“通達系一哥”二季報出爐 中通市佔率首破20%

時代週報記者：鄧宇晨

8月13日，“通達系一哥”中通快遞（ZTO）釋出二季度財報。在A股快遞上市公司普遍未釋出半年報的情況下，中通快遞也是今年國內首家公佈二季度業績的快遞企業。

財報摘要顯示，2020年二季度，中通快遞完成業務量46.0億件，同比增長47.9%，市場份額同比提升1.6個百分點至21.5%；公司實現營業收入64.0億元，同比增長18.0%；淨利潤14.5億元，較上年同期增長6.5%；調整後淨利潤為14.5億元，較上年同期增長5.6%。

分業務來看，公司快遞服務收入55.4億元，同比上升16.0%，其中直客業務收入9.7億元，同比增加48.6%；跨境服務由於疫情期間跨境電商業務增長和有利的價格政策實現收入4.7億元，同比增長33.4%。

剔除跨境業務收入後，公司單票收入1.29元，同比下降20.9%。對此，中通方面解釋稱，單票收入的下降主要由於市場競爭以及為緩解網絡合作夥伴的競爭壓力而加大補貼力度所致。

市場競爭的激烈導致各大快遞企業的單票收入普遍下降。根據韻達股份（002120.SZ）公佈的6月經營資料，雖然6月完成的業務量高達12.7億票，同比增長42.7%，但由於快遞服務單票收入同比降低了25.79%至2.36元，導致最終的快遞服務業務收入僅增長5.94%至29.94億元。

值得注意的是，中通快遞也是目前首個市佔率超過20%的快遞企業。2019年，中通快遞、韻達股份、圓通速遞（600233.SH）、百世集團（BEST）、申通快遞（002468.SZ）、順豐控股（002352.SZ）的市佔率分別為19.1%、15.8%、14.3%、11.9%、11.6%和7.6%。

新冠肺炎疫情給快遞業帶來難得的發展機遇，同時也意味著行業洗牌期的來臨。市佔率指標成為中通快遞今年最重要的考核指標之一，公司甚至不惜降低利潤來提升業務量。

8月14日，中通方面發給時代週報記者的材料顯示，鑑於目前市場競爭環境，中通重申將獲取市場份額作為戰略重中之重。據此，公司調整2020年全年預期。公司調高了全年業務量指標為162.0億至170.0億件，增長33.7%-40.3%；公司調低調整後淨利潤為48.0億元至52.0億元。

“這個時間節點對於中通而言十分關鍵。目前最重要的事情無疑是趁著此次疫情所營造的紅利期拉大與對手之間的差距。”8月14日，一位熟悉快遞行業的投資人士對時代週報記者表示，如果能夠在市佔率上拉開差距，中通快遞有望擺脫價格戰的泥潭，建立自己的“護城河”。

8月13日，快遞行業專家趙小敏撰文指出，拋開疫情等極端條件影響，嚴格意義上來講，中通市佔率突破20%具有標誌性意義：一方面，這對於中通自身的公司經營、網路穩定、信心塑造等方面而言均具有巨大價值，意味著中通有機會進一步繼續提升；另一方面，這也意味著中國快遞行業的市場集中度在進一步提升，行業逐漸邁入寡頭競爭階段。

在8月14日舉行的電話財報會議上，中通有關負責人表示，公司還在堅持執行一直以來的定價策略，並將重點放在擴大市場份額和擴大領先優勢上，“一旦獲得更多的市場份額，相信議價能力也會隨著提升”。

同時，中通方面表示，“展望接下來的季度是公司的關注重點，管理層對長期前景發展有信心，有望比預期更早實現日交易量一億件的目標。公司希望在2022年左右實現佔25％市場份額的目標。”

今年6月，中通快遞迴港二次上市的訊息不脛而走，引發市場關注。就在中通快遞二季度業績釋出次日，8月14日，同樣在美國上市的百世集團也傳出將“分拆赴港上市”的訊息。

該訊息指出，百世集團正在為其快遞和貨運業務尋求在港二次上市，藉此提升公司的估值，此次上市計劃包括旗下快遞和快運業務，不包括百世供應鏈、百世雲等業務。

前述投資人士對時代週報記者表示，與網際網路企業相比，中美在快遞物流業務上的運營理念更加相近。“從中通快遞的股價變化來看，美國的投資者還是十分認可中通快遞的業績的，估值也較為合理。因此（赴港上市）對中通而言或許沒有那麼急迫。”

截至美東時間8月14日收盤，中通快遞當日跌3.11%，報收33.67美元/股，總市值263.94億美元，與2020年初相比漲幅達43%。