又有么蛾子了！儘量管住手

　　先看幾個訊息：

　　1、天山股份：公司擬向中國建材等多發行股份購買中聯水泥100％股權，南方水泥99.93％股權，西南水泥95.72％股權，中材水泥100.00％股權，並將於8月10日復牌。

　　中國建材集團旗下的水泥資產大部分集中在8個下屬公司，分別是南方水泥、北方水泥、中國聯合水泥、西南水泥、天山股份、中材水泥、寧夏建材和祁連山。寧夏建材和祁連山都是A股上市公司，不涉及本次重組，北方水泥近幾年一直虧損，也沒有裝進來，其餘4個這次全部裝進天山股份了。

　　在這4個下屬公司裡，2019年南方水泥淨利潤59.5億，中材水泥淨利潤20億元，中聯水泥淨利潤15億，西南水泥淨利潤13.5億，如果再加上天山股份16.4億元的淨利潤，重組完成後的天山股份淨利潤將達到124.4億元。

　　目前A股最大的水泥公司是海螺水泥，2019年淨利潤336億元，重組後的天山股份124.4億元淨利潤，只有海螺水泥的37％。目前海螺水泥的總市值是3260億元，天山股份的總市值189億元，如果按照海螺水泥的估值水平計算，天山股份重組後的市值，將達到 1206億元。

　　不過需要提醒一下，市值漲到1206億，不代表股價同等翻多少倍，這麼大規模的資產重組肯定要發新股的，股本擴張之後，每股權益也會被稀釋，所以持有天山股份的老鐵請冷靜一點。

　　另外，雖然都是水泥股，天山股份和海螺水泥的基本面還是有很大差距的。2019年海螺水泥的資產負債率只有20％，重組完成後的天山股份達到了68.7％（具體計算過程不展示）了，海螺水泥用更小的槓桿實現了更多的利潤，天山股份明顯做不到這一點。

　　具體漲多少現在沒法評估，但利好是真利好，明天開始肯定要連續一字板了。

　　2、據《華爾街日報》週六報道，晶片製造商高通公司正在遊說美國政府撤銷對華為技術有限公司出售元器件的限制，此前這家中國公司被美國列入貿易管制的“實體清單”。報道援引高通公司的一份講演稱，高通公司希望向華為出售晶片，而這家中國公司將在其5G手機中包括這些晶片。

　　高通的擔憂是說禁了華為，自己的單子會被三星或者聯發科搶走，典型的在商言商思路。我覺得高通沒說出來的一句話是，雖然現在晶片工藝不斷突破，從5奈米到3奈米，但大部分晶片需求都是28奈米以下的。禁了華為，本土半導體產業鏈必然加速發展，原來本土海外的訂單會逐步轉移到國內，而中國作為全球最大的晶片消費市場，到時候不單單是高通，大部分國外的晶片廠商都別想吃到中國市場這塊肉，也就是最高層說的“內迴圈”。

　　故事到這還沒完。當下國內的晶片產業鏈發展思路和十年前的面板很像，一開始也是日韓等國外巨頭湧入國內市場，後來政府幾百億、幾千億的砸錢，培養本土巨頭，於是有了京東方A和TCL科技，靠著規模優勢和成本優勢，把面板價格不斷砸到國外同行的成本線，最終逼得日企韓企退出市場，中國市場一家獨大。

　　受制於物理規律，晶片工藝的提升速度已經越來越慢，國內和國外的技術差距也逐漸縮小。這就好比兩個人賽跑，一開始對手先跑，我們後跑，所以差距不斷拉大。後來對手遇到一座難以攀登的高山，一直原地踏步，而我們後程發力、奮起直追，直到有一天，和對手來到同一座高山的腳下。再往後，誰贏誰輸就不一定了。

　　3、美國總統特朗普6日簽署行政令，將在45天后禁止任何美國個人或實體與抖音海外版（TikTok）、微信及其中國母公司進行任何交易。

　　抖音的事情不多提，抖音已經輸掉了，無非是輸多輸少的區別。比較意外的特朗普這次又和微信槓上了，之前蓬佩奧說“未來幾天將對更多中國軟體公司下手”，應該說的就是騰訊。

　　相比抖音，騰訊和美國公司的利益關聯要緊密得多，話語權也更大。特朗普說禁止美國公司或者個人和微信進行交易，關於這個“交易”的定義非常模糊，我估計特朗普自己也沒想清楚，就是覺得禁抖音給自己長臉了，所以想趁著這把火，繼續拉高一下自己的支援率。

　　A股的蘋果產業鏈公司週五跌了不少，立訊精密跌5％，歌爾股份跌4％。市場的擔憂在於，如果蘋果公司被禁止和微信做生意，也就意味著蘋果手機不能用微信，而在國人看來，微信的重要性遠高於蘋果，所以必然影響蘋果手機在國內的銷量。

　　我覺得特朗普在全球範圍內禁止蘋果和微信做生意不太可能，最多就是在北美地區執行，事件影響可控，蘋果概念股跌得多，主要還是前期漲得多。立訊精密和歌爾股份現在都是60倍左右的估值，太貴了，跌到40-50倍再考慮吧。

　　4、華為消費者業務CEO餘承東：今年秋天將釋出新一代旗艦機Mate40，搭載華為自己的麒麟晶片，可能成為麒麟高階晶片的最後一代產品。

　　釋出會現場影片我從頭到尾看了一遍（影片連結：https://www.bilibili.com/video/BV1tD4y127LX），餘總介紹華為消費者業務在高階手機業務遭到打壓後，未來5-10年將發力全場景智慧生活戰略，圍繞人的衣食住行，打造無縫智慧生活體驗，包括智慧手機、平板、PC、手錶、耳機、音箱等等，未來都是華為消費者業務的發展方向。這些業務的競爭者比較多，肯定沒手機那麼賺錢，但也是沒辦法的辦法。

　　……

　　行情方面，這周除了農業、軍工等個別板塊表現，其餘板塊基本上沒什麼太好的賺錢機會，尤其是後半周醫藥、半導體的殺跌，比較肉疼。外資進入8月以後愈發謹慎，北上資金本週5個交易日裡4個交易日流出，也沒出什麼力。

　　上週末寫策略的時候我也說了，8月份因為外部不確定性因素比較多，行情整體看淡，滬指高點看3450點，低點看補缺。

　　其餘不說太多了，行情走弱的話儘量管住手，除非是特別便宜的機會，不然輕易別下手。很多股票今年都翻倍了，那跌個20％-30％也沒什麼不可以。