本週，市場持續調整，三大指數再現分化。上證指數、深證成指全周分別下跌0.06%、0.47%，創業板指上漲1.72%。私募人士認為，近期市場熱點轉換頻繁，領漲熱點持續性普遍不強。由於資金整體風險偏好尚處高位，預計短期市場或仍將維持一定熱度，主題類投資機會佔優。
玉名(私募基金經理)：指數3600點拉鋸中的微妙變化
本週量能一度降低至8800億元，如果更進一步，下週整個市場量能萎縮，市場必然面臨更大的分化，要居安思危。
北向資金買入量在最近幾個交易日開始呈現明顯萎縮的態勢，雖然有幾日最後還能小幅淨流入，但相比於5月27日(MSCI成分股調整生效日)之前，大幅淨流入的情況，還是值得注意的。尤其是本週量能一度降低至8800億元，如果更進一步，下週整個市場量能萎縮，市場必然面臨更大的分化，要居安思危。
首先，券商板塊，我們可以發現，幾次集體活躍後，保持一日遊的走勢，很快分化。隨後調整後，又有脈衝反彈，尤其是傳聞比較多的時候，往往會呈現板塊內最弱品種的長陽，這樣的規律要注意。其次，波段板塊中，近期活躍，輪到了上週解盤到的新能車資源領域。有別於黑色系為首的資源股，專注行業波段，這幾年反覆博弈的鋰鈷等品種，已經有了自己的成體系的模式，越來越熟悉。
還有，疫苗板塊，之前新高之後，最近1-2周還是一個明顯的回落蓄勢，而且並不是單一個股，還是群體性。這個調整，其實是有利於後期板塊再度的衝高 ， 這是必要的下蹲，這樣的板塊節奏還是要適應的。而晶片板塊，還是保持活力的，反覆博弈的典型品種，不用太多費力，已經非常熟悉抓到要點，這種清晰的漲跌節拍，還是很固定的。這樣一番梳理過後，其實，投資者還是可以對號入座，完成自己利潤型別的博弈，哪些短線，哪些中線反覆，哪些還要等待。這樣實現一個相對滿意的策略。
股民問到，有沒有利潤的公式？其實，這個是“仁者見仁智者見智”的，每個人都有自己的答案，而玉名在自己常年實戰操作中總結的是：交易盈虧=操作成功時收益率倉位操作次數-操作失敗時虧損率倉位操作次數。
對股民來說，如果僅僅知道一個程式碼，而不是真正按部就班去研究個股規律，去制定合理明確的策略，其實再多的機會，也無濟於事。尤其是，對很多股民來說，頻繁的換股，個股切換很多，模式切換很多，但唯一不改變的是股民自身的思維和操作體系，最終結果也是不斷地重複虧損而已。這個公式告訴我們，幾個關鍵要素：成功率高是來自於有所取捨和選擇。操作收益率，和次數無關，儘可能讓操作順暢的時間拉長，讓利潤增值，學會做大趨勢、大行業週期的利潤，收益率高，且次數還很少。長期在股市生存，交易的不是股價高低，而是對交易系統的信念，以及執行力。
黃智華(資深投資人)：市場或等待週期時窗開啟
在經濟執行穩中向好下，市場未來一段時間或仍反覆圍繞調整充分的大消費、“碳中和”概念品種，以及部分業績超預期增長的週期股反覆挖掘，挖掘“業績增長”題材的結構性行情仍為特點。
近期市場維持蓄勢整理格局。6月5日為芒種節氣，市場本週一衝高，週二回落，之後幾日反彈乏力，特別是近期領漲的釀酒股本週初衝高後集體持續大跌，市場體現芒種節氣時窗效應。
滬指近兩週反覆受壓於之前分析的大箱體上邊3600點上下壓力帶，由於上週市場放量後，本週以來成交略縮小，而本週五略放量下跌，階段上行動力收斂。
市場近年呈單月上旬和60日週期時窗波動調整效應，而從雙月中下旬往往形成支撐點看，市場逐漸形成支撐後估計6月下旬至7月上旬或有一波反彈。大盤去年7月形成重要壓力點整理以來已近1年，歷史上1年往往為調整週期，今年6月和7月不排除開啟時間窗。
上週認為，部分釀酒品種提價刺激其股價走強，尤其三、四線釀酒股近幾周持續拉漲，這與其前期大幅調整和一季度業績大增有關，當然部分已回到去年底高位區，階段或有波動。
釀酒股近兩個月持續收復上行後，本週不少大跌拖累市場。不少釀酒股本週初已回到去年底高位區，但成交未能持續放大到去年底高位區的水平，制約持續走強的動力。目前市場對釀酒股未來走勢存在分歧，部分機構認為，隨著下半年中秋節旺季的到來，高階白酒有望迎來量價齊升，值得關注；而部分卻表示，目前白酒板塊多數標的估值處於相對高位，後續或遭遇調整。
而在釀酒股調整之際，以煤炭、鋼鐵、電力為代表的前期強勢週期股經調整後本週三再拉起，週四、週五持續走強，與釀酒股形成輪動效應。據報道，全國碳排放權交易市場擬於今年6月底正式上線交易。我國力爭2030年前實現碳達峰，2060年前實現碳中和。而在減排方面表現優異的企業可能迎來一定的行業整合機遇。
按之前分析，在經濟執行穩中向好下，市場未來一段時間或仍反覆圍繞調整充分的大消費、“碳中和”概念品種，以及部分業績超預期增長的週期股反覆挖掘，挖掘“業績增長”題材的結構性行情仍為特點。而部分釀酒股業績大增動態市盈率不高，不少煤炭、鋼鐵、電力等週期股動態市盈率更低至10倍以下甚至5倍左右，未來或仍存在波段反覆被挖掘的機會。
消費概念與“碳中和”概念今年以來反覆活躍，但波動也大，或在未來一段時間內形成此起彼伏的板塊結構輪動效應，可把握其中波段高拋低吸機會。
（文章來源：金融投資報）