剛剛過去的2021年上半年，A股整體呈現出劇烈的結構分化，各板塊漲跌幅不一。
在此期間，可以看到以銀行、地產、保險為代表的公司走勢低迷，上證50指數甚至創下年內新低。
但是，以新能源、半導體、5G為代表的科技成長板塊，不懼震盪，多家龍頭公司甚至創下新高。
在科技成長公司的漲幅帶動下，今年以來，創業板指數、科創50指數的漲幅都在10%以上。
科技成長公司的強勁表現，不由得讓人想起了芒格的話：“捕魚的第一條規則，去有魚的地方捕魚；二是不要忘記第一條原則。”
這提醒我們，投資要賺錢，就要去高速增長的賽道，並且投能持續賺大錢的公司。
但對於一般散戶來說，科技成長公司的投資難度是很大的，因為成長公司的淘汰率是很高的，散戶由於缺乏專業背景和行業分析能力，更適合去投資相關的基金產品。
目前市場上成長風格的基金經理，各有所長，呈現不同的收益風險特點。
對比下，來自大成基金的謝家樂，不抱團、均衡配置、深度研究，重視公司基本面，風格相對獨特，是值得市場重視的成長風格選手。
堅持高質量成長
精選新興成長龍頭
下面來看一下謝家樂的資料：
第一、9年投研經驗、管理產品業績出色，遠超比較基準。
謝家樂，工學碩士。曾擔任華泰證券股份有限公司研究所研究員。2014年6月加入大成基金管理有限公司，歷任研究部研究員、基金經理助理，2019年8月開始擔任基金經理。
具有9年證券、基金行業從業經驗，近兩年投資經驗。
謝家樂目前在管的產品有大成科創主題3年、大成科技創新、大成創業板兩年、大成成長進取。
謝家樂的代表作，是大成科創主題3年，自2019年8月任職以來淨值增長達到149.45%，遠超比較基準，在同期成立的科創主題基金中，表現非常突出。
從謝家樂管理的全部4只產品看，成立以來業績全部為正，且截至7月14日，4只產品年內淨值增長都在10%以上，表現相當不俗。
第二、成長類行業投資，重視ROE指標，堅持高質量成長。
在做基金經理之前，謝家樂已有7年研究經驗，長期深耕機械、汽車、軍工、通訊、計算機等行業，產業研究經驗豐富，產業趨勢把握能力強。
在研究員階段，謝家樂主要覆蓋都是偏成長的行業，因此在管理產品之後，根據對成長的理解，他的選股以及投資框架順理成章地延伸到了科技、醫藥醫療、消費服務以及高階製造成長型的品種裡面。
這四個方向涵蓋了非常豐富的行業，包括TMT、醫藥，消費服務包括食品飲料，社會服務，高階製造行業包括電信、機械，汽車等等。
謝家樂面向未來社會的終端需求特徵，篩選處於需求逐漸萌芽，產業鏈迭代升級，成長邊界不斷延展的新興成長行業。
在個股選擇上，他會根據自己的研究和相應的選股框架精選。
他認為，價值源於企業能力落地後的財務貨幣化，在投資中從DCF（現金流折現法）理念和資本收益的角度出發，以“堅持高質量成長、綜合評估增速、靈活把握估值”三大原則，精選全產業鏈條獲益、市場前景廣闊的新興成長產業的龍頭企業，以及細分行業龍頭企業集中投資。
從他的代表作大成科創主題3年的一季報持股看，選擇的大多是新興成長行業龍頭公司，重倉股大多具有較高的ROE水平，在選股上，謝家樂追求“高資本回報+高增速”，儘量規避“高增速+低迴報”，謹慎評估“高回報+低增速”的投資機會和潛在風險。
第三、均衡配置，組合管理成熟，控制回撤。
成長股投資的一個難題是公司處在新興行業，技術更新迅速，業務波動比較大，股價的波動往往也比較大。
有的基金經理，會選擇單一賽道重倉，但這樣會帶來如果風格轉換，回撤風險大的問題。
對比下，組合管理上，謝家樂透過行業適度分散來控制下行風險，有望帶給持有人更好的持有體驗。
可以看到，他管理的基金，單一行業佔比不超過24%，投資行業分散配置在TMT、計算機、醫藥醫療、食品飲料、社會服務、機械、電力裝置新能源、化工等多個方向。
個股集中度較高，集中投資在細分龍頭企業。
因此謝家樂在組合管理上，是行業均衡、個股集中的特點。
總體上，我認為，謝家樂是一位投研經驗豐富、有自己獨特投資理念的新銳基金經理，他專注在成長股投資，深耕科技、醫藥醫療、消費服務以及高階製造四個方向，而且隨著時代發展，能力圈也在迭代，不斷完善。
對準新興成長
謝家樂新基即將發行
在近兩年的公募基金管理過程中，謝家樂積累了一定的公募管理經驗，管理產品也取得了較好的淨值增長，得到了持有人的認可，管理規模也有所攀升。
下半年，投資難度加大，“核心資產”遭遇挑戰，各行業漲跌分化也在加大，但是，優秀的主動基金管理人，往往會關注市場的長期趨勢，更關注資本市場的長期價值、企業的發展前景，震盪的市場，給他們提供了更好的空間和機會。
據瞭解，擬由謝家樂管理的大成成長回報六個月持有期混合型證券投資基金（基金程式碼：A類010371 C類010372），將於2021年7月19日—7月30日正式發行。
謝家樂在7月12日的直播中曾具體展開這四大投資方向：
科技方面，謝家樂把科技行業分為C端和B端兩類需求，主要關注C端需求驅動的科技創新，同時適當參與B端驅動的自主可控需求。
消費方面，謝家樂認為，目前新興的消費品牌不只是因為他們有些新奇感，而是老品牌品質、特性和風味升級可能已經跟不上新一代年輕人的需求。
高階製造方面，謝家樂以最近大家投資比較熱的動力電池產業鏈為例。該產業鏈是很有中國特色的一個具有全球定價能力的行業，一些龍頭企業在行業的早中期就佔了整個行業很高的市場份額，這樣一來就導致它後面一系列在產業裡面的動作，比如說在擴充套件技術路線的選擇上，以及未來動力電池一些升級迭代的方向上的選擇上，都會引起相應產業鏈非常大的反應。
醫藥方面，謝家樂認為醫藥整體會呈現橫盤逐漸消化的態勢，但在這個過程會有很多優秀的個股和細分行業逐漸跑出來，產生有較好超額收益的個股。謝家樂對醫藥板塊至始至終堅定且長期看好。
最後，用謝家樂的一段話作為文章的結束：
“A股下半年的行情，我的思考是這樣的：
第一、首先行情有持續性，我是比較有信心的。
第二、我覺得全面牛市非常難，可能是一些結構性板塊性的一些機會。
第三、市場波動在所難免，我們如何去應對？
實際上我對波動的心態非常開放，而且願意去利用好波動，因為我們在很多時候會在日常的研究當中會發現很多優質的成長股，估值往往都不便宜。
用DCF的角度來思考的話，市場發生波動的時候，公司的產業在往前推進，它的經營也沒有受到影響，它的能力不斷在貨幣化在折現。
市場的波動，往往會給我們帶來一些優質資產的買入機會。”
風險提示：基金有風險，投資須謹慎。基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，也不構成新基金業績表現的保證。投資者應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律檔案，瞭解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。