△財信證券研發中心大製造中心總監何晨
財信證券研究發展中心週末釋出最新一期的電力行業月度研究報告，及行業投資組合：長江電力、華能水電、華能國際、吉電股份、太陽能、中國核電、福能股份。
按照財信證券研發中心的統計，2021年2月18日到3月17日的春節後第一個月，申萬一級行業板塊漲幅居前3的分別為鋼鐵（17.59%）、公用事業（12.75%）和採掘（11.1%），跌幅居前3的分別為食品飲料（-22.35%）、電氣裝置（-17.15%）和醫藥生物（-16.93%）；鋼鐵板塊領漲，食品飲料板塊領跌。
公用事業指數上漲12.75%，跑贏萬得全A指數20.36個百分點，在申萬28個一級行業指數中排名第2。
2月18日到3月17日，電力指數上漲11.21%，跑贏萬得全A指數18.83個百分點。
財信證券研發中心大製造中心總監何晨、研究助理袁瑋志在研報中分析指出，水電子板塊與電力板塊走勢基本維持一致，主要原因是龍頭水電企業陸續進入水電站的成熟運營期，在水電建設方面的資本開支減少，財務費用整體呈下降趨勢，股息率和分紅率較高，公司基本面持續向好；
火電作為目前裝機容量和發電量佔絕對領先地位的電源，但整體走勢卻持續弱於電力板塊，市場化交易可能進一步壓制了火電板塊的估值，且“3060”碳中和目標下，火電的發展將受到嚴格限制；
新能源發電板塊自去年底開始拉昇明顯，主要是與“3060”碳中和目標有關，且這一時期國家能源局和相關部門密集出臺了多項刺激新能源發展的政策。作為未來增量電力的主要來源，以風電和光伏為代表的的新能源發電將持續維持高景氣度。
何晨和袁瑋志判斷，各子板塊將繼續維持分化態勢，水電作為成熟的可再生能源，將會和電力板塊維持一致走勢；火電的估值將繼續受到壓制，走勢弱於電力板塊。
新能源發電在“十四五”規劃期間將隨著新能源裝機規模擴大、平價上網鋪開、全國性碳排放權交易市場等利好因素，呈現出更加積極的走勢。
瀟湘晨報記者陳海鈞
【來源：瀟湘晨報】
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