隨著A股市場的不斷成熟，公募“後浪”初露鋒芒。金信基金基金經理吳清宇自2018年12月28日管理金信價值精選，實現了不錯的投資業績。
“在投資管理中，注重對投資方向和空間的判斷。”吳清宇表示，方向體現了對行業景氣度的判斷，決定了投資賺錢與否；空間則是由行業的估值決定，決定了賺錢的多少。
整體來看，吳清宇構建了“行業景氣 GARP策略”的組合投資策略。首先，透過自上而下地宏觀分析、產業中觀趨勢分析以及行業比較，尋找出未來一到兩年行業景氣向上的行業；其次，透過自下而上的個股研究，精選出行業份額有望提升的龍頭公司；最後在GARP策略的框架下，以合理估值買入個股。
在構建組合方面，偏向於適度分散，不輕易重倉單一板塊。在吳清宇看來，這樣構建組合固然放棄了短期的高彈性，但長期而言，會使得淨值走勢趨於穩健，透過積小勝為大勝的模式，為投資者帶來長期穩健的投資回報。
從當前市場來看，吳清宇表示，A股的整體估值處在歷史中位數。國內股市基本已經釋放了諸多負面預期，由於疫情逐步得到控制，部分行業將恢復到正常的經營軌道上來。就流動性而言，全球各個國家採取了寬鬆的貨幣政策，以此應對疫情影響。國內市場流動性相對寬鬆，支撐了市場的反彈。
具體來看，吳清宇認為，民眾提升自身素質的需求逐漸增強，對教育產業的需求愈發凸顯；在疫情的催化作用下，加速了雲計算的發展程序；食品行業中的零食、速凍食品，上半年需求也迅速提升。
同時，吳清宇也長期看好醫藥行業的投資機會。我國人口老齡化趨勢逐年顯現，催生了萬億級醫藥市場。尤其是在此次疫情的影響下，市場對醫療器械、檢測試劑、醫療資訊化的需求都有較大的提升。
此外，吳清宇認為，新基建代表著未來科技的發展方向。相較於傳統基建，投資必然會向新基建傾斜，其中的優質賽道值得重點關注。
（文章來源：上海證券報）