景嘉微擬定增42億研發GPU晶片：高管減持近7億元，市場是否買單？

6月1日，景嘉微釋出2023年度定增預案，擬發行不超1.37億股，募資總額不超42.01億元，用於圖形處理晶片GPU晶片專案的研發建設。但2022年以來晶片領域產品的營收明顯下滑。

從景嘉微整體業績來看，2022年以來，景嘉微利潤持續下降。2023年一季度，公司由盈轉虧，公司稱與晶片領域產品營收下滑等有關。

資金方面，經營性現金流銳減下，2022年景嘉微應收賬款銳增且佔營收比例較高，這在一定程度上呈現出被下游客戶佔用較多資金的特徵，值得投資者關注。

此外需注意的是，上市至今公司高管持續減持，僅2022年3月至2023年3月期間，高管減持約6.98億元。

擬定增42億研發晶片，2022以來晶片營收明顯下滑

景嘉微於2016年上市，公司主要從事圖形顯控領域、小型專用化雷達領域、晶片領域。

2023年6月1日，景嘉微釋出定增預案，擬發行不超1.37億股，募資總額不超42.01億元。

此次募集資金將用於高效能通用圖形處理晶片GPU晶片研發及產業化專案和通用圖形處理晶片GPU先進架構研發中心建設專案 。

從該業務業績來看，2022年和2023年一季度，景嘉微的晶片領域產品營收均出現下滑。2022年公司晶片領域產品實現營收2.6億元，同比降41.74%。定增公告顯示，2023年一季度公司晶片領域產品營收下滑。

儘管2022年景嘉微總營收為11.54億元，同比增長5.56%，但歸母淨利潤下滑1.29%至2.89億元，且2023年一季度營收6518.2萬元，同比下降81.98%，利潤由盈轉虧，虧損7067.87萬元。

景嘉微公告中稱“公司 2023 年一季度業績下滑，一方面，受宏觀經濟等多方面因素影響，晶片領域產品應用較多的信創產業需求較低，下游客戶採購量下降；另一方面，受下游客戶產品交期影響，公司圖形顯控領域產品、小型專業化雷達領域相關產品銷售規模下降。上述因素導致公司 2023 年一季度營業收入下降，歸屬於母公司淨利潤出現虧損。”

經營現金流淨額下降，應收賬款佔比較高

財報顯示，2022年景嘉微經營性現金淨流出2.97億元，同比下降227.35%。但此前2017年至2021年期間，公司經營性現金流持續增長。

分析得知，2022年，景嘉微現金流的顯著下降與應收賬款的攀升有關。當年公司的應收賬款為8.5億元，同比增長81.85%，且佔營收的比例達21.54%，比重增加7.48%。

2022年以來高管減持近7億元，其中實控人減持4億元

值得注意的是，2019年上市股份解禁至今，高管持續減持，僅統計去年以來的資料，高管累計減持約1584.15萬股，交易金額約6.98億元。

根據信披資料統計，2022年3月至2023年3月期間，高管累計減持約1584.15萬股，累計交易金額約6.98億元，其中實控人曾萬輝和喻麗麗累計減持約1259.85萬股，累計交易金額約4.03億元。

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