“原油寶”事件敲響警鐘 多家銀行暫停賬戶貴金屬開倉交易

　　在連續大漲並創下歷史新高後，7月28日國際黃金期貨、現貨價格雙雙回落。中國證券報記者注意到，近期多家銀行陸續宣佈暫停賬戶鉑金、鈀金等開倉交易。分析人士認為，銀行此舉或是出於擔憂貴金屬價格波動帶來的潛在風險。雖然貴金屬短期面臨調整壓力，但長期上漲格局不改。

　　暫停開倉交易

　　近期，貴金屬資產市場全面開花。國際黃金、白銀、鈀金、鉑金價格紛紛創下新高，帶動相關資產價格大漲。就在投資者欲搭乘這趟投資快車之際，多家銀行卻按下賬戶貴金屬開倉交易的“暫停鍵”。

　　工商銀行稱，自北京時間2020年7月31日0:00起，該行暫停賬戶鉑金、賬戶鈀金、賬戶貴金屬指數全部產品的開倉交易。工商銀行表示，國際鉑金、鈀金價格波動頻繁劇烈，為保護客戶權益，根據賬戶貴金屬交易協議第三條第(一)款第6項規定，該行暫停賬戶鉑金、賬戶鈀金的開倉交易；根據指數產品交易協議第三條第(一)款第7項規定，該行暫停賬戶貴金屬指數的開倉交易。請客戶根據持倉情況做好交易安排和風險控制。

　　交通銀行稱，鑑於目前國際金融市場動盪加劇，鉑金和鈀金屬於流動性較低、波動性較高的品種，從防範風險、保護投資者權益角度出發，該行自2020年7月22日上午9:00起暫停記賬式鉑金和記賬式鈀金的新開盤交易，現有持倉客戶的平盤交易不受影響。

　　民生銀行稱，根據《“民生e交易”賬戶貴金屬產品交易協議》規定，自北京時間2020年7月20日9:00點起暫停賬戶貴金屬鉑金(含美元及人民幣)合約的開倉交易，持倉客戶的平倉交易不受影響。

　　控制潛在風險

　　今年4月，芝加哥商交所原油期貨WTI2005合約首現“負價格”。受此影響，中國銀行原油寶合約出現“穿倉”，不少投資人不但本金虧光還倒欠銀行。多家銀行在“原油寶”事件後緊急暫停了賬戶原油、賬戶天然氣、賬戶銅和賬戶大豆等開倉交易。

　　“原油寶”事件之後，國內各銀行對大宗商品及貴金屬市場波動的反應更趨謹慎。

　　生意社貴金屬分析師葉建軍表示，近期貴金屬價格連續暴漲，市場炒作氣氛火熱，而此時國內多家銀行暫停賬戶鉑金、賬戶鈀金開倉產品交易，一方面基於銀行對其客戶群體風險控制的擔憂，大部分投資客對於貴金屬領域的投資專業知識相對匱乏；另一方面，銀行內部系統管理、系統風控有待進一步調整完善。

　　中大期貨貴金屬分析師趙曉君認為，由於近期黃金、白銀價格大幅飆漲，市場波動性大幅提高，銀行透過暫停開倉來控制潛在的風險，類似於期貨交易所追加保證金，而由於銀行交易都是全額，因此透過限倉來進行風控。

　　短期調整不改長牛預期

　　方正中期研究院院長王駿表示，從投資邏輯和相對估值來看，當下的黃金白銀市場是利潤加速和利潤兌現階段，波動性可能顯著增加，非常考驗投資者的承受能力。黃金白銀市場更適合短線技術面交易者，從資金熱度上，金價上方還有空間，黃金大機率上觸2000美元/盎司。

　　國信期貨認為，從貴金屬整體趨勢上看，在歐美各國貨幣寬鬆放水和財政刺激力度不減的背景下，通脹預期大幅回升，8月美國實際利率水平大機率將持續低迷。美國在疫情蔓延影響下實體經濟表現相對落後，財政赤字高企，貨幣政策的負溢位效應顯現，美元指數將進一步走弱。黃金作為“去美元化”資產的配置價值凸顯，或將受益於美元走弱和市場避險需求獲得更多上漲空間。

　　對於國內貴金屬投資者而言，除了銀行賬戶交易之外，投資渠道還有黃金期貨、黃金現貨、黃金基金、黃金股票以及黃金類金融衍生品等。對於期貨以及金條投資，趙曉君表示，由於期貨交易涉及到槓桿交易，在潛在利潤放大的同時風險也較大，因此更適用於專業的投資者，而投資金條具有潛在交易成本較高、不利於存放的特點。