注意!一旦這件事發生,美國政治要走向混亂？此時還能做空美元嗎？

美元指數在週三北美時段盤初跌至94.82這一四個半月低位，此後基本陷於低位盤整之中，而週四（7月23日）亞市盤中，美元指數依圍繞這個四個月半月低點來回寬幅震盪，目前上升至95關口，對於美元后市究竟該何去何從呢？目前的觀點還是蠻多的，我們不妨看看吧~

美元指數走勢圖

造成本次本次美元疲軟的原因，我們昨天在題為《六大利空迫使美元跌跌不休，匯市"大逃亡"開始上演》的文章裡就有提到過，目前造成美元指數疲軟的因素有六點，1)疫苗傳出利好訊息。週三(7月22日)美國衛生部長阿扎爾表示，疫苗取得了“難以置信的進展”，這令此前受到避險資金關注的美元指數節節下挫。

2)歐盟達成7500億復甦基金也推動了美元最大對手盤歐元走強，進一步推動了美元指數走軟。3)美國總統特朗普隔夜終於出臺了迄今為止最強硬的防疫命令，市場也擔憂美國經濟二度封鎖可能帶來額外的衝擊。4)美國大選本週末將迎來100天倒計時，市場對於選情不確定性的擔憂也促使投資者出脫美元多頭倉位。

5)美國國會議員展開兩黨談判，尋求國會下週透過一攬子刺激法案。可以說，目前美聯儲前所未有的刺激措施，以及美國政府可能出臺更多財政刺激政策的預期，可能在短期內打壓避險美元。不僅如此，市場同時還基於美聯儲官員此前的言論押注其下週寬鬆力度依舊。這無疑都是對美元不利的。6)另外，美國政府財政赤字規模也已經達到歷史紀錄，如此的狀況都令美元估價前景看衰，後市料繼續承壓，昨天我們也提到，一旦跌破95心理關口，匯價將下看3月低點94.63，此後進一步下行目標將在2018年初的大底90.50-91.00區間。如今，怕是要實現以上的預言了。

重磅！美國10年期實際收益率跌至2012年以來最低

值得注意的是，當前還有一個利空美元的因素存在--那就是美債實際收益率持續創新低，最新資料表明，美國10年期美國國債實際收益率已降至-0.88％，為2012年以來的最低水平。今年初，實際收益率約為零。為何會下跌呢？ 原因可能歸結為，美聯儲購買債券和為應對新冠疫情對金融市場的衝擊美聯儲採取了其他提振流動性的措施。對此，東京SMBC日興證券公司首席外匯和債券策略師在一份研究報告中寫道，實際收益率促使投資者遠離美元，目前美元對一籃子貨幣的匯率處於3月以來的最低點。

對此，Merk Investments總裁兼首席投資官Axel Merk表示，“這是全球再通脹的一部分，或許持續多年的美元牛市已經結束。美元疲軟，關鍵原因是美國的實際利率偏低，且承諾會進一步走低。

對於未來，《金融時報》的一篇文章指出，道明證券認為，美聯儲將盡快加大國債購買規模，以防止長期名義收益率上升，引發10年期美債實際收益率進一步跌至-1.5％。這無疑對於美元來說是更加不利的未來。對於未來的美元走勢來說，渣打銀行分析師預測，明年美元將下跌約7％，這預示著美元交易可能出現新趨勢。渣打認為，過去幾天，美元在美盤時段維持走弱，如果如果未來美國資產管理公司在美國國內交易時段繼續出售資產，則美元將續跌。

值得注意的是，在實際收益率下降的情況下，作為零收益避風港的黃金獲得了強勁的買盤。金價週四(7月23日)早些時候升至九年高位1873美元/盎司，年初至今漲幅達23.5％。對此，管理規模約80億美元的貴金屬專家Sprott Inc.執行長Peter Grosskopf表示：“黃金是一種優越的購買力保護形式，隨著實際利率在此大幅跳水至零以下，黃金作為避險工具相對更有吸引力。”

另外，總部位於日內瓦的Banque Lombard Odier & Cie SA的首席投資官表示：“低至負的政府債券收益率加上美元疲軟，最重要的是，大規模的央行寬鬆政策支援了金融需求。黃金和實際收益率之間的這種關係在過去十年中一直保持著，最近央行的干預措施加強了持有黃金作為投資組合多樣化工具的理由。”可以說，美國實際收益率下降，促使投資者出手美元。更何況是如今已經跌至8年新低的美債收益率呢，美元不跌才怪，對於以上，日本金銀市場協會負責人Yuichi Ikemizu表示：“財政支出和貨幣寬鬆政策導致的實際利率下降對美元造成的損害為黃金提供了看漲因素，只要這種環境持續下去，黃金將繼續上漲。”

