虧超15億被資本看好的貝康醫療透過上市聆訊 燒錢研發何日到頭
作者:兮木
來源:GPLP犀牛財經(ID:gplpcn)
從代孕媽媽遭客戶“退單”導致女童無法上戶,到陳凱歌導演的短片《寶貝兒》將代孕拍得過分“溫馨”惹爭議,再到某明星找海外代孕欲棄養引爆網際網路。近日,代孕話題頻繁挑動著大眾神經。
近些年來,隨著社會的快速發展,人們生活的壓力不斷增加,有越來越多的人選擇以輔助生殖來孕育下一代,這也導致了我國試管嬰兒服務市場需求的日益龐大。這一方面是違背公序良俗的非法代孕的遮遮掩掩,而另一方面也催生了一批受資本市場青睞的生殖領域醫療器械公司。
1月17日,蘇州貝康醫療股份有限公司(下稱“貝康醫療”)透過上市聆訊,更新了招股書,計劃集資總額為2.5億美元。
招股書顯示,貝康醫療的主要產品為試管嬰兒基因檢測試劑盒,倍康醫療搭上了生殖健康的快車道,又被資本市場青睞,前景一片大好,但這其中卻暗含著隱憂。
2018年、2019年貝康醫療的營收分別為3260.9萬元、5568.5萬元;2020年前9個月,貝康醫療的營收為5724.3萬元,2019年同期營收為4186.3萬元。
圖源:貝康醫療招股書
值得注意的是,截至2020年9月30日,貝康醫療始終處於虧損狀態。其中2018年、2019年貝康醫療的淨虧損分別為1.58億元、5.34億元;2020年前三季度的淨虧損為8.52億元,2019年同期的淨虧損為3.73億元。2017年至2020年9月30日,貝康醫療累計虧損15.44億元。與其一年幾千萬元的營收相比,表現出了巨大的不平衡。
圖源:貝康醫療招股書
貝康醫療為何長期虧損?
據貝康醫療招股書,2018年、2019年貝康醫療的研發成本分別為1881.7萬元、1988.5萬元,分別佔同期收入總額的57.7%、35.7%;2020年前三季度研發成本為2196.7萬元,佔收入總額的38.4%。總的來看,貝康醫療的研發成本佔比較高。
圖源:貝康醫療招股書
此外,貝康醫療目前產品主要是PGT-A試劑盒。貝康醫療在招股書中表示,PGT-A試劑盒的開發極為複雜,需要進行數以萬計的大樣本量研究,才能獲得令人滿意的結果。
貝康醫療產品較為單一,且研發週期長,研發成本高,這是造成其長期虧損的主要原因。總的來看,貝康醫療這隻“獨角獸”目前還處於幼年時期,它缺錢、虧損,它的長大還需要一段漫長的時間。
(本文僅供參考,不構成投資建議,據此操作風險自擔)