齊”84家上市公司的北交所穩健執行已達“百天”。
北交所開市以來，各市場主體踴躍參與。機構投資者積極發行相關基金產品，用實際行動支援創新型中小企業發展，享受制度性紅利。也有個人投資者興奮地曬出“戰績圖”，投資北交所相關產品、個股收穫頗豐。同時，北交所也為一批“專精特新”中小企業上市融資提供了平臺，助力其快速發展。
機構投資者：
積極入場佈局參與戰投
開市“百天”，市場生態已發生積極變化，首先體現為機構投資者積極、有序進場。
金長川資本董事長劉平安告訴《證券日報》記者：“作為一傢俬募股權投資基金，公司運用1億元左右的資金量，透過戰略投資的方式，投資了包括連城數控、諾思蘭德、德瑞鋰電、三元基因等在內的17家北交所公司。目前仍繼續持有，盈利基本在100%以上，尤其是有核心技術的製造業企業表現強勢。”
北京利物投資管理有限公司創始人、合夥人常春林對《證券日報》記者表示：“公司主要透過發行成立私募基金產品投資能到北交所上市的企業。”
常春林進一步介紹，一方面，公司積極尋找創新層企業的定增機會，“折價”獲得股票，待標的企業在北交所上市後退出獲利。因投資週期短，預期收益率較高，投資者認購熱情高漲，公司多隻產品出現超募情形，預計今年公司發行定增系列產品20只以上。
“另一方面，公司還直接買入未來有機會在北交所上市企業的股票。”常春林表示，因公募基金積極參與戰略配售，頭部基金公司所佔配額比例較高，額度稀缺。在標的企業申報材料被北交所受理之前直接在新三板二級市場買入也能變相實現戰略配售的目的。公司投資的海泰新能、基康儀器、奧迪威、凱雪冷鏈等標的現均已停牌，其中，海泰新能停牌前不到半年浮盈超80%，預計標的企業在北交所上市後還將有1倍左右的收益空間。
針對未來如何佈局北交所，劉平安介紹，“未來，參與新三板定增以及北交所上市公司戰略投資、再融資等均是公司主要投資方向。”
談及對未來北交所發展的期待，常春林表示，希望新修訂的《全國中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》(以下簡稱《分層管理辦法》)儘快實施，讓更多優質企業在新三板掛牌，為機構投資者提供更多選擇。同時，優質上市公司也是北交所的基石，能夠吸引更多投資者參與北交所市場。
“根據《分層管理辦法》規定，全年共設6次創新層進層安排，因此從基礎層企業或擬掛牌企業中尋找優質企業進行投資將是公司下一步的佈局重點。這類企業或暫不滿足北交所上市條件，公司將積極對所投標的進行全方位‘賦能’，幫助他們快速成長，儘快達到北交所上市標準。”常春林如是說。
針對北交所未來發展，劉平安建議，可進一步調整投資者適當性制度，以增加市場流動性。同時，應加強對投資者合法權益的保護，保證資訊披露質量，防止上市公司財務造假，一旦違規應加大懲戒力度。
個人投資者：
新股申購中籤收益可觀
機構投資者全力以赴，個人投資者態度如何呢？
北交所董事長徐明在“2022新三板、北交所新聞媒體座談會”上表示，投資者數量已超480萬，是北交所設立訊息宣佈前的2.8倍。
投資總額為500萬元的北京投資者林先生已入市13年，他告訴《證券日報》記者，“我目前投資北交所的主要策略是‘打新’，北交所開市後上市的3只股票(吉岡精密、威博液壓和滬江材料)我都中籤了，且收益可觀。”
林先生坦言，未來，隨著機構投資者持續建倉，北交所成交量將逐步上漲，核心優質股票回撥到位後，我再積極參與“專精特新”公司股票交易，並將從創新層尋找優質標的進行投資。
職業投資人、北京南山投資創始人周運南也一直專注於新三板及北交所的投資，他向《證券日報》記者介紹，目前，我有30%倉位投資於新三板基礎層個股，60%倉位投資於新三板創新層個股，10%倉位投資於北交所個股。從北交所設立訊息宣佈至今，北交所相關投資的累計收益率大概在40%左右。
周運南說：“我對北交所二級市場有兩個期待。一是儘快推出北交所指數，吸引更多資金進場；二是加快新股上市速度，壯大北交所板塊，提供更多投資標的。我當前最感興趣的板塊是‘專精特新’且具高成長性的小市值公司，這類企業適合作為長期價值投資標的。”
另一位入市剛滿兩年的上海投資者金女士於北交所開市後開通了交易許可權，她告訴《證券日報》記者：“多一個投資渠道多一個機會，目前我透過基金等渠道間接參與北交所交易，準備待時機成熟後挑選優質標的進行投資，非常看好北交所未來發展。”
上市公司及“預備隊”：
加速夢圓資本市場
檢驗資本市場改革成功與否，需要以參與主體的切身感受度量。
見證北交所開市“百天”全貌的穎泰生物董秘劉曉亮感嘆道：“身份的轉換(由公眾公司變為上市公司)讓我們在夢圓資本市場過程中按下‘快進鍵’，北交所的制度安排切實滿足了我們的發展需求，投融資兩端功能也得到明顯改善。期待未來北交所能持續壯大，執行質量再上新臺階。”
“預備隊”成員之一的浙江聖兆藥物科技股份有限公司(以下簡稱“聖兆藥物”)也是受益者之一。公司董秘吳健向《證券日報》記者表示：“北交所開市後，帶動市場參與熱情提升，聖兆藥物備受投資者關注。股價方面，從2021年9月2日北交所設立訊息宣佈以來至北交所開市，聖兆藥物股價漲幅超過60%，日均成交量超宣佈前的3倍。融資方面，聖兆藥物2021年定增實施期間恰逢北交所設立訊息宣佈，受利好訊息影響，投資機構認購活躍，公司3億元募資滿額完成；與2020年公司股票發行相比，本次發行獲得眾多投資機構的大力支援，反映出市場對北交所及相關企業的高度認可。”
“聖兆藥物目前已滿足北交所上市標準四，於2021年底正式提交了北交所上市輔導備案。” 吳健進一步表示，作為藥物研發型企業，聖兆藥物在創新制劑細分領域擁有較高核心競爭力，但目前產品尚在研發階段(未盈利)，急需資金推動產品研發上市。北交所的設立拓寬了創新型中小企業的融資渠道，有利於類似聖兆藥物的中小企業快速成長，加速產品研發、人才升級；同時，聖兆藥物研發的創新制劑將填補國內相關領域空白，有望實現創新制劑的國產替代，反哺社會。未來，希望北交所能助力更多“專精特新”企業崛起。