行業內人士分析認為，隨著全球疫情形勢持續轉好，下游需求或將持續回暖，上游供給收縮態勢不變，稀土價格有望持續走高。興業證券表示，預計到2025年新能源汽車用釹鐵硼磁材需求量將快速增長至3.15萬噸，年複合增長率為33.7%。供需、政策雙輪驅動，稀土價格或開啟長牛。
下游需求超預期修復 稀土價格有望得到支撐
從技術走勢上來看，稀土永磁板塊這輪上漲始於去年11月2日，同步於11月的主線板塊“順週期”啟動。彼時，稀土永磁板塊的漲幅雖然也十分可觀，但其光芒被掩蓋在了以“銅鋁”為代表的基本金屬以及各類化工品漲價概念中。此後，伴隨著市場主線在12月發生切換，新能源汽車、光伏、軍工成為了新的市場主線。
有色金屬板塊內部也發生了較大的分化，作為新能源汽車上游的鈷、鋰、銅、鎳接棒成為了新的領漲分支。具有同樣驅動邏輯的稀土永磁也由此逐漸開始走出自己的獨立性行情。財聯社統計，自12月17日見階段性低點後，稀土永磁板塊期間最大漲幅達15.9%，股價也就此創出近三年以來的新高。
對於稀土價格的持續上漲，市場認為下游需求的回暖是最主要的原因。作為稀土下游最重要的兩個應用領域，新能源汽車和消費電子行業的高景氣，也助推了稀土價格的上漲。生意社資料顯示，2020年國內稀土市場價格走勢均有不同程度的上漲。國內輕稀土市場價格漲幅較大，重稀土市場則一直處於高位水平，其中鋱系價格上漲至10年新高。
從需求方面來看，目前傳統磁材增速較平穩，高效能釹鐵硼磁材主要應用於新能源汽車、風電、變頻家電、消費電子等領域。新能源產業的大發展是釹鐵硼市場快速發展的大背景，隨著新能源汽車產銷的高速增長和風力發電的持續發展，稀土永磁材料的消費量有望持續高增長。
從供給方面看，我國稀土資源的儲量為4400萬噸，佔全球的比重約37%，每年全球約90%的稀土產品供應來自中國。近年來，美國、歐盟、日本等多個經濟體相繼出臺政策將稀土納入國家戰略資源儲備，我國涉及資源出口的《中華人民共和國出口管制法》也已經於去年12月1日正式實施，因此全球稀土供應預計將持續緊縮，戰略定位將持續提升。
具體到A股市場，稀土價格的上漲有利於改善相關企業的業績，其中擁有稀土資源的企業將充分受益產品漲價。稀土又分為輕稀土和中重稀土兩大類，此次漲價的既有輕稀土，也有重稀土，其中輕稀土市場釹系價格漲幅較大。上市公司方面，輕稀土上市公司主要涉及北方稀土、盛和資源等。重稀土上市公司主要涉及廣晟有色、五礦稀土等。
稀土價格處於第三階段上漲中
從近一年國內稀土市場價格走勢來看，大致可以分為三個階段，第一階段為年初至8月下旬，國內稀土市場價格走勢處於震盪走高階段；第二階段為9月至10月底，國內稀土市場價格衝高回落階段；第三階段為11月初至今，國內稀土市場價格暴漲階段。
第一階段，國內稀土市場價格震盪走高，此期間受國內國際公共衛生事件影響，稀土供應方面縮減，供需不平衡致使國內稀土市場價格上漲。
第二階段為9月至10月底，國內稀土市場價格衝高回落階段，這主要是業內採購告一段落，下游詢盤情況下降，各大輕稀土廠家有拋售行為，使得市場情緒轉換，交易情況出現下滑，從而導致場內價格回落。
而目前則處於第三階段，國內稀土市場價格暴漲階段。業內人士分析認為，國內新能源汽車產量明顯增加，加之風電、電子產品等終端行業快速發展，隨著疫情趨緩，下游廠商產能利用率持續，需求或將持續回暖。與此同時，國內供應端仍處於收縮態勢，供需方面嚴重失衡，致使國內釹系市場價格漲勢瘋狂。
中信證券研報指出，2020至2022年全球釹鐵硼需求量分別為25.0、26.7、28.0萬噸，對應氧化鐠釹需求量為7.63、8.12、8.54萬噸，年均複合增速為5%左右；而全球氧化鐠釹的供應量分別為7.40、7.76、7.92萬噸（REO），或將出現趨勢性供不應求，2022年達到6000噸的量級，缺口達到10%左右。氧化鐠釹進入短缺週期，氧化鐠釹價格或將持續上行，行業景氣度也將不斷改善。而釹鐵硼磁材作為稀土的“影子”，採用成本加成的定價模式，也將受益於稀土價格上行。標的方面，建議關注產業鏈核心個股：正海磁材、北方稀土、盛和資源等。