東方財富證券：給予信安世紀買入評級，目標價位83.0元

2022-01-07東方財富證券股份有限公司周旭輝對信安世紀進行研究併發布了研究報告《深度研究：進擊的金融安全小巨人》，本報告對信安世紀給出買入評級，認為其目標價位為83.00元，當前股價為73.4元，預期上漲幅度為13.08%。

信安世紀(688201)

【投資要點】

公司是優質的資訊保安廠商，在金融領域樹立了優質品牌。公司以密碼技術為基礎支撐，幫助客戶解決身份安全、通訊安全和資料安全等資訊保安問題。公司深耕金融行業二十餘年，作為金融安全的領軍企業之一，依靠優質的產品表現獲得市場認可，將充分受益於行業發展的黃金期。

公司已中標北京銀行數字人民幣專案，真正受益於數字人民幣發展。公司與各大銀行建立了長期穩定的合作關係，中國工商銀行、中國農業銀行、交通銀行和中國建設銀行均使用公司的證書認證系統構建全行業務系統的身份認證安全體系，在數字人民幣發展程序中，公司擁有領先的身位優勢。

多舉措並舉，產品線延長實現穩健成長。公司收購華耀科技，以金融安全產品為抓手，積極擴張產品線，在負載均衡、應用交付等產品上擁有豐厚的能力積累，2021年公司WAF軟體中標中國移動集採，彰顯其大安全實力。公司前瞻佈局新一代安全能力，正發力成長為全能型安全廠商。

【投資建議】

隨著資訊保安的重要性與日俱增以及新需求接連爆發，公司正在駛入發展快車道，數字人民幣推廣將為公司帶來可觀的增量空間。我們預計公司2021/2022/2023年實現收入5.38/7.10/9.15億元，實現歸母淨利潤1.38/1.80/2.35億元，對應EPS分別為1.48/1.93/2.52元/股，對應PE分別為42/32/25倍。給予公司2022年43倍PE估值，12個月內的目標價為83元，首次覆蓋，給予“買入”評級。

【風險提示】

數字人民幣推廣不及預期風險；

數字人民幣專案中標結果及訂單金額不及預期風險；

金融行業IT投入不及預期風險；

公司產品線擴張不及預期風險；

車載中介軟體產品車廠匯入不及預期風險。

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家；證券之星估值分析工具顯示，信安世紀（688201）好公司評級為3.5星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)