編輯 | 于斌
出品 | 潮起網「於見專欄」
在我國經濟發展持續穩定的背景下，我國資產管理行業在公民中的認知度逐漸提升，行業規模不斷擴大。公募基金作為資產管理行業的重要組成，也越來越受到投資者的青睞。
據同花順iFind資料，目前公募市場已有易方達、天弘基金、廣發基金、南方基金、華夏基金和博時基金六家基金管理規模突破了萬億元。似乎在公募基金市場發展向好時，天弘基金卻成為了“逆行者”。
近幾年，天弘基金頻頻傳出淨利潤同比大幅跌降資訊，同時在主流投訴平臺上關於其無故扣費的投訴也一直困擾著天弘基金。作為公募基金的領跑企業之一，天弘基金究竟能夠突破困局保持行業地位還是持續走低，目前仍是未知數。
霸榜投訴平臺，天弘基金口碑問題難解
截至2022年7月底，在黑貓投訴平臺上搜索“天弘基金”，搜尋結果多達1155條。據新浪財經報道，從黑貓投訴平臺的後臺資料統計，去年全年天弘基金共收到了220起投訴，在所有基金投訴案件中數量佔比高達49%，高於投訴榜第二名銀華基金近五倍。
從數量上看，天弘基金的投訴量已然在眾多基金公司中位居榜首，可謂霸榜了投訴平臺。而值得關注的是，投訴平臺上使用者的投訴集中於天弘基金無故扣除使用者銀行卡錢款的問題，使用者紛紛要求退款、道歉、停止無故扣錢以及進行適當賠償。但從平臺近期投訴處理情況來看，大部分投訴狀態仍然處於“處理中”，尚未被妥善解決。
在眾多投訴反映中可以看到，一部分購買了天弘基金的消費者反映自己的銀行卡被自動扣款，還有一部分投訴者表示自己明明沒有購買過任何基金產品，也在沒有收到任何提醒的狀態下，被支付寶被扣款，顯示購買了天弘基金。
除了黑貓投訴平臺上的投訴聲此起彼伏之外，在支付寶、知乎等基金產品銷售平臺和經驗分享平臺的評論區也不乏投訴之聲。各大平臺的負面聲音已然對天弘基金的口碑造成了難以磨滅的傷害。
對此，天弘基金對外給出的統一回復是“初步判斷您可能是曾在餘額寶開通自動轉入的功能，比如筆筆攢、螞蟻星願、工資理財功能等，開通後支付寶會自動將您的銀行卡中的資金扣劃，並存入到餘額寶賬戶中，您可以透過支付寶APP-【我的】-【餘額寶】查詢您的天弘餘額寶資金明細進行核實”。但單從回覆內容來看，天弘基金對於消費者“退款”、“不再無故扣款”、“賠償”等要求並未做出響應。
事實上，這也是天弘基金長期存在的問題。天弘基金無故扣款後的錢款實際上是自動轉入了支付寶的餘額寶中。
儘管天弘基金早於2004成立，但其早期發展並不順利。2013年天弘基金才迎來轉機，積極達成了與支付寶的接洽聯絡，推出了理財產品“餘額寶”，正式邁進了網際網路金融領域。
背靠大樹好乘涼的天弘基金，在合作初期獲得了可觀的營收，迅速佔據了資產管理行業領先地位。但同時，天弘基金也成為了與支付寶共同承擔未知風險的合作方。結果上看，在借力支付寶完成營收增長後，天弘基金也確實迎來了“抱大腿”的反噬。
餘額寶由天弘基金提供餘額增值服務和活期資金管理服務的理財產品，在支付寶中使用餘額寶功能後，扣費顯示的是天弘基金扣費。因此在後續支付寶陸續開啟筆筆攢、螞蟻星願、工資理財等新功能時，仍然顯示天弘基金扣費。而筆筆攢等新功能介面設定新穎，大部分使用者會在無意間開啟這類功能，在後續每次扣款都是顯示天弘基金，天弘基金長期“頂鍋”，收到了大範圍長時間的投訴，品牌口碑開始走向下坡路。
天弘基金已經與支付寶的餘額寶功能深度繫結，在享受收益的同時，承擔口碑下滑的風險也是情理之中。但更深層次的問題在於天弘基金應當儘早思考，一味背靠大樹究竟是不是可持續發展之路，口碑持續下滑的破局關鍵又在哪裡。
淨利潤下滑，天弘基金亟需新業務增長點
細數天弘基金髮展之路，2004年11月8日成立後，經歷了長達八年的漫長探索階段，在2012年淨資產才剛剛來到了百億元的關卡，當時在行業中領先的華夏基金公司的淨資產已經高達兩千多億元。當時的天弘基金還沒能成功走入大眾視野，淨利潤資料狀況也不樂觀。資料顯示，2006到2012年間，天弘基金只有2007年和2009年兩年度實現了微薄盈利。
