大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
這周，A股市場經歷大起大落，週一到週三陰跌調整，週四大盤低開高走，大幅反彈。尤其是在久違的地產股的帶領下，建材、裝修、家電等地產產業鏈板塊跟漲，同時，與地產關係密切的金融股也大幅反彈，其中保險、證券、中小銀行反彈幅度較大。
不僅滿屏漲停，市場賺錢效應也有所好轉，成交量明顯放大。A股市場的一系列動作不禁令投資者產生疑問：萬億市值的地產板塊低位大幅反彈，是否意味著市場風向就此轉變？
地產金融緣何大漲？
對於地產大漲，國信證券山東分公司類興亮（執業證書編號：S0980614100004）認為，一方面是股價調整比較充分，另一方面，三大利好訊息催化明顯：央企國企向監管建議調整三條紅線相關指標；浙江保障性租賃住房五年要建120萬套、涉及37個城市，這是共同富裕示範區的一個樣板；以及瀋陽市口頭傳達地產限購政策放鬆，但不會出臺文件的傳聞。
一句話總結，就是對流動性寬鬆的預期，尤其是對地產的流動性支援。根據近期的金融資料也能從中看出端倪。
11月10日中國人民銀行公佈：10月新增人民貸款8262萬億元，比去年同期多增1364億元；10月新增社融1.59萬億元，比上年同期多1970億元。截至10月末，社融存量同比增長10.0%，M2同比8.7%。2021年9月CPI同比為1.5%，略高於預期的1.3%，PPI同比為13.5%，高於預期和前值的12%和10.7%。M2增速8.7%，M2與M1剪刀差繼續擴大，經濟預期仍然悲觀。PPI再創新高，與CPI的剪刀差頂點或許已經出現。
10月新增人民幣貸款規模低於近5年均值（1.41萬億元），但好於預期。按揭貸款恢復，實體需求趨弱，信用寬鬆漸近。考慮到地方債的加速發行、央行主動信貸的積極投放、以及房地產行業政策的邊際放鬆，不難看出，社融增速年內的底部已較為明顯。
此外，從大盤技術上分析，類興亮表示，本週在指數在3450平臺位置遇到顯著支撐，盤面高低切換也比較健康，後市不需要太悲觀，指數或有挑戰前高的機會，一波中級反彈行情或已徐徐展開。操作上適當積極一點，可以關注券商、科技與消費電子、新老基建等板塊的超跌反彈機會，謹慎電動車等交易擁擠的板塊的踩踏風險。今年整體上市場偏弱勢，這或許是一波不錯的“吃飯行情”。
房地產大漲，是反轉還是反彈？
對於地產股，類興亮認為，主要有兩個投資邏輯：一方面是短線的超跌反彈，另一方面則是長線的龍頭集中度提升。
在類興亮看來，目前市場走的就是短線的超跌反彈，呈現板塊普漲的態勢。但是這種反彈空間不會太大，因為在房住不炒的總基調之下，中國再也不會回到依靠地產拉動經濟的老路，即使有保障行政住房建設計劃，地產調控政策也不會放鬆，房地產企業長期毛利率下滑的趨勢沒有改變。雖然板塊不會發生硬著陸，但是陸陸續續出清淘汰的過程是不可避免的，大部分地產股還有漫漫熊途在前邊。行業寒冬並沒有結束，此次政策邊際放鬆也僅僅是為了避免硬著陸，而不是基本面反轉。
當然，行業寒冬並不意味著行業沒有機會，任何一個行業的寒冬，只要不是行業取消，都會出現行業集中度提升的現象，也就是品牌號召力強，管理精細化水平高。房地產行業更是如此，類興亮表示，房地產行業整體趨勢或將呈現，融資成本低的龍頭企業會趁行業寒冬，撿撐不住的同行屍體，以低成本收購好資產。然後，龍頭企業再以自身實力盤活，整個行業也從野蠻發展到逐步成熟。或許，如今全國幾萬家房地產企業，在不久的未來，將被整合到幾百家，甚至幾十家。整個行業的發展速度與利潤水平都回到一個比較合理的水平，剩下的玩家基本都是精耕細作的巨頭，新進入者很難立足。
週期之母后，誰還有機會？
回顧今年的行情，大體上可以概括為：是高低切換，一鯨落萬物生。
今年年初，消費、醫藥等白馬抱團嚴重，於是發生了年初殺消費，殺白馬；三季度週期崛起，風光無限，後來隨著發改委對煤炭出臺保供穩價政策，週期殺回起點；到年底，僅剩的一個抱團版塊尚未回撥，還無疑問是一直都高歌猛進的鋰電池產業鏈，但從近期走勢來看，也明顯走弱，後面臨調整壓力。
從宏觀經濟角度看，三季度以來，經濟增長壓力有增無減，此次地產股政策邊際放鬆，無疑是經濟跨週期調節的一種方式。
房地產被稱為週期之母，其產業鏈較長，對建材、裝修、家電、化工等各大行業都有直接的影響，二級市場地產股對市場的帶動作用也較為顯著，比如週四異動的金融板塊。此外，“金融地產起到定海神針穩定指數的作用，後續的行情演繹就可以豐富起來，比如券商，比如科技等等。”
（風險提示：投資有風險，資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關，不作為具體推薦，投資者應自主做出投資決策並自行承擔投資風險。）