智通港股解盤 | 新老題材交換籌碼鼓點繼續響起

文/萬永強(智通財經研究中心總監)

在A股趨勢不明的情況下，港股繼續穩定在5日均線的上方，收盤恆指上漲0.86%，報26381.7點，成交金額1453億港元。

今天提振市場的又是疫苗方面的訊息，美國藥企Moderna(莫德納)高調宣佈，三期試驗疫苗有效性為94.5%，超過輝瑞的90%和俄羅斯的92%，獨佔鰲頭。這次出的訊息比上次輝瑞的疫苗力度更大，因為疫苗在冰箱溫度下維持穩定30天，比輝瑞-70°門檻降了很多。該公司表示，該疫苗2021年能夠實現量產化，達到5億至10億劑。這就意味著公共衛生事件將得到很好的舒緩，全球的復工復產再度燃起了希望。

市場全天基本圍繞這個題材展開，以前受到公共衛生事件影響的行業展開了修復性的上漲。今天表現最突出的就是港口海運類，前期龍頭中遠海控(01919)再度強勢上漲，智通十一月金股中國外運(00598)更是大漲11.28%。

說起港口股的上漲，有人認為是因為RCEP的因素，實際上其相關度並不是很高，因為這事從簽署協議到真正的落地還需要時間，短期看不到刺激。如果是因為這個因素為何昨日不發動，而今天才動呢?說到底，是因為疫苗出來後，整體經濟的復甦程序加快，必將促進港口貿易的繁榮，這才是真正的邏輯。

再是航空類，接下來逐步放開管制，恢復正常是大勢所趨，這裡面彈性最好的是國泰航空(00293)和中國國航(00753)，因為國外放開之後增量這塊業務最值得期待。而北京首都機場(00694)作為旅客吞吐量全國第一、全球第二的大機場，也必然受益。其它如旅遊、文化娛樂類當然也是聞風而動，如香格里拉(00069)、貓眼娛樂(01896)、IMAX CHINA(01970)等。昨日提到的博彩類也可以持續關注。

記得前面輝瑞出疫苗的時候，智通財經就談到了石油板塊，這個板塊也是受益的重要品種，這次再出新的訊息刺激之後，相關品種繼續大漲。其邏輯就是經濟復甦之後，對石油的需求會不斷提振，再加上OPEC+建議推遲增產，所以是屬於供給側和需求側的雙向改善，彈性最大的就是中海油服(02883)，行業基本面發生好轉，油田勘探各項服務業務會變得繁忙。

同樣道理，對順週期類品種也是再度強化，因為前期受損嚴重。昨日智通財經提到的五礦資源(01208)今天再度大漲8.43%。其它如鋼鐵的鞍鋼股份(00347)、前期提到的海螺水泥(00914)、中國建材(03323)均表現出色。而消費順週期的特步國際(01368)、反覆提到的都市麗人(02298)繼續穩步上揚。

儘管美股的新能源汽車還在上漲，但依然難以改變估值太高的宿命，市場顯然還是看清了這個邏輯。相反，前期炒作很溫和的品種反而走得很穩健，如銷售火爆的五菱汽車(00305)及底部的北京汽車(01958)，作為順週期的汽車板塊，這類品種依然值得關注。比較搞笑的是，前幾天被做空的和諧汽車(03836)這兩天走勢強勁，董事會主席馮長革增持68萬股，這直接反應管理層對公司前景的看好，不知道做空機構作何感想?

香港經濟前景也正趨於樂觀，香港特區政府日前表示，考慮到今年前三季的實際表現和政府大規模紓緩措施的緩衝效應，2020年全年實質本地生產總值增長預測由八月時宣佈的-6%至-8%修訂至-6.1%。此次疫苗的推出，相信對香港這個國際化大都市也會帶來正面的刺激，本地股中的長和(00001)因為眾多利好加上回購的預期表現搶眼，黃金珠寶零售商周生生(00116)率先修復。

投資也是一場修行，也是不斷根據市場狀況而不斷調整的過程，不會適應市場順應市場終究是要被淘汰。當前的市場環境已經發生了重大變化，那就是進入了順週期的修復時代，跟不上這個發展趨勢，那麼投資往往陷入被動。老牌帝國的覆滅必然伴隨新生帝國的興起，那麼要做的，就是追隨市場勝出的王者，“水茅”農夫山泉(09633)的崛起和舜宇光學(02382)的強勢突圍，萬科企業(02202)、中國財險(02328)的走強正是這種寫照。

當前無需過多去判斷大盤的漲跌，總體市場處於新老題材交換籌碼的過程，不破5日均線，鼓點繼續響起。