星標★IPO日報 精彩文章第一時間推送
近期，滬市主機板IPO企業浙江戈爾德智慧懸架股份有限公司（下稱“戈爾德”）更新申報稿。
在更新後的申報稿中，戈爾德雖然2021年營業收入同比增長，但歸母淨利潤和扣非後歸母淨利潤均同比下降。
來源：公司官網
主產品毛利率大降
戈爾德主要從事汽車懸架系統零部件產品的研發、生產和銷售。公司主要產品為汽車懸架系統零部件，涵蓋懸架減振器、懸架彈簧及懸架支柱總成。
從股權結構來看，戈爾德的實控人為陳萬成、李多好及陳萬里，這三人合計控制公司82.44%表決權。其中李多好系陳萬成配偶，陳萬里系陳萬成胞弟，上述三人亦簽署了一致行動協議。
2019年至2021年（下稱“報告期”），戈爾德的營業收入分別為8.66億元、9.2億元、13.09億元，歸母淨利潤分別為0.96億元、1.33億元、1.25億元。其中2021年營業收入同比增長42.33%，但歸母淨利潤卻同比下降5.93%，扣非後歸母淨利潤同比下降7.14%。
財務摘要，資料來源：申報稿
報告期內，減振器為戈爾德第一大產品，且佔收入的比重均在70%以上。不過，減振器產品報告期內的毛利率連續下降，分別為35.54%、31.19%、21.53%。
關於減振器2020年毛利率下降，戈爾德在申報稿中表示，一是公司減振器產品境外銷售佔比較高，2020年度人民幣升值降低了減振器產品的人民幣折算價格；二是美國市場關稅增加後，加之2020年疫情影響，公司與美國客戶協商共同分擔關稅成本，公司將減振器主要客戶AutoZone的產品售價下調；三是2020年度以來 ，Japanparts受疫情影響較大，公司將減振器主要客戶Japanparts及Youxtouch的產品售價陸續進行了下調。
對於減振器2021年毛利率下降，戈爾德在申報稿中表示，一是公司減振器產品境外銷售佔比較高，儘管由於原材料價格上漲、人民幣升值等因素，公司與部分境外客戶協商提高美元計價的價格，但2021年公司減振器產品的人民幣折算價格仍然有所下降；二是2021年以來，受國際鐵礦石價格上漲、市場供求狀況變化的影響，鋼材市場價格大幅上漲，使得公司2021年度減振器材料成本亦上漲較快。
突擊入股
此次滬市主機板IPO，戈爾德募投專案的募集資金投入額為9.06億元，其中2.2億元用於補充流動資金及償還銀行借款。
關於補充流動資金及償還銀行借款，戈爾德在申報稿中表示，公司近年來持續加大土地廠房建設投入，主要依賴自有資金及銀行貸款。原材料價格和匯率波動幅度加大，公司需要補充流動資金可以償還部分銀行貸款，降低公司的負債率，減少公司經營風險。
募投專案摘要，資料來源：申報稿
戈爾德2019年12月16日決議透過，向全體股東分配現金紅利1億元；2020年7月14日，戈爾德決議透過，向全體股東分配現金紅利6500萬元。這兩次現金分紅合計便有1.65億元，相當於2.2億元的75%。
另外，戈爾德此次滬市主機板IPO公開發行股票數量為2439.33萬股，佔發行後總股份的25%。以此計算，戈爾德達到募投專案的募集資金投入額時，其估值為36.24億元。
值得一提的是，戈爾德2020年12月外部投資者正海聚億和劉曉松增資時，戈爾德整體投後估值也才13.9億元。考慮稀釋作用後，如戈爾德達到前文36.24億元的估值時，正海聚億和劉曉松將賺5442.36萬元，增值率為95.48%。並且，雖然目前已成歷史，但正海聚億和劉曉松曾與戈爾德實控人簽訂過對賭協議，協議對股權回購、反稀釋與最低估值等股東特殊權利進行了約定。
此外，由於正海聚億和劉曉松屬於戈爾德發行申報前12個月內新增股東，所以相關增資屬於突擊入股，所以鎖定承諾包括，“自取得戈爾德股份之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理本人/本企業於本次發行及上市前已直接或間接持有的戈爾德股份，也不由戈爾德回購該部分股份”。
有意思的是，報告期內，戈爾德發生過同一控制下的重大資產重組。2019年11月27日，浙江亞之星汽車部件有限公司（下稱“浙江亞之星”）的身份，從戈爾德的“兄弟”變成了戈爾德的“兒子”。而在身份轉換前夕，浙江亞之星被有關部門罰款20萬元。
具體來看，2019年11月7日，國家外匯管理局平陽縣支局向浙江亞之星出具了《行政處罰決定書》，根據該處罰決定書，浙江亞之星違反了《國家外匯管理局關於境內居民透過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》第十五條第二款“境內居民未按規定辦理相關外匯登記、未如實披露返程投資企業實際控制人資訊、存在虛假承諾行為……”的規定。為此國家外匯管理局平陽縣支局給予浙江亞之星警告及20萬元罰款。
END
記者 鄒煦晨
版式 褚念穎
編輯 王瑩
1
2
3
4
IPO日報
IPO日報是《國際金融報》旗下新媒體，對平臺刊載內容享有著作權。
未經授權禁止轉載。
按下“分享”，給我一點動力吧