2020年初，受疫情衝擊影響，人民幣對美元即期匯率一度“破七”。但隨著我國率先控制住疫情，復工復產提速，人民幣開啟了一輪快速升值。
不過，受到海內外多方因素擾動，近期人民幣對美元即期匯率持續走低。5月12日，離岸人民幣兌美元匯率一度跌破6.81關口，為2020年9月以來首次。
此外，據中國貨幣網報價，在岸人民幣兌美元匯率跌破6.75關口，同樣為2020年10月以來首次。
是何原因？
目前，市場普遍認為，美元指數大幅走強等，是本輪人民幣匯率走低的主要驅動因素。瑞銀經濟學家在最新報告中表示，過去兩週人民幣兌美元顯著貶值，後者部分由美元走強和日元大幅貶值驅動。
綜合來看，人民幣對美元即期匯率走低的原因是複雜而多樣的。
第一，美元指數突破104，創下近年最高值，對人民幣匯率構成較大下跌壓力；
第二，近期日元、韓元等匯率大幅下跌，令不少投資機構紛紛看跌亞太區貨幣，加劇人民幣跌勢；
第三，疫情因素令中國外貿遭遇短期影響，令一些原先看好中國外貿延續高景氣的投資機構削減人民幣多頭頭寸；
第四，全球能源價格上漲，令中國進口企業增加購匯額度以採購能源產品，無形間拖累人民幣對美元即期匯率進一步下跌。
德意志銀行大中華區宏觀策略主管劉立男認為目前人民幣匯率面臨三方面主要風險：一、美聯儲加息預期推動美元對主要貨幣及新興市場貨幣走強；二、疫情短期對中國製造業，服務業，供應鏈的衝擊；三、隨著穩增長的貨幣財政政策的進一步加碼，短期中美利差收窄，甚至倒掛，人民幣對美元即期匯率承壓，宏觀政策的積極作用尚需一段時間才逐步顯現。
值得一提的是，日前，美國方面再次傳來了“加息75個基點不是沒可能”的訊號。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)週三表示，如果通脹持續在高位，他對加息以限制經濟成長持開放態度。
Bostic表示，他支援6月和7月再加息50個基點，以及每年將規模龐大的資產負債表縮減約1萬億美元，但不排除未來會出現加息75個基點的舉措。
人民幣匯率後續怎麼走？
受到美聯儲持續加息的影響，對於人民幣匯率的未來走勢，目前業內人士也是觀點不一。
瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤預計，未來幾個月內人民幣對美元匯率進一步走弱，甚至可能在年中突破“7”這個關口，而展望下半年，隨著經濟增長企穩反彈，市場信心逐漸恢復，人民幣年底或將重新回到7以內。
不過，對於是否跌破7這一關口，也有人保持不同意見。中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為，現在看破7的機率不會特別大。
中信證券首席宏觀分析師程強也指出，人民幣匯率短期仍有一定的貶值壓力，但從中長期看，人民幣進一步貶值的空間有限，因為預計疫情好轉後中國的出口將重新支撐起人民幣匯率，中國的經濟基本面也將逐步好轉。
5月9日晚上，人民銀行釋出了一季度貨幣政策執行報告，報告稱：“堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，強化預期管理，引導市場主體樹立‘風險中性’理念，保持外匯市場正常執行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。
上觀新聞指出，對比去年四季度貨幣政策執行報告中關於外匯的提法，兩者表述基本一致。一季度貨幣政策執行報告並沒有就貶值問題有著重或新增的提法，一定程度上，可能說明目前人民幣匯率的點位水平和貶值幅度並沒有超出監管層的合意範圍。
對A股影響幾何？
雖然人民幣匯率穩健性依舊良好，但連續下跌還是令人擔憂是否會對A股市場造成衝擊。
對此，央行副行長陳雨露5月12日在“中國這十年”系列主題新聞釋出會上表示，我國的金融體系始終保持著總體穩健。金融機構經營的韌性和抗風險的能力明顯提高。中國的A股市場經受住了多輪次、多因素外部衝擊的考驗，債券市場有序打破了剛性兌付，總體平穩執行。
未來，人民銀行還會把穩增長放在更加突出的位置，加強跨週期政策調節，加快落實已經出臺的政策措施，特別是要積極主動謀劃增量的政策工具，繼續穩定信貸總量，繼續降低融資成本，繼續強化對重點領域和薄弱環節的金融支援力度，加大我們對實體經濟的進一步支援。
對於A股後續走勢，華安證券指出，自年初以來，美聯儲貨幣政策緊縮持續超預期導致的美債收益率飆升始終是美股和A股的一項極其重要壓制因素。當美債利率階段性平穩或者下跌的時候，美股和A股隨之反彈。
隨著內部全國疫情整體形勢有望持續好轉、宏觀政策加碼加力確認，外部美債收益率有望迎來階段性下行，A股超跌反彈的估值修復行情將持續上演。建議圍繞成長超跌反彈、穩增長鏈條和必選消費三條主線進行配置。