10月21日，溢多利釋出籌劃重大資產重組公告稱，基於公司業務發展及戰略佈局考慮，公司擬出售醫藥板塊業務，經初步研究和測算，本次交易可能將構成重大資產重組。
受此訊息影響，截至今日收盤，溢多利報收10.87元/股，漲幅達到3.92%。
主營板塊顯疲態
廣東溢多利生物科技股份有限公司（簡稱，溢多利）位於廣東省珠海市，專注於生物醫藥和生物農牧領域，主要從事生物酶製劑、甾體激素原料藥、功能性飼料新增劑等產品的研發、生產、銷售和服務，其主要產品包括飼料用酶、能源用酶、左炔諾孕酮、孕二烯酮、潑尼松龍、醋酸潑尼松龍等。
記者注意到，生物醫藥板塊為溢多利的核心業務板塊，佔公司歷年總營收比重超五成。
資料顯示，2018年至2020年，溢多利生物醫藥板塊營收分別為11.05億元、12.06億元、10.87億元，佔比分別為62.55%、58.93%、56.78%。
不過，根據近三年資料，其生物醫藥板塊的收入已顯疲態，佔比也在逐年下降。2021年上半年生物醫藥板塊比重進一步降至46.8%。
從業績面看，2018年至2020年，溢多利的營業收入分別為17.68億元、20.48億元、19.15億元，分別同比上升17.94%、15.83%、-6.51%；淨利潤分別為1.14億元、1.28億元、1.62億元，同比上升41.14%、12.35%、26.81%。
資料來源：Wind
2020年溢多利的淨利潤已經有所下滑，就其原因，溢多利解釋稱，主要系報告期內生物醫藥板塊子公司新合新調整氫化可的松路線，銷量減少所致。
而在2021年上半年，溢多利營收為8.71億元，同比下降5.06%，淨利潤為6044.14萬元，同比下降13.05%。對此，溢多利表示，受商品飼料2020年7月1日起禁止新增促生長類抗生素政策影響，其替代抗生素飼料新增劑產品業績取得大幅增長；還有生物酶製劑板塊緊抓生豬存欄上升和飼料原料價格上漲機會，推動產品銷售，生物酶製劑產品銷售額取得較大增長；但生物醫藥板塊上年同期受疫情影響銷售量增加較快，上半年醫藥產品銷售恢復正常狀態，同比銷售額下降較大。
頻繁收購埋“隱患”
公開資料顯示，溢多利在2014年上市之初，透過收購進一步擴大了原有業務規模，並新增了甾體激素原料藥業務。
2014年12月，溢多利以1.88億元收購鴻鷹生物75%股權，其中透過發行股份的方式支付1.59億元，以現金支付2813萬元。交易對方承諾，鴻鷹生物2014-2016年度扣非淨利潤分別不低於1700萬元、2500萬元、3300萬元，實際值分別為1870萬元、2492萬元、3302萬元。
在2021年中報資料中，鴻鷹生物淨利潤僅為-913.87萬元，對淨利潤虧損的問題，溢多利並沒有在半年報中進行解釋。但其實在2017年到2019年，鴻鷹生物的淨利潤已經出下滑，其淨利潤分別為1868萬元、1903萬元、1459萬元，同比分別下降45.9%、-1.87%、23.33%。
此外，在2015年12月，溢多利以5.25億元的價格收購湖南新合新70%股權。交易對方承諾，湖南新合新2015-2017年度扣非淨利潤分別不低於6000萬元、7800萬元、1.01億元，但實際值分別為6117萬元、7934萬元、9597萬元。根據最新2021年上半年資料，湖南新合新的營業額為3.24億元，但其淨利潤僅為649.22萬元。
除了鴻鷹生物外，溢多利還收購了利華製藥100%股權、湖南新合新70%股權、湖南龍騰生物70%股權、華安藥業70%股權等等。
根據Wind金融資料顯示，截至2021年上半年，溢多利商譽值共計5.31億元。除了多個標的在承諾期後業績下滑，還有標的未完成業績承諾。其中交易金額最大的5.25億元收購湖南新合新70%股權，產生商譽3.15億元。在商譽值高懸的情況下，湖南新合新的淨利潤還在不斷下滑。截至2021年中報釋出，溢多利未對該筆收購產生的商譽進行減值。
此前，湖南新合新還因為資料完整性存在缺陷，在2017年7月收到美國FDA的警示函。2018年4月，溢多利釋出公告稱，子公司利華製藥也收到美國FDA下發的進口警示，主要系美國FDA在對2017年12月11-14日利華製藥原料藥檢查結果發現數據完整性方面的缺陷，從而出具的進口警示。
由於在湖南新合新及利華製藥收到美國FDA警告函和進口警示時，溢多利均沒有作出公告，因此還收到深交所的問詢函。
10月8日，溢多利釋出公告稱，其全資子公司利華製藥收到了美國（FDA）釋出的解除利華製藥進口禁令66-40的信函。溢多利表示，上述進口警示的解除，代表利華製藥生產的原料藥恢復出口美國市場。
此外，今年9月3日，溢多利釋出公告稱，對子公司鴻鷹生物9.7568%股權過戶手續及相關工商變更登記已經完成。變更完成後，溢多利持有鴻鷹生物的股權比例由90.2432%變為100%。
孫公司受行政處罰
去年11月7日，溢多利孫公司湖南龍騰於2020年11月13日收到常德市生態環境局下發的《行政處罰決定書》。此次處罰主要系督察組在常德市嘉山電排口取樣檢測時，監測報告顯示所排廢水中甲苯含量超標。
2020年11月，常德市生態環境局對津市開發區涉苯企業進行調查，發現湖南龍騰在2020年4月底、5月初時因工作人員操作失誤發生過甲苯洩露。經查，當時操作工人在夜間進行甲苯轉運時，不慎將甲苯桶翻倒，工人直接用水對灑落的甲苯進行沖洗，沖洗廢水經過公司雨水管道排出，因而造成了此次環境汙染行為。對於此次失誤，湖南龍騰因環境違法被罰款20萬元。
而在今年8月，溢多利於2021年8月4日收到益陽市生態環境局向孫公司湖南成大下發的《行政處罰決定書》。主要系湖南成大在2019年11月將原料包裝桶危險廢物（HW49）提供給無經營許可證的單位從事利用經營活動。
對此，益陽市生態環境局決定對湖南成大作出罰款14萬元的行政處罰。
就資本市場來說，今年7月24日，溢多利以0.70元/10股進行了派息。9月27日，溢多利股價最高曾漲至12.12元/股。
資料來源：Wind
此外，同花順iFinD顯示，從2015-2020年，溢多利累計股權募資達到15.6億元。但在2020年溢多利籌劃募集不超過6億元的非公開發行股票融資方案中，實際募集資金僅為1億元。
記者就商譽減值風險等問題向企業傳送採訪函，截至發稿並未收到企業的回覆。
見習記者 胡鑫宇
編輯 王麗穎