智通財經APP獲悉，機構投資者長達一年的急於退出使美股的基礎變得脆弱，並容易出現快速波動。美東時間週一下午1點左右，標普500指數看似連續第二個交易日上漲，卻在幾分鐘內分崩離析，抹去了約1%的漲幅。儘管蘋果計劃放緩招聘的訊息被認為是崩盤的罪魁禍首，但這種波動在2022年美股中十分常見。這是標普500指數今年1月以來第17次盤中逆轉至少1%的走勢。從這個角度看，今年將是全球金融危機之後美股波動最大的一年。
投資顧問公司EP Wealth Advisors的投資組合策略董事總經理Adam Phillips表示，由於投資者權衡經濟衰退的前景與許多壞訊息可能已被定價的穩健估值，他們正在進行一場“拔河遊戲”。標普500指數本月第三次反彈至3900點上方，但未能守住。
Phillips指出：“我們已經看到了從6月低點開始的溫和反彈，但美股仍處於下降趨勢中。我們可以抱最好的希望，但現實情況是，投資者在等待業績預測調整以及通脹放緩的同時，正在打一場艱苦的戰。”
美股在一路走低中蒸發了多達15萬億美元的市值，而機構投資者已將其敞口降至多年來的低點。
摩根大通的對沖基金客戶資料很好地說明了這種轉變。自去年年初以來，該集團在多頭賬簿中的槓桿率在達到可能的最高水平後，已跌至底部5%的歷史區間。與此同時，其做空頭寸從最低水平上升到了70%。
對John Schlegel等摩根大通分析師來說，如此輕的倉位是市場對上週三出乎意料的高通脹等資料反應強烈的原因之一。當天，標普500指數期貨最初下跌近2%，隨後回升並在收盤時小幅走低。美國國債收益率表現出類似的反應，先飆升然後回落。
Schlegel在一份報告中表示：“股市沒有進一步拋售以及投資者對利率反應平淡，可能表明他們正在減少去風險化措施。對沖基金中已經很低的倉位也可能是換手率較低的部分原因。”
總體而言，投資者不願在財報季和本月晚些時候美聯儲會議之前進行鉅額押注。上週的股票交易量跌至年內最低點。
富國銀行證券策略師Chris Harvey稱：“現在是財報季，市場情緒很糟糕。市場正在尋找利潤率收縮、消費支出減少、經濟衰退、低端消費者面臨壓力以及盈利削減等方面的切實證據。”