積極向好訊號增多 經濟有望延續回升態勢

  5月宏觀經濟執行情況將釋出。近期,一些主要經濟指標傳遞出更多積極向好訊號。隨著更大力度宏觀政策出臺和落地,未來一段時間,經濟有望延續回升態勢。

  從經濟最重要的領先指標社會融資規模餘額增速看,金融對經濟支援作用增強。5月末社會融資規模餘額同比增速為2018年5月以來最高,表明金融對實體經濟恢復形成有力支撐。同時,5月末廣義貨幣(M2)同比增速維持在近年高位,表明在央行一系列寬信用措施帶動下,貨幣供應量增速較上年明顯加快,也預示下半年經濟增長動能顯著增強。

  從直接反映經濟景氣狀況的貨運量看,經濟復甦趨勢明顯。鐵路相關部門資料顯示,5月份,國家鐵路傳送貨物2.99億噸,同比增加1115萬噸,日均傳送963萬噸,環比增加75萬噸,持續保持高位執行。此外,公路水路營業性貨運量也實現正增長。交通部資料顯示,5月中旬,港口貨物吞吐量和外貿貨物吞吐量同比均轉為正增長,集裝箱吞吐量已接近去年同期水平。交通部監測的21個港口完成貨物吞吐量達到1.73億噸,同比增長了3.4%。

  從拉動經濟增長的“三駕馬車”看,經濟回暖步伐加快。消費方面,截至6月1日,零售各業態限額以上企業復工率超過95%,商務部確定的11條改造提升試點步行街店鋪開業率達到了94.5%,客流量和營業額分別恢復到去年同期的80.3%和81.6%;5月下旬,重點監測零售企業日均銷售額比5月中旬增長4.8%。另據國家統計局資料,5月份零售業、餐飲業商務活動指數保持在55%以上,其中,零售業商務活動指數連續三個月在50%的榮枯線以上,餐飲業連續兩個月在榮枯線以上,顯示消費市場保持回暖復甦良好態勢。

  投資方面,一是作為基建投資“晴雨表”,挖掘機銷量近幾個月持續火爆。中國工程機械工業協會最新資料顯示,5月各類挖掘機械產品共計銷售31744臺,同比漲幅達68%。4月以來,大型挖掘機和中型挖掘機銷量佔比有所提升,表明下游基建地產開工加速,投資增速進一步修復。二是目前各省份重點專案、重大水利工程、在建重點交通專案等均已接近全部復工。同時,各地還圍繞新基建、新型城鎮化、交通基礎設施等領域,陸續新開工一批重大專案。

  出口方面,近期波羅的海乾散貨運價指數上漲,5月中國製造業採購經理指數(PMI)的分項指數製造業新出口訂單指數環比略有增長,各國政府解封政策相繼推出,發達國家經濟逐步恢復帶動前期被抑制的需求逐步釋放,出口回暖預期愈發明顯。

  整體而言,經濟執行正保持穩中向好勢頭。下階段逆週期調節力度將進一步加大。貨幣政策將繼續透過公開市場操作、降準、降息等方式保持流動性合理充裕,降低實體經濟融資成本,並加快創新實施直達實體經濟的貨幣政策工具,加大對製造業、新老基建、小微企業等領域的支援力度。財政政策將在用好赤字、特別國債、地方政府專項債等工具的同時,加快債券發行。

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