伴隨中芯國際（688981）正式登陸科創板，A股市場卻遇冷。半導體、旅遊、醫療器械、生物疫苗等板塊跌幅居前，其中白酒板塊整體跌幅達到9.40%。金種子酒(600199)、老白乾酒(600559)、口子窖(603589)、瀘州老窖(000568)、酒鬼酒(000799)、水井坊(600779)、山西汾酒(600809)、捨得酒業(600702)、古井貢酒(000596)、洋河股份(002304)、五糧液(000858)、金徽酒(603919)、迎駕貢酒(603198)跌停；順鑫農業(000860)、今世緣(603369)、青青稞酒(002646)、維維股份(600300)、伊力特(600197)跌幅均超過8%，貴州茅臺(600519)跌幅7.90%。
白酒短期雖然承壓，但未來是最強的風口和最好的賽道之一。白酒消費具有一定的剛性需求，在消費穩定的基礎上，白酒企業的定價能力使其在消費品行業的中的盈利能力擁有極強的競爭力。此外，外資投向來看，其更傾向於高ROE水平和穩定的業績，白酒企業是未來外資配置的重要方向。
受益於未來消費場景逐漸恢復，白酒企業業績彈性較強。從產能看，貴州茅臺產能達到5.6萬噸後短期不再擴產使得高階白酒行業供需呈現緊縮狀態。
伴隨中報季來臨，白酒企業業績將會在7-8月披露。二季度是白酒消費淡季，疊加眾多白酒企業消化一季度的庫存，發貨和回款比例還未得到回覆，雖然二季度增速比一季度得到改善，但中報業績整體預期不應過高。
在當下，白酒行業估值不算便宜，更需要自上而下精確選擇，重視成長性和業績。而中長期來看，白酒基本面確定性強，消費升級趨勢逐漸明顯，行業集中度保持上升的白酒企業或將持續享受估值合理溢價。
浙商證券分析，高階白酒禮品屬性強，受疫情影響小，在消費升級大趨勢下將得到快速擴容。其中尤其以貴州茅臺（600519）業績表現確定性強，而五糧液（000858）伴隨最佳化配額的戰略落地，其白酒批發價格總體向上，今年有希望量價齊升超出預期。考慮到疫情會加快行業出現分化，白酒龍頭企業的估值會享受到品牌和業績的雙重溢價。
雖然次高階優質白酒企業業績短期承壓，但仍然不改其中長期趨勢。伴隨持續恢復的消費，如古井貢酒（000596）、今世緣（603369）這樣的優質白酒企業業績有望在中秋節實現回正。
申萬宏源分析，根據渠道反饋，白酒的消費需求環比改善，而高階白酒動銷已經完全恢復正常水平，且價格穩中有升；次高階白酒恢復到八成左右，價格穩定。今年二季度回款發貨後各家酒廠庫存增長，但仍在合理範圍。白酒長期空間看，高階白酒成長空間最大。從佈局看，次高階和低端白酒整合空間較大，山西汾酒（600809）全國化空間廣闊。從白酒的邊際效益改善和長期成長看，一些相關標的可供大家參考。貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖（000568）、順鑫農業（000860）、古井貢酒、今世緣、洋河股份（002304）。
一一END一一
圖片均來自網路
版權所有，禁止私自轉載！