昨天公佈的一組資料，說中國當下還持有近8623億美元美債，相比高峰時期已經大大減少，但依然是美債的主要持有者，好多網友一直在問我為什麼現在了，我們還持有這麼美債。
大體有兩種說法：
一種說，美國濫用美元霸權已經在想方設法突破底線，我們依然保留大量的美債是不合適的，應該調整外匯儲備結構。
另一種說，美國債務持續突破新高，一旦某一天還不起了，中國手裡的美債就是一堆廢紙。
（一）
對於第一種說法，實際上我們已經在做了，一方面增加黃金進口，另一方面央行在增加黃金儲備。
今天重點和大家說說第二種，首先觀點擺出來，倘若美國真的債務違約了，還是有那麼幾招可以使用的，其中某些招數會嚴重損害我們的財富。
其一，當下美國內部討論最多甚至引起了美聯儲、美國財政部等官方機構的注意，並且得到了一些國會議員的支援。
這個方法就是發行美元硬幣，叫“鉑金美元硬幣”，面值是1萬億美元，由財政部主導，存在美聯儲。
很好理解，就是美國沒錢花了，財政部告訴印刷廠弄一個此種硬幣然後賣給美聯儲，於是在美聯儲就多了1萬億美元現金。
然後美國就可以用這個錢來償還國債，倘若錢不夠了，還可以繼續這麼幹，沒有窮盡。
這個方法推行很難，主要是美聯儲不願意，相當於自己拿了一堆硬幣（真實價值待估），而財政部享有了隨意發美元的權利。
話說美聯儲是私人的，財政部是政府的，搞萬億硬幣相當於政客成了吸血鬼，而大資本不停輸血。
從操作影響來看，對外國投資者影響不大，但實際上很麻煩，因為政府理論上可以無限印鈔，美元購買力會越來越弱，我們持有的美債就不再是外幣資產的最優解。
（二）
其二，此方法和第一種差不多，就是美國取消債務上限說法，根據美國法律，可以忽略債務上限的，當然過程會很長，最後還要拿到最高法院判決。
在涉及重大問題並且解釋權上佔有絕對地位的美國最高法院無疑成了印鈔的最終決定者。
雖然現在是拜登執政，但最高法院的多數權在共和黨手裡，大機率不會同意無視債務上限繼續發債，而且最高法院的大法官一坐就是幾十年，什麼時候死，什麼時候才會換，因此短期看取消債務上限不大可能。
但我也想說一點，美國的內鬥與和解可能也就那麼一瞬間，因此不排除取消債務上限的可能。另外，若未來共和黨執政，取消債務上限的可能也是有的。
（三）
其三，美國已經事實上違約，美國財政部內部早年間也有過預案，拿出來再用即可——分開給，先給債務即將到期要付利息的，欠聯邦僱員或者軍人撫卹金等等。
此時，美國又可以用法律了，內戰以後有一條法律是美國公共債務的有效性，包括支付養老金和服務獎金以及鎮壓暴動或叛亂所產生的債務，不應受到質疑。
說白了就是能夠繼續印鈔，因為法律規定不能拖欠社會福利支出。但總的來說，不是長久之計，除非達成新的債務上限約定。
（四）
最後一種方式邪惡無比——發行超高息票。
算是一種金融玩法，美國著名金融市場研究機構分析師提出來的，具體是這麼玩的：
假如美國距離債務上限金額還剩100億美元，正常情況是發100億美元國債利息3%，週期三十年，美國政府能動用的也只有這100億美元。
但美國可以這麼玩，發本金價值100億美元債券，週期還是三十年，每年支付100億美元利息（10%利率），以此直接折現，算成現金流有1800億美元。
舉個例子說明：美國財政部發了100億美元債券給高盛，然後告訴高盛利率給到你10%，但要求是未來的錢現在要全部預支出來，供給1800億美元。
相比之下，這個利率的吸引力相當OK，美國許多大投行自然願意和美國政府合謀。
換句話，發了100億美元債券，但實際拿到的是1800億美元，然而債務上限只有100億美元，那麼剩下1700億美元就可以隨意支配，這筆錢即不受債務上限影響。
假如不出意外的話，如果美國政府這麼幹，以前購買的美國債券那就虧大發了，必然導致市場舊寨狂拋買新債，大機率會發生流動性擁擠（賣的多買的少），中國手裡的美債相當於砸了手裡，想賣賣不掉。
實際上，美國債務違約以後，不管使用什麼方法，改變不了的是美元信用的下滑，這才是老美的致命威脅。