跌跌不休的美元或出現逆轉嗎？

相信大家都能發現，金銀、原油和非美貨幣近期表現都十分靚麗，當中一個關鍵因素是美元走軟。可以說，美元走弱是所有以美元計價資產的福音。

7月以來總體延續下行趨勢，至今跌幅已近2%。不少分析認為，全球經濟活動重啟避險情緒消退、美國本土疫情加重以及歐元走強等三方面因素，是美元指數近期持續走弱的主要原因。由於基本面沒有改變，接下來美指持續弱勢的可能性較大。

短期來看，美元多頭的轉機可能是這場關於新一輪財政援助的談判。儘管兩黨達成共識之前還有很多阻力，但相信最終協議將會敲定，這或能阻止美元進一步下跌，甚至改變美元近期的弱勢。

但在此之前，擺在美元多頭還有更緊迫的考驗——今晚美國將公佈至7月18日當週初請失業金人數，若資料不及預期，美元將受到打壓。

根據人口普查局週三公佈的每週Household Pulse調查，從6月中旬到7月中旬，美國就業人數下降約670萬，其中包括7月第一週到第二週驟降410萬。

看好美元的人來了

當然並不是所有人都認為美元接下來會下跌。有分析師認為，美元匯率自3月份以來首次出現相比公允價值的折讓，而歐元匯率比公允價值目前溢價2.2%，鑑於市場普遍認為歐洲央行並不希望看到國債收益率上漲或歐元大幅走強，這意味意味美元指數進一步回落空間恐將有限。

我們不妨看看對方的詳細觀點：

彭博市場貨幣和利率策略師Ven Ram週三撰文指出，自3月份的市場動盪以來，美元匯率首次低於公允價值。在早些時候，美元指數曾一度出現高達8%的溢價，現在則出現折讓。該指數本週跌破95關口，最新交投於94.98附近，相對於擬合曲線的多變數設定折讓1.4%。

該模型基於多種因素預測貨幣的公允價值，這些因素包括利差、領先經濟指標（如採購經理人指數）、流量指標以及外生變數（如原油價格和中國匯率）。

下圖顯示了該模型下G10貨幣當前的公允價值：

那麼，以上所有是否意味著美元將繼續走弱？Ven Ram似乎並不這麼認為。

他指出，考慮到歐元在美元指數中的較高權重，對美元的任何討論都不能忽視歐元。歐元匯率比公允價值目前溢價2.2%。考慮到歐元區經濟的疲軟，歐洲央行不太可能希望看到國債殖利率上漲或歐元走強，因為擔心會抑制疫情前就已經疲軟的通膨。

同樣，日本央行希望日元幾乎升值也是不可想象的。日本央行行長黑田東彥制定了10年日本國債收益率的明確目標，他對貨幣的控制力可能比許多同行都要大。

Ram指出，儘管經常出現低估和高估時期，但上述因素限制了美元大幅回撥的前景。此外，由於市場對曲線的自我控制，美國經濟尚未脫離困境的假設在複雜的利率中得到了證實。只要這種懷疑主義盛行，基本面因素沒有對風險貨幣有利的跡象，對美元的需求就不會憑空消失。

大選進入100天倒計時，美元將大機率震盪走勢？

值得注意的是，美國大選也是要考慮到影響美元未來走勢的中去的，美國大選本週末將迎來100天倒計時，選情的潛在影響此後也會進一步開始顯現，通常，在歷次美國大選進入衝刺階段時，除非出現2008年經濟危機爆發那樣的特殊狀況，否則美元匯價都會在市場觀望氣氛下陷入一段時間的區間震盪。而今年，在疫情訊息持續好壞交織的背景下，這一趨勢也料有大機率得到重演。

關於選情，美國廣播公司（ABC）和《華盛頓郵報》等媒體近期釋出的民調報告資料顯示，美國民主黨候選人、前副總統拜登在註冊選民中的支援率達到55%，比現任總統特朗普高出了15個百分點。這已經不是民調結果第一次顯示拜登大幅領先特朗普了，過去一段時間，大量民調都顯示了類似的結果。美國政治新聞網站Politico統計的結果顯示，在自6月下旬以來進行的9次民調中，拜登有7次都以兩位數領先。CNN等媒體之前也得出類似結論，這些調查甚至引發特朗普不滿，特朗普一度還專門聘請民意調查機構來“打假”。

