土耳其里拉在近期大幅下跌，週三（9月16日）土耳其里拉/美元再次觸及歷史新低0.1328，而目前土耳其國內再度面臨空前貨幣市場危機，以及該國在東地中海區域所捲入的地緣局勢危機雙重影響，都令土耳其里拉貶值的趨勢並無半點逆轉的可能性。
土耳其里拉/美元走勢圖
小心！土耳其里拉的暴跌可能殃及歐元？
隨著土耳其里拉在近期大幅下跌，引發了其影響可能蔓延至土耳其以外的擔憂，首當其衝的就是--歐元，因為部分南歐的大型銀行持有大量土耳其里拉的敞口，一旦里拉再度出現暴跌，歐元恐被拖累。
里拉兌美元年內至今已經下跌了20.65%，創下自2018年以來最大的年度跌幅，當時里拉貶值逾四分之一。而里拉兌歐元今年累計下跌了五分之一。
土耳其央行試圖透過消耗大部分外匯儲備和拋售數十億借來的美元以買進里拉來支撐本國貨幣，但這些努力在近幾周受挫。自7月24日以來，里拉兌美元下跌了8.6%，這引發外界揣測該央行的選項所剩無幾。
土耳其央行仍在採取行動限制里拉挫跌，銀行人士估計，其所動用的工具可能收緊政策最高達300個基點。但諸如改變資金構成等招數，只是拖延了時間。先前的危機顯示，唯有大幅度升息才能起到作用。市場目前正如此押注。
而央行何時、以及如何行動還有待觀察。里拉進一步走弱將使通脹惡化，危及企業償還外債的能力。況且如果民眾對里拉和當地銀行的信心蒸發殆盡，當局將無力阻止匯率崩塌。另外隨著里拉再度承壓，也引發了對於土耳其償還外債長期能力的擔憂，其外債中包括對歐洲的銀行。里拉走軟還使得進口商品更加昂貴，並可能抑制土耳其對歐洲商品的需求，而新冠疫情已經令歐洲的貿易和產出受到衝擊。日本三菱日聯銀行(MUFG Bank)外匯分析師Lee Hardman稱：“如果土耳其的這種情況持續加劇，可能會對歐元產生外溢效應。”Hardman還稱：“歐元區與土耳其的貿易關係比與美國的更密切。”
雖然土耳其與歐盟有著密切的貿易關係，但該國並不是歐盟成員國。去年，土耳其是歐盟的第六大商品出口市場。
自土耳其2018年出現貨幣危機以來，歐洲的銀行已經減少了對該國的敞口，原因在於里拉走軟可能使得土耳其的企業和銀行無力付息或贖回他們的海外債務。但根據國際清算銀行(BIS)的資料，在所有非土耳其銀行中，西班牙和法國的銀行對土耳其發放的未償還貸款仍然最多，遠超過了美國的銀行。就是因為這些個關係，貨幣管理公司Record Currency Management的宏觀策略主管John Floyd警告稱，土耳其的市場動盪在接下來幾個月將蔓延到歐洲，很快反映在歐洲銀行的資產負債表上。Floyd表示，在他25年的職業生涯中曾成功預測亞洲金融危機和阿根廷貨幣發行局的崩潰。他說，現在里拉暴跌、土耳其淨外匯儲備為負，為發達市場中的交易機會指明瞭道路。他現在正在做空西班牙、法國和義大利的政府債券以及歐元。貨幣暴跌之際，黃金被搶瘋了？值得注意的是，在土耳其里拉兌美元創下紀錄新低時，土耳其居民卻掀起了購買黃金的狂潮。儘管土耳其當局力圖維持匯率穩定，當地廣播電臺也一遍遍的播報著里拉匯率將保持穩定的資訊，然而民眾依然蜂擁進了各大金店，根據有關資料顯示，今年八月中旬，土耳其民眾曾在短短兩週內土耳其民眾就買入了價值70億美元的金條。好比說，當地居民哈桑·阿伊漢就聽從妻子的建議，將所有積蓄全部取出來兌換成黃金，並表示這是目前最好的投資。伊斯坦布林大集市的金店老闆表示，目前市場上只有黃金的買方，而幾乎沒有人在市場上出售黃金珠寶。其實說到瘋搶黃金這件事，其實這要從人家民眾的習慣說起，我們都知道印度人民很喜歡黃金，但是其實土耳其也是一個喜歡黃金的國家，當地民眾有持有實物黃金的習慣，該國政府一直希望這些黃金能夠融入到其金融系統中。據悉，這些散落土耳其民間的實物黃金總價值約佔該國GDP的40%。可見該國民眾是多麼喜歡黃金，而且在土耳其里拉大幅貶值的情況下，土耳其民眾更傾向於用黃金來避險保值。 而對於土耳其里拉的未來，市場也一樣的不看好，因為目前土耳其國內再度面臨空前貨幣市場危機，以及該國在東地中海區域所捲入的地緣局勢危機雙重影響，都令土耳其里拉貶值的趨勢並無半點逆轉的可能性。里拉的頹勢將導致什麼後果？上文提到里拉暴跌可能拖累歐元，其實不止這些，貨幣是一國經濟的象徵，匯率的劇烈波動會傳導到經濟的其它領域。而里拉在8月初遠期隱含隔夜互換利率的飆升拖累了土耳其股市，導致原本漲勢良好的土耳其伊斯坦堡100指數日內由大漲轉為暴跌，並終結了其自3月底以來強勁的反彈勢頭。暴跌還引發了恐慌情緒，土耳其民眾儲存意願降低，更願意持有現金。為了阻止民眾取款，土耳其的一些銀行還特意收取了額外的取款手續費。儘管還未出現明顯擠兌的跡象，分析師表示，如果土耳其民眾都不願將錢存入銀行，這無疑敲響了警鐘，意味著土耳其可能會面臨國際收支危機。說到這個國際收支危機，不得不提到最近的一則訊息，土耳其官方並未坐以待斃，但前景不容樂觀，國際評級機構穆迪投資者服務公司上週將土耳其的主權信用評級由B1下調至B2級，評級展望維持在“負面”。穆迪9月11日在一份宣告中表示，土耳其評級下調的主要原因是外匯儲備持續下降導致國際收支存在風險，經濟遭遇結構性挑戰，以及金融泡沫等。值得一提的是，近來，由於高債務和外匯儲備不足，加上新冠疫情蔓延，土耳其遭遇幣值暴跌，經濟陷入低迷。土耳其統計局8月底公佈的資料顯示，今年第二季度土耳其經濟同比下降9.9%。里拉會是倒下的第一塊多米諾骨牌嗎？20世紀70年代金本位制解體以來，貨幣危機的陰霾就一直未曾消散過。疫情之下，早有新興市場國家傳出債務違約的訊息，該國貨幣遭惠譽下調信用評級至C。這個國家就是阿根廷。4月份阿根廷政府正式向債權人提交了一份高達662.38億美元的債務重組方案，申請償還債務的3年寬限期等。美元兌阿根廷比索一度觸及歷史新高。據阿根廷央行調查，阿根廷經濟學家預計到2020年底現貨比索在85.4比索兌1美元的水平，2021年底為120.1比索兌1美元，即未來1年內，阿根廷比索可能貶值50%。匯率波動的傳導性極強，不管是土耳其里拉還是阿根廷比索，任何一個國家法定貨幣的崩潰都有可能在國際匯市上掀起驚濤駭浪，並透過金融體系進一步傳導。由此來看，黃金作為避險資產，需求仍有可能進一步爆發。本文由中金線上外匯網綜合整理自fx168、匯通網、金十資料等