2021年11月28日新亞電子（605277）釋出公告稱：興全基金沈安妮、朋元資產秦健麗、私享投資林浩、國聯安基金吳畏、融通基金楊泠楓、國投瑞銀馬柯、國元證券汪澍、申萬宏源朱型檑 宋亭亭 劉菁菁、大家資產張欣露、廣發基金陳韞中 苗宇 段濤 孟曉、東吳證券侯賓 姚久花於2021年11月24日調研我司。
本次調研主要內容：
問：產品從應用領域分類,哪塊領域佔比較大?
答：公司產品佔比最大是消費電子及工業控制線材，佔比約75%，產品已經廣泛應用於家用電器、計算機、智慧化辦公、工業控制裝置等多個行業。
問：公司汽車電子線材在油車和新能源車上都通用嗎?
答：公司生產的汽車電子線材主要應用於汽車空調、安全氣囊、後視鏡摺疊和電池散熱器等輔助功能方面，在燃油車和新能源車輛上都是通用的。公司透過汽車線束和聯結器製造商向長城、長安、通用、本田、福特、日產、比亞迪和蔚來等傳統車企和新能源車企提供線材。
問：公司現在產能情況?
答：目前公司在手訂單飽滿，產能趨於飽和，公司正在積極地透過投入裝置、技改、生產管理等措施來提高產能和生產效率。
問：像公司的產品應用場景比較豐富,如新能源車中涉及到低壓,高壓,5G基站裡面的散熱板等,對導電率的要求?
答：公司主要是根據客戶對產品導電率的要求匹配相對應的導體材料。
問：公司所在行業的競爭對手?
答：公司一貫堅持高階市場發展戰略，主要與日本日立、住友，美國百通等國際品牌競爭。目前國內沒有跟公司產品業務完全相同的公司，部分重合的公司有：沃爾核材（002130）的電線部（樂庭電線）、日豐股份（002953）、景弘盛、泓淋電力。
問：公司今年基於銷售端的增長,主要來自於?
答：公司2021年前三季度增長58.93%，其中約30%來自於銷量的增長。今年元月公司成功上市，品牌提升，許多優質客戶更加青睞公司，同時今年逐步收穫了許多前期跟進客戶的大額訂單和公司也在積極開拓新領域的新客戶。
問：公司前幾年的增長比較慢,為什麼今年的增長這麼快?
答：第一，公司長期注重開發新客戶和新產品，客戶從審廠、試樣、小批次試產到批次下訂單，需要較長的週期跟進，今年逐步收穫了許多前期跟進客戶的大額訂單；第二，今年元月公司成功上市，品牌提升，許多優質客戶更加青睞公司；第三，新亞電子在消費電子線材細分行業深耕細作20多年，為細分領域龍頭企業，規模化生產，有效控制成本，具有較強的競爭能力，市場份額得到提升；第四，公司一直以來訂單飽滿，但受產能限制，有時只能挑單生產。為了保障客戶需求，今年公司加大技術攻關，透過技術改造，淘汰低能裝置，投入高效裝置，改善生產管理，提高生產效率，適當擴大了產能；第五，公司信用度高，公司出具的商業承兌匯票可以直接到銀行貼現，競爭優勢越來越強；第六，今年上半年原材料價格上漲，公司以銅價為基礎的“成本+目標毛利”定價模式，能夠將銅價影響傳匯出去。
問：根據報表,公司在建工程比固定資產高?
答：截至2021年三季度報告，公司固定資產淨值為5654.92萬元。主要是因為公司創立時間交久，現有廠房、檢測裝置和生產裝置的折舊基本完成，賬面價值大部分是近年新購裝置價值。截至2021年三季度報告,在建工程金額1.72億元,主要是公司的IPO募投專案。
問：公司募投專案進展?
答：公司募集資金投資專案為“年產385萬公里智慧化精細數控線材擴能建設專案”和“技術研發中心建設專案”，以及補充流動資金等專案。截止今年6月30日，公司已累計使用募集資金2.5億元。當前，募投專案正按計劃有序推進，部分車間已結頂，預計今年底可以完成全部主體基建工程。
問：公司產品種類有10000多種,交貨期這麼短?
答：公司擁有柔性產線，除了高頻線材使用特殊的生產裝置外，其餘的線材均使用通用的生產裝置。公司擁有定製化的MES、ERP系統和機器裝置改造能力，每日訂單透過系統綜合安排，使不同的規格線材能在產線上快速順利切換生產，形成規模化生產，減少換規頻次。此外，基於多年對行業的瞭解，公司利用歷年大資料分析，預測市場需求趨勢，合理安排產線，提高生產效率。
問：公司的營收情況是否有季節性?
答：由於電子線材產品廣泛應用於國民經濟發展的各個領域，季節性由其對應的不同下游行業來決定。電子線材行業終端應用客戶所處行業眾多，其不具備明顯的季節性特徵。
問：公司發展規劃?
答：隨著公司募投專案竣工，產能將逐漸釋放，公司將在繼續穩步發展消費電子及工業控制線材、汽車電子線材、高頻資料線材及特種線材等主營業務的基礎上，緊跟產業發展趨勢，不斷開拓醫療健康、光伏和新能源科技等新興應用領域，圍繞主業做強產業鏈，實現穩健高質量發展。
新亞電子主營業務：精細電子線材的研發、製造和銷售
新亞電子2021三季報顯示，公司主營收入10.77億元，同比上升58.93%；歸母淨利潤1.32億元，同比上升66.4%；扣非淨利潤1.24億元，同比上升60.32%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入3.61億元，同比上升33.39%；單季度歸母淨利潤4265.96萬元，同比上升58.11%；單季度扣非淨利潤4028.16萬元，同比上升50.72%；負債率11.18%，投資收益482.08萬元，財務費用-35.51萬元，毛利率22.25%。
該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，新亞電子（605277）好公司評級為3.5星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)