2022年3月10日長華股份（605018）釋出公告稱：首創證券陳逸同、中融基金孫志東、德邦基金王樂琛、中天國富基金袁夢、長城證券王仕宏、源銓資本徐光兵、華安證券王治 劉傑 張胤博文於2022年3月9日調研我司。
本次調研主要內容：
問：請介紹一下公司主營業務情況?
答：公司主要從事汽車金屬零部件研發、生產、銷售，具備較強的配套開發、生產製造能力，主要產品包括汽車專用高強度緊韌體、衝焊整合件、鑄鋁衝焊總成件等。公司產品主要應用於乘用車領域，是各大主機廠的一級供應商。與東風本田、一汽-大眾、上汽通用、上汽大眾、廣汽本田、廣汽豐田、天津豐田、東風日產、日產中國、長安福特、廣汽三菱等合資品牌以及長城汽車、吉利汽車、上汽集團、奇瑞汽車、江鈴汽車等自主品牌和汽車新勢力整車製造商建立了穩定的合作關係，實現了業務的穩步發展。截止2021年三季度末，公司總資產24億元，營收10.39億元，淨利潤1.13億元，淨利潤增長6%。
問：請介紹一下公司非公開募投專案情況?
答：公司此次非公開發行募集資金約7.6億元，主要用途為三塊，分別是一、年產20億件汽車高強度生產線建設專案（一期），定位於進口替代、新能源汽車市場，產品規劃在已經實現量產的電動化三電領域、底盤高強度件等產品基礎上擴大市場規模，開闢新的利潤增長點；二、汽車衝焊件（廣清產業園）生產基地建設專案（一期），聚焦珠三角汽車產業客戶群體，提高對客戶的訂單交付能力，工廠將複製武漢衝焊件成熟模式，產品定位於汽車專用大型鑄鋁衝焊整合件，實現快速規模化量產；三、輕量化汽車鋁部件智慧化生產基地專案，滿足汽車輕量化及零部件一體化的市場需求。2021年三個專案開始施工建設，建設期均為兩年，完全達產後預計新增營收13億元，淨利潤超1.5億元。
問：公司產品在新能源車和燃油汽車上應用有何區別?
答：兩者最主要的區別是動力系統，由原來的發動機、變速器轉為電池包及電機，原來發動機上的緊韌體轉化為三電系統上的應用，以電池包為例，需要幾十組長螺栓，衝焊件和鋁合金壓鑄件則沒有太大的變化，並且新能源汽車為了減重的需要，輕量化鋁合金產品的應用不斷提高，從整體上看，公司產品具有較強的競爭力。
問：請問貴公司目前緊韌體和衝焊件佔比是多少,未來發展計劃如何?
答：根據2020年年報，目前公司緊韌體佔比約60%，衝焊件佔比約40%。公司衝焊件已向總成件發展，衝焊整合件的佔比會越來越高，隨著產品結構升級以及武漢工廠IPO募投專案的投產，衝焊件產能將會進一步增長。
問：IPO募投專案投產情況?
答：公司IPO專案已於2021年12月投產，因為產能爬坡需要時間，2022年會釋放部分產能，從目前生產線執行的情況來看，一是自動化程度高，效率大幅提升；二是人工成本下降幅度比較大，原來我們一條線需要三十幾個工人，現在全部用機器人替代，我們叫“機器人島”，實現了全自動化，只需三個人管理。
問：介紹一下輕量化汽車鋁部件智慧化生產基地專案?
答：公司從2018年就開展了鋁壓鑄行業和產品的技術研究，並進行了相關人才和技術儲備。隨著新能源汽車的發展，鑄鋁件越來越多的得到了應用，是公司未來發展的方向。公司未來打造的就是透過集鈑金金屬件、壓鑄件、鋁件和緊韌體合一的方式製成衝焊鑄鋁整合件，即達到了輕量化的要求，同時具有較高的價效比，擁有廣闊的市場空間。公司的一款輕量化前副車架產品，作為衝焊鑄鋁總成件從2021年開始陸續為本田的八款新車實現批次供貨，公司還有多款類似的衝焊鑄鋁總成件在研發和試製當中，將成為公司的拳頭產品，是未來重點發展方向。
問：2021年第四季度截止至目前情況怎麼樣,是否相對有所好轉?
答：2021年由於晶片荒的原因，即使市場有需求，客戶有訂單，但晶片缺乏，汽車產量上不來；再因原材料價格上漲，應該來說去年三季度是行業的低點，從去年10月份開始恢復。目前總體來看，比去年要好。
問：公司原材料一般需要提前多久訂貨?
答：由於公司的原材料大部分是特種鋼材，非標產品，一般需要提前兩個月下單。
問：新能源車上市後,汽車零部件使用情況怎麼樣?
答：不論是傳統燃油車，還是新能源汽車，公司的產品都是不可或缺的，公司客戶結構中日系客戶佔比較大，今明兩年本田和豐田有多款混合動力及新能源車推出，公司的一款輕量化前副車架產品，作為衝焊鑄鋁總成件從2021年開始陸續為本田的八款新車實現批次供貨，未來公司會更多的爭取一些大件，進一步提高單車價值佔比。
問：請問公司新能源汽車客戶開拓情況怎麼樣?
答：公司積極開拓新能源汽車市場，一方面公司積極開拓傳統車企的新能源汽車市場業務，另外公司加大了新勢力新能源汽車市場開拓力度。同時，從產品結構上，公司爭取更多的整合件、總成件等大件。公司的一款輕量化前副車架給本田批次供貨後，因其優質和高性價比，獲得了更多客戶的關注，目前多項合作在洽談中。
問：請問公司未來的增長點在哪裡?
答：公司今明兩年的增長主要來自三方面：一是IPO募投專案的放量，是主要的增量；二是公司加大了新能源汽車客戶的開拓力度，隨著客戶的增加，公司產品應用的增加及新能源汽車進一步增長，這也將為公司帶來較大的增長；三是公司產品的升級，隨著公司更多的整合件、總成件等大件實現批次供貨，附加值及單車價值佔比將進一步提升。2023年，本次非公開三個募投專案陸續開始放量，公司將實現跨越式發展。
長華股份主營業務：汽車金屬零部件的研發、生產、銷售
長華股份2021三季報顯示，公司主營收入10.39億元，同比上升6.6%；歸母淨利潤1.13億元，同比上升5.99%；扣非淨利潤1.11億元，同比上升12.23%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入3.3億元，同比下降22.99%；單季度歸母淨利潤2503.36萬元，同比下降58.24%；單季度扣非淨利潤2440.85萬元，同比下降55.9%；負債率17.83%，投資收益3149.38萬元，財務費用46.08萬元，毛利率23.09%。
該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，長華股份（605018）好公司評級為3星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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