2013年6月，在成功與支付寶合作推出餘額寶後，天弘基金便開始了逆襲之路。2013年末，天弘基金的淨資產總額直接翻了近20倍，從2012年末的99.5億元增長到了1943.6億元。甚至縱觀整個基金市場，天弘基金的淨資產總額也僅低於行業龍頭華夏基金。
隨後幾年，餘額寶漲勢喜人，背靠餘額寶的天弘基金也營收穩定，在資產管理市場上開疆擴土。但隨著天弘基金聲勢漸起，越來越多的專業人士也開始關注到天弘基金看似越做越大的背後，存在著淨利潤下滑，增長疲軟的問題。
從天弘基金的淨利潤資料來看，在2013年轉折點之際，企業淨利潤高達1092萬元，而在天弘基金披露的2021年年報上，企業淨利潤僅為18.17萬元，淨利潤縮水了60倍不止。
據統計，天弘基金淨利潤自2019年開始出現了下滑，年度淨利潤同比下降27.85%，2020年小幅回升後，到了2021年年度淨利潤同比下降比例已經來到了31.27%。這樣的淨利潤下滑情況已經引起了行業內外的關注，天弘基金也陷入了大而不強、發展乏力的質疑聲中。
從行業內外的反饋來看，天弘基金淨利潤下滑主要面臨著受到餘額寶收益率下降影響和市場競爭加劇兩點問題。
一方面是天弘基金背後的“大樹”餘額寶年化收益率逐年下降，自身發展出現瓶頸，天弘基金“躺賺”告終。天弘基金的收益絕大部分來自於“躺”在餘額寶身上的貨幣基金，權益類基金在總資產構成中的比重非常低，近兩年權益類基金佔總體比例不足百分之五，幾乎可以忽略不計。這顯然是一種不利於企業長期發展的收益構成結構，也會讓天弘基金與餘額寶“一榮俱榮，一損俱損”。
而自2018年開始，在我國貨幣政策逐漸穩健偏寬鬆，再加上2020年以來再次實行寬鬆的貨幣政策，使得貨幣基金和其他理財產品的市場收益率都面臨挑戰，餘額寶的市場利率也受到了不小的影響。目前餘額寶年化收益率不斷走低，收益率的下降導致理財產品對使用者吸引力漸弱，無疑造成了大部分的使用者流失，這給天弘基金的淨利潤帶來了大幅縮水。
另一方面是為了避免天弘基金一家獨大，政府正在積極鼓勵更多貨幣基金產品融合網際網路，市場上已經出現了三百多隻貨幣基金。行業競爭漸起，市場上的貨幣基金競爭對手只增不減，還有銀行活期理財、養老保障管理產品、創新型存款等型別的產品以更大的收益優勢快速搶佔市場。天弘基金的平臺壟斷優勢正在快速的喪失。在原本不再樂觀的發展情形之下，市場又被瓜分，天弘基金正在面臨重重挑戰。
除了上述主要原因之外，天弘基金權益類基金規模過小以及在權益類基金上的創新探索都沒有激起水花、頻頻傳出基金明星經理流失諮詢、公司高層管理方式過於保守等原因都是直接或間接導致天弘基金淨利潤下滑的因素。
目前來看，在淨利潤下滑的現象之下，天弘基金亟需突破目前依賴餘額寶的發展瓶頸。無論是加大權益類基金的投資管理力度還是引進更多明星基金經理和優秀管理人才，天弘基金需要的是在新業務探索上投入更多地精力和資本，儘早找到新的業務增長點才是謀求新的發展的可行之路。
結語
資產管理行業是需要長時間沉澱和不斷深耕的行業，無論是貨幣基金還是權益類基金市場競爭都十分激烈。儘管天弘基金是資產管理公募基金市場的領跑企業，佔據著較大的市場份額，但其日益下降的口碑，以及淨利潤下滑的經營問題都將天弘基金帶入了發展乏力的瓶頸之中。背靠餘額寶為天弘基金創造了一躍而起的機會，也給天弘基金帶來了投資者流失，營收縮水的反噬。
無論如何，現在的天弘基金仍然具備繼續在公募基金市場深耕的資本。行業內外都在持續關注著曾經在基金市場創造金融傳奇的天弘基金，但願天弘基金能夠早日走出當下內憂外患的發展困局，繼續探索新的業務增長點，給資產管理行業帶來更多新的可能。