今日，“史上最貴新股”禾邁股份大漲。截止收盤，禾邁股份報價為796元/股，漲10.87%，較發行價漲幅已超40%。
值得一提的是，禾邁股份一直因高發行價、高市盈率等被市場質疑，上市之初還遭遇了打新者的大規模棄購。
曾因超募備受爭議
在上市之前，禾邁股份就因發行價較高且超募近十倍引起了不小的爭議。
彼時，禾邁股份本計劃透過IPO募資5.58億元，用於禾邁智慧製造基地建設專案、儲能逆變器產業化專案、智慧成套電氣裝置升級建設專案以及補充流動資金。
但最終禾邁股份募資高達55.78億元，大大超出原先計劃50.2億元，一度讓不少投資者懷疑保薦方中信證券是否“點錯小數點”。
這也讓禾邁股份的發行價高達557.8元/股，成為了A股史上“最貴新股”。在其上市前，不少投資者擔心會在上市首日會遭遇破發。因此在新股認購時，共計3.6億元、65萬股遭棄購，重新整理了科創板的棄購金額紀錄。
而這65.14萬股全部都由主承銷商中信證券包銷，再加上中信證券旗下的中信證券投資有限公司還參與了禾邁股份的跟投，獲配股數達20萬股，獲配金額為1.12億元。
也就說，中信證券持有85.14萬股禾邁股份，總成本4.75億元。而彼時的禾邁股份上市首日的“翻身仗”打得也很漂亮。上市首日的不到半小時內即衝上824元最高價，當日收漲29.98%。
如今禾邁股份上市已半年時間，在此期間其股價雖跌破發行價，但截止今日收盤，禾邁股份報價為796元/股。
更有意思的是，禾邁股份還在5月30日公告稱，擬以4000.0萬股股本為基數，向全體股東每10股轉增4股，派發現金紅利30元(含稅，稅後27元)，合計派發現金紅利總額為1.2億元。對此，有股民表示，要不是分紅，禾邁股份早就成千元股了。
與此同時，眾多機構一直以來都是禾邁股份的堅定看好者。截至目前，包括大成基金、交銀施羅德、大摩華鑫基金、南方基金等在內的多隻公募產品，均重倉禾邁股份。
光伏行業前景廣闊
而投資者對禾邁股份的信心或是來源於分散式光伏的前景。
公開資料顯示，禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換裝置及電氣成套裝置為主要業務的高新技術企業，主要產品為微型逆變器。
光伏逆變器是光伏下游發電系統中的核心部件之一，其作用是將太陽電池發出的直流電，轉化為符合電網電能質量要求的交流電，成本在光伏系統中佔3%-5%，光伏逆變器的市場出貨量直接受益於下游光伏發電裝機量的增長。
近年來，在政策在政策持續推動下，分散式光伏開發加速推進，併成為拉動產業發展的重要驅動力。2018 年至 2020 年期間，全球微型逆變器市場銷售規模從 3.84 億美元增加到 7.41 億美元，年均複合增長率達到 38.91%，行業景氣度高漲。
而今年以來，全國的光伏裝機量還在穩步增長。據國家能源局資料，2022年1-5 月，全國光伏新增裝機量23.71GW，同比增長139.3%，其中，5 月光伏新增裝機量6.83GW，同比增長141.3%，環比增長86.1%。
與此同時，海外的光伏裝機量也在增加。據海關總署資料顯示，1-5月份，太陽能電池片共計出口374萬噸，同比增長62.5%；其中，5月太陽能電池片共計出口85萬噸，同比增長68.7%，環比增長25.0%。
據國際可再生能源機構(IRENA)預測，到2050年，光伏和風電在全球能源總量中的佔比將達到63%，光伏裝機將逾1.4萬GW；2030年裝機將達4956GW，未來光伏發展的空間和潛力仍然較大。
中原證券表示，下半年為傳統光伏裝機的旺季，在全球海運物流趨於通暢、地緣政治導致的能源安全要求提升以及矽料供應逐步寬裕、系統成本有望再度降低的背景下，預計2022年國內外光伏景氣度較高，裝機有望高速增長。旺盛的市場需求將拉高產業鏈所有環節收入，但由於供需結構的差異，各環節景氣度存在明顯不同。
主力產品遭遇龍頭競爭壓力
不可否認的是，微型逆變器未來的市場發展空間，而微型逆變器廠商在國內並不多見，禾邁股份的微型逆變器在國內幾乎沒有競爭對手。
但比起國外廠商，其競爭實力依舊相差較遠。2021年上半年，禾邁股份模組化逆變器及其他電力變換裝置業務實現營業收入0.16億元；而同期全球微型逆變器龍頭企業Enphase實現該業務收入39.91億元，是禾邁股份的21倍。
此外，早在去年6月份，逆變器龍頭企業陽光電源也推出了首款模組化逆變器產品。而禾邁股份曾在招股書中表示，“前者的模組化逆變器相對公司而言具有儲能功能，且功率規模在1MW上水平，相對大於公司。”
更有意思的是，就在其上市首日晚間，禾邁股份還發布了關於使用部分暫時閒置募集資金進行現金管理的公告，將超募資金用於購買安全性高、流動性好、有保本約定的投資產品，規模最高不超過45億。
按此計算，只要理財計劃年收益達到3%，就能讓禾邁股份“額外”獲得近1.35億元的利潤，要知道2020年禾邁股份的歸母淨利潤僅為1.04億元。