但是大量資料的堆積，意味著這樣的結果可能不再是“假新聞”了。眼看著美國11月大選將至，留給特朗普的時間已經不多了。如果拜登在支援率方面反超特朗普，則特朗普想要挽回局勢將會非常困難。

在這一情況下，特朗普似乎正準備上演“最後的瘋狂”。特朗普19日在接受福克斯新聞採訪時被追問關於大選的事情，特朗普拒絕承諾他一定會接受今年的大選結果。媒體認為，一旦在11月大選中拜登勝出，特朗普可能會繼續攻擊郵寄投票的做法，並以此為由對大選結果提出異議。

針對這一情況，不少投票專家和政治策略師也擔心，特朗普如果拒絕承認大選結果，將會導致美國政治走向混亂。特朗普團隊甚至已經開始為投票規則做訴訟準備，特朗普選舉團隊和共和黨全國委員會已經在關鍵州就投票規則提起訴訟，並表示準備在訴訟上花費2000萬美元。同時，拜登團隊也正在緊鑼密鼓地做法律準備。這意味著，即將到來的美國大選可能會摻和法律競爭，如果特朗普失敗而拒絕離開白宮，則民主黨人將必須考慮以何種方式將特朗普直接“請出”白宮。

對於“請出”白宮這個問題，美國民主黨人似乎也想好了，美眾議院議長、民主黨人佩洛西20日表示，她需要提醒總統，倘若他敗選，他就要搬出白宮，否則可能“將被放煙燻出去”。

看來這次的美國大選依然無比的精彩，讓我們拭目以待吧~~~

美元貨幣對(7月22日)走勢回顧及前景預測

澳元/美元AUDUSD昨日上漲0.09%，近一週以來上漲1.81%，近一個以來月上漲3.01%；AUDUSD昨日收盤於0.7136,高於20日均線0.6963，指示短期偏看漲；高於50日均線0.6844，指示中期偏看漲；高於200日均線0.6686，指示長期偏看漲。指標方面，MACD位於訊號線以上指示看漲，RSI指標處於超買區域。英鎊/美元GBPUSD昨日上漲0.03%，近一週以來上漲1.12%，近一個以來月上漲1.73%；GBPUSD昨日收盤於1.2726,高於20日均線1.2533，指示短期偏看漲；高於50日均線1.2472，指示中期偏看漲；高於200日均線1.2701，指示長期偏看漲。指標方面，MACD位於訊號線以上指示看漲，RSI處於多頭區域。歐元/美元EURUSD昨日上漲0.33%，近一週以來上漲1.41%，近一個以來月上漲2.34%；EURUSD昨日收盤於1.1571,高於20日均線1.1332，指示短期偏看漲；高於50日均線1.1214，指示中期偏看漲；高於200日均線1.1066，指示長期偏看漲。指標方面，MACD位於訊號線以上指示看漲，RSI指標處於超買區域。美元/日元USDJPY昨日上漲0.32%，近一週以來上漲0.19%，近一個以來月上漲0.61%；USDJPY昨日收盤於107.127,低於20日均線107.2688，指示短期偏看跌；低於50日均線107.4566，指示中期偏看跌；低於200日均線108.3393，指示長期偏看跌。指標方面，MACD位於訊號線以下指示看跌，RSI處於空頭區域。美元/瑞郎USDCHF昨日下跌0.36%，近一週以來下跌1.6%，近一個以來月下跌1.65%；USDCHF昨日收盤於0.929,低於20日均線0.9421，指示短期偏看跌；低於50日均線0.9521，指示中期偏看跌；低於200日均線0.9695，指示長期偏看跌。指標方面，MACD位於訊號線以下指示看跌，RSI處於超賣區域。美元/加元USDCAD昨日下跌0.33%，近一週以來下跌0.71%，近一個以來月下跌0.99%；USDCAD昨日收盤於1.3413,低於20日均線1.3568，指示短期偏看跌；低於50日均線1.3636，指示中期偏看跌；低於200日均線1.3511，指示長期偏看跌。指標方面，MACD位於訊號線以下指示看跌，RSI處於空頭區域。紐元/美元NZDUSD昨日上漲0.22%，近一週以來上漲1.25%，近一個以來月上漲2.56%；NZDUSD昨日收盤於0.6655,高於20日均線0.6532，指示短期偏看漲；高於50日均線0.64，指示中期偏看漲；高於200日均線0.6346，指示長期偏看漲。指標方面，MACD位於訊號線以上指示看漲，RSI處於多頭區域。　

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