通力股份IPO 李東生再拓A股資本版圖
作為TCL創始人，李東生的名字早已響徹資本市場。2021年高調拿下奧馬電器控制權後，李東生又有大動作，要推動旗下資產通力科技股份有限公司（以下簡稱“通力股份”）獨立IPO。證監會官網顯示，通力股份招股書已經預披露，公司正式向主機板市場發起衝擊，擬首發募資10.15億元。值得一提的是，報告期內，通力股份綜合毛利率逐年走低頗為顯眼，公司想要成功闖關並非易事。不過，若能成功衝擊A股，李東生將手握5家A股上市公司。
擬上市募資10.15億元
通力股份也來闖關A股資本市場，擬首發募資10.15億元。
招股書顯示，通力股份是一家專業從事聲學產品和智慧產品設計研發、生產製造及銷售的ODM平臺型企業，服務於全球知名的消費電子品牌企業、網際網路頭部企業，如哈曼、索尼、三星、阿里、谷歌、亞馬遜、位元組跳動、聯想等。
在音箱產品領域，通力股份已經成為全球知名消費電子品牌的重要供應商，根據中國電子音響協會資料，公司2021年藍芽音箱出貨量為826萬臺，佔全球市場份額為14.7%；Soundbar出貨量為381萬臺，佔全球市場份額為18.6%。公司的藍芽音箱、Soundbar產品出貨量均居全球首位。
值得一提的是，通力股份背後實控人系TCL創始人李東生。截至招股說明書籤署日，李東生合計控制通力股份77.46%的表決權。據瞭解，通力有限（通力股份前身）曾是TCL科技控制的下屬公司，2019年3月31日，TCL科技將包括通力有限等智慧終端業務出售給TCL控股，並完成資產交割，自此，通力股份實際控制人變更為李東生。
此次衝擊深市主機板，通力股份擬首發募資10.15億元，投向智慧產品的精密製造技術改造升級專案、總部技術創新研發中心建設專案、電聲產品的產能擴充專案以及補充流動資金，分別擬投入募資4.04億元、2.58億元、1.53億元、2億元。
綜合毛利率走低
闖關IPO背後，通力股份綜合毛利率呈現走低態勢。
資料顯示，2019-2021年以及2022年一季度，通力股份綜合毛利率分別為14.68%、13.85%、13.78%和13.08%，毛利率水平相對較薄。經濟學家宋清輝對北京商報記者表示，毛利率水平能夠體現公司產品的競爭力和盈利能力，如果公司毛利率持續下降，可能會對公司盈利能力帶來不利影響。通力股份也坦言，倘若未來市場競爭加劇、原材料價格上升或者下游市場需求萎縮，行業整體毛利率將受到擠壓，進一步影響公司毛利率進而導致經營業績的波動。
而縱觀通力股份近年來淨利表現，也出現一定的波動情況，報告期內實現營業收入分別約為76.08億元、85.08億元、97.54億元、22.49億元；對應實現歸屬淨利潤分別約為3.2億元、3.47億元、2.85億元、5004.72萬元。針對相關問題，北京商報記者向通力股份方面發去採訪函，不過截至記者發稿，對方並未回覆。
據瞭解，通力股份產品主要包括音箱產品、可穿戴裝置、AIoT產品和精密元件及附件，從公司主營業務收入構成來看，報告期內，音箱產品為公司貢獻過半營收，實現銷售收入分別約為41.18億元、46.2億元、51.47億元、11.62億元，佔比分別為54.6%、54.72%、53.3%、52.32%。
AIoT產品、可穿戴裝置實現營收比例均在10%-20%之間，以最新年度來看，2021年，AIoT產品、可穿戴裝置實現銷售收入分別約為18.21億元、13.57億元，佔比分別為18.86%、14.06%。
精密元件及附件貢獻營收佔比則均在10%以下，報告期內該產品實現營業收入分別約為4.48億元、5.12億元、6.52億元、2.06億元，佔比分別為5.94%、6.06%、6.76%、9.27%。
欲擴容A股資本版圖
伴隨著通力股份開啟IPO，李東生的資本版圖也有望擴容。
履歷顯示，李東生1957年出生，系TCL創始人，現任TCL控股董事長，TCL科技董事長、CEO。
2004年、2007年，TCL科技、TCL中環相繼登陸A股市場，截至2021年末，李東生與寧波九天聯成股權投資合夥企業（有限合夥）因簽署《一致行動協議》成為一致行動人，合計持有TCL科技1.16億股股份，為上市公司第一大股東，也一直被市場視為最終控制方。
而TCL科技系TCL中環的控股股東，直接、間接合計持有其9.04億股股份，佔TCL中環總股本的27.97%。
另外，2020年，TCL科技還拿下了A股公司天津普林，當年天津普林控股股東TCL科技集團（天津）有限公司（以下簡稱“TCL天津”）完成混合所有制改革,TCL科技受讓天津津智國有資本投資運營有限公司及天津渤海國有資產經營管理有限公司分別持有的TCL天津51%及49%股權，TCL科技從而持有TCL天津100%股權，間接控制了天津普林。
時隔僅一年時間，李東生在2021年5月透過TCL家電拿下奧馬電器控制權。不過，今年8月30日，奧馬電器披露稱，由於TCL家電在收購公司過程中涉嫌違反證券法律法規，證監會決定對其立案。截至目前，該案件尚未有最新進展。
如果通力股份順利IPO，李東生則有望手握5家A股公司。從上述A股公司最新整年度業績表現來看，TCL科技盈利能力最強，2021年實現歸屬淨利潤約為100.57億元，TCL中環當年實現歸屬淨利潤約為40.3億元；天津普林、奧馬電器實現歸屬淨利潤分別約為0.27億元、-0.8億元。
另外，經北京商報記者梳理，除了A股公司之外，TCL科技還控制新三板公司翰林匯，持股比例66.46%；控制港股公司華顯光電，持股比例為64.21%。
投融資專家許小恆對北京商報記者表示，大型集團企業分拆上市是一種趨勢，將集團旗下資產板塊獨立IPO也有利於發揮資本市場最佳化資源配置作用，拓寬企業融資渠道，提升企業持續盈利能力及核心競爭力。
北京商報記者 馬換換