編者按：本文來自介面新聞，作者：陸柯言，36氪經授權釋出。
騰訊還是那個騰訊——2020年，不出意料地賺了個盆滿缽滿。
3月24日，騰訊公佈了2020年第四季度及全年業績。2020年四季度，騰訊實現營收1336.69億元，同比增長26%，淨利潤(Non-IFRS)332.07億元，同比增長30%；全年實現營收4820.64億元，同比增長28%，淨利潤(Non-IFRS)1227.42億元，同比增長30%。
不過，騰訊的人均年薪並沒有因此大幅增長。2019年騰訊公司員工總數62885人，薪酬成本是531.23億元，人均年薪84.5萬元；2020年騰訊員工總數85858人，薪酬成本696.38億元，人均年薪81.4萬元，反而下滑了4%。
騰訊的營收主要由三部分構成：增值服務、網路廣告、金融科技及企業服務。其中，包括遊戲在內的增值服務收入2642.12億元，同比增長32%，佔總營收55%；網路廣告業務收入823億元，佔總營收17%；金融科技及企業服務板塊實現收入385億元，佔總營收29%。
面對這將盡5000億的收入，騰訊最該感謝的還是窩在手機面前的遊戲玩家。2020年，騰訊網路遊戲收入1561億元，同比增長36%。這是個不可小覷的增幅。要知道，2019年和2018年的網遊收入增長資料分別也只有10%和6%。再把時間線拉長，這個增幅僅次於2017年的38%。
2020年，《王者榮耀》、《和平精英》及其海外版《PUBG Mobile》仍是貢獻遊戲收入的主力。根據遊戲資料統計公司SuperData Research的報告，2020年，《王者榮耀》和《和平精英》的收入都超過了20億美元（約130億人民幣），騰訊也因此成為毋庸置疑的遊戲吸金“一哥”。
頭部手遊吸金仍然穩定，但這並不意味著騰訊能夠高枕無憂。遊戲媒體預言家郵報曾報道，根據騰訊內部資料，截至去年底，米哈游出品的《原神》在上線三個月的時間裡，全球多平臺收入超過了同一時間段內《王者榮耀》給騰訊帶來的收入。新興遊戲公司業務如火如荼，且並未被騰訊投資納入氅下，這或許是當下騰訊最值得警惕的。
不過騰訊遊戲仍然有值得期待的增量。目前，手遊版《英雄聯盟》版號已經獲批，有望在近期上線國內手遊市場。
騰訊還首次在財報中披露了未成年玩家的流水資料。2020年第四季度，18歲以下未成年人在其中國網路遊戲流水的佔比為6.0%，其中16歲以下未成年人的流水佔比為3.2%。
增值服務的另一項是社交網路收入，2020年騰訊在這個業務上賺了1081億，同比增長27%，這部分收入主要包括音樂和影片會員，還有虎牙並表。另外，傳統增值服務業務中，騰訊付費使用者實現同比增長22%至2.19億。
騰訊2020年在網路廣告業務的收入同比增長20%至人民幣823億元。如果把時間線拉長至過去五年，騰訊的廣告收入增速仍處於下滑狀態，但相比起去年的18%，騰訊反而在宏觀經濟下挫的一年實現了廣告收入增速的提升。
廣告收入的增長主要靠社交廣告業務拉動，貢獻主力必然是庫存增加的朋友圈廣告。但媒體廣告就沒那麼好過。受宏觀經濟環境影響。騰訊影片廣告收入仍在下滑，財報稱，騰訊去年媒體廣告收入下降8%，為143億元。
金融科技及企業服務方面，騰訊在2020年收入1281億，同比增長26%。雖然雲業務受到了疫情的影響，但這部分業務在2018-2020 年增長率均高於騰訊的整體營收增長率。目前，騰訊會議企業版已經成為中國最大規模的獨立雲會議應用，企業微信的企業客戶數量也達到550萬。接下來要關注的則是如何將使用者規模變現。
提起變現，更值得關注的或許是微信小程式和影片號的表現，二者承載了微信生態未來的想象空間。從2020年小程式累計交易額同比增長超100%的資料來看，微信小程式仍然處於高速增長狀態。
安信國際認為，目前影片號功能仍然處於迭代狀態，伴隨直播打賞、連麥、創作工具等模組的上線，影片號的變現領域將被極大拓寬，無論是在廣告載入率和直播帶貨方面，2021年都只是正式運營的開始，後續影片號所建立的生態閉環有望驅動騰訊業績的快速增長。
值得一提的還有反映騰訊投資收益變化的“其他收益淨額”。2020年，騰訊其他收益淨額為571億元，同比增長190%，而2019年這項收入的增速不到18%。整個2020年，騰訊投資的聯營公司公允價值淨增6472億，這些公司主要包括美團、貝殼、拼多多、京東、蔚來等。
在財報釋出後的電話會議裡，騰訊特別提到了幾件事。一是對於反壟斷，馬化騰表示騰訊將積極配合監管，儘可能做到合規；二是金融科技業務作為未來的戰略重點，也將積極配合監管機構，優先考量風險管理，而非追求規模；三是保護使用者資料隱私，要在資料共享與隱私保護之間取得平衡。
身為備受監管和公眾關注的巨頭，這的確是騰訊時刻需要保持敏銳性的事。