9月26日,大盤全天低開後衝高回落,三大指數表現分化,滬指跌超1%,創業板指漲近1%,寧德時代等創業板權重股表現強勢。盤面上,賽道股迎來反彈,熱泵、TOPCON電池等方向領漲,日出東方、萬和電氣、盾安環境、大元泵業等漲停,但大多數賽道股午後衝高回落。旅遊酒店股大漲,華天酒店漲停,眾信旅遊漲超8%。下跌方面,週期股集體調整,油氣、煤炭等板塊領跌,博邁科跌停,紫金礦業一度觸及跌停,中國石油跌超5%。總體上個股跌多漲少,兩市近4000只個股下跌。滬深兩市今日成交額6679億,較上個交易日放量3億。
截止收盤,滬指跌1.2%,深成指跌0.4%,創業板指漲0.83%。北向資金全天淨買入42.77億元,其中滬股通淨買入11.54億元,深股通淨買入31.23億元。
B股指數午後快速跳水,收盤跌7.69%,國新B股、錦線上B、中毅達B等多隻個股跌停。據統計顯示,2010年以來,B股指數單日跌幅超過5%的情形曾發生過20次。其中,多數情形為A股與B股集體大跌。
中信證券認為,展望後市,宏觀因素壓制市場情緒,調倉擁擠放大市場波動,估值低位增強市場韌性,市場成交、私募倉位、股債估值等左側訊號已經初步顯現。但與此同時,歐美快速加息和經濟衰退的陰霾難散,國內政策仍處於觀察期,經濟恢復較緩慢,右側時機仍需等待,最穩妥的入場時機預計在10月份。
國泰君安認為,9月以來A股等多個國內資產價格劇烈波動,並跌破關鍵位置。事件衝擊只是股價波動的表象,市場疲弱的背後,是逆全球化的趨勢變化之下,“安全”的需求被提升至更重要的位置,這意味著總量政策供給的彈性變弱,以及博弈經濟政策與經濟恢復動能的難度也越來越高。
因此,儘管大部分股票估值已經進入歷史的低位區間,但是當前市場對複雜環境下的風險定價卻並不充分。在政策、需求以及地緣風險的路徑尚處於不確定的狀態,股票策略不急於抄底。
配置方面,經濟預期下修、風險偏好下降成為當前股票市場調整的核心原因,博弈總量政策供給以及經濟恢復的彈性變得困難,在出現能夠扭轉當前經濟預期和風險偏好的因素之前,股票投資上建議投資者絕對收益控制風險頭寸,相對收益強調股票資產的確定性。
其中,可關注三條線索:一是政策供給確定性的軍工、半導體、通訊、高階裝備等。二是能源保供與實物資產通脹的煤炭、石化、電力電網等。三是託底發力點的